Dolar / Yen Yorumları

Dolar faizlerinde görülen düşüşler ve son iki gün içinde Japonya’dan gelen ekonomik verilerin genelinde çok olumsuz gelişmelere rastlanmamış olması Dolar/yen paritesinin yükselişini şimdilik durdurmuş gözüküyor. Bu durumun devam edebilmesi için hisselerde yaşanan hareketin terse dönüp düşüşlerin görülmesi gerekir. Bu nedenle diğer pariteleri anlamak için bugünlerde Dolar/yen için de hisse senedi piyasalarını takip ediniz. Bunun nedeni hisselerde görülebilecek olası bir gerileme beraberinde her ne kadar şartlara göre değişiklik gösterebilecek olsa da, bugünlerde hisse senedi piyasalarında yaşanabilecek olası bir gerilemenin Dolar faizlerinin de kısa vadede düşüşünü tetikleyebileceğinden bu durum şimdilik bu şekilde değerlendirilmelidir.

Dolar/yen paritesi öngördüğüm gerilemesini dünden bugüne kadar tamamlamış gözüküyor. Özellikle ABD’den açıklanan sanayi üretimi revizyonu sonrasında oluşan bu düşüş hareketi şimdi bir alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Aslında bugünkü seansta çok belirgin bir hareket olmayabilir ancak akşam saatlerinden itibaren Çin’in ekonomik görünümünün olumsuza dönmüş olması beraberinde Japon ekonomik verilerini de olumsuz etkileyebileceğinden gece saatlerinden itibaren Japonya’dan gelebilecek dış ticaret dengesi verileri, diğer haberler Yen’i olumsuz etkileyebilir. Bu durumda seans sonuna doğru eğer Dolar/yen paritesi hala düştüğü 123,50 civarındaysa düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Hisse senedi piyasalarının güçlü olması ve aynı zamanda Dolar faizlerinin önceki günlere göre yükseldiği seviyelerde hareket etmesi paritenin yükselmesine neden oluyor. Burada Çin’den gelen ekonomik verilerin Asya ülkelerinde de etkisini gösterebilecek olması Japon ekonomisiyle ilgili beklentileri de olumsuz etkilediğinden Dolar/yen paritesi yükselme eğiliminde kalmaya devam ediyor. Paritenin düşmesi için Dolar faizlerinin gerilemesi ve Japonya’dan açıklanacak verilerin Yen olumlu açıklanması gerekir. Bunun dışındaki durumlarda kısa vadeli düşüşler bir alım fırsatı olur.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kazanıyor olmasına karşın Dolar/yen paritesinin nispeten sessiz kalmış olması Dolar faizlerinin yükselmesini durdurmuş olmasından kaynaklanıyor. Her ne kadar Fed yetkilileri faizlerin artacağına dair demeçler verse de, açıklanan ekonomik verileri daha ilerleyen günlerde ABD ekonomisinin aynı şekilde olumlu veriler üretememesine neden olabilir. Bu da Dolar faizlerini yeniden baskı altında tutabileceğinden yükselişler kolay olmuyor. Buradan hareketle gün içinde paritede oluşabilecek belirgin yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilmeli.

Son zamanlarda Japonya’dan açıklanan nakit akış verileri Japon bonolarına son derece büyük miktarlarda para girişi olduğunu gösteriyor. Bu durum Yen faizlerini baskılarken aynı zamanda Dolar faizlerinin yükseliyor olması Dolar/yen paritesinin yükselişini açıklar nitelikteki gelişmelerdir. Son günlerde FED’in faiz politikası faiz artırmaktan daha fazla yana olduğunu görülmesi yakın zamanda paritenin hemen kolaylıkla düşmeyeceğine işaret eden bir unsur. Durum böyle olunca, olası teknik bir düzeltmenin paritede çok az bir satış dalgasın yaratacağına neden olabilir. Bu durumda olası gerilemelerin kısa vadeli alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik veriler eğer beklentilerin çok altında olmazsa bu dediğim senaryo bugün kendini daha hızlı bir şekilde gösterir. Bunun dışındaki durumlarda paritenin gün içinde 124,50’yi zorlamasını beklemek gerek.

Dün ABD’den açıklanan enflasyon verileri sonrasında FED başkanı Yellen’ın bu sene içinde faizlerin yükselebileceğine dair açıklamalarda bulunması Dolar faizlerinin yükselişini açıklayan çok güçlü bir neden olması itibarıyla, Dolar/yen paritesinin yükselişi oldukça normal görülmeli. Öte yandan Japonya’dan açıklanan ekonomik verilere baktığımızda, nakit akışı verilerinin ekonomide olası bir yavaşlamaya işaret ettiği söylenebilir. Bu durumun geçen hafta Çin borsasında yaşanan düşüşler birlikte kendisini göstermiş olmasının ardından gerçekleşmiş olması önümüzdeki hafta aynı senaryonun gerçek olmayabileceğini de ortaya koyabilir. Bu durumda bugün veya yarın, Dolar faizlerinde görülebilecek en küçük düşüş ya da ABD’den açıklanacak en küçük olumsuz bir haber paritenin az da olsa bir miktar düşebileceğini göstermekte.