Dolar / Yen Yorumları

Dün Japonya Merkez Bankası’nın eksi oranlarda faiz uygulamasının olmayacağı yönünde gelen açıklamaları ardından bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan para arzı verileri hane halkının nakit harcamaya yöneldiğini ve aynı zamanda makine parçası siparişlerinin düşmek yerine yükselmesi ilerleyen haftalarda Japonya ekonomisiyle ilgili ekonomik verilerin Yen olumlu gelmeye başlayabileceğine işaret ediyor. Bu durumda paritenin yükselebilmesi için Dolar dinamiklerinin Dolar olumlu bir hava yaratması gerekiyor. Bu aşamada böyle bir gelişmenin olma olasılığı azaldığından paritenin yükselişleri devamlı olmayabilir. Bu noktada genel itibarıyla yatay seyredecek piyasada düşüşlerde alım yapmak yerine yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Bu sabah saatlerinde Çin’den açıklanan dış ticaret verilerinin özellikle Asya ekonomisinin yavaşlama eğilimini hızlandırdığını gösterince Yen değer kaybetti ancak dün Japonya Merkez Bankası’ndan (JMB) Kuroda’nın yaptığı açıklamalarda JMB’nin politikasında eksi faiz uygulamasının olmayacağını açıklamış olması ilerleyen günlerde Euro/yen paritesi üzerinde baskı yaratabilir. Bu da Yen’in göreceli olarak değer kazanması anlamına gelir. Bu süreçte eğer Dolar faizlerinde belirgin bir düşüş olmasa bile az bir düşüş olması bile paritenin yükselişlerinin sınırlanmasına neden olur. Bu nedenle bugünlerde Dolar/yen paritesinde gelişmeler biraz karmaşık olabileceğinden dikkatli davranmalı ve günlük hareket etmeli. Kısa vadeli yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum.

Geçtiğimiz hafta Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin genel olarak olumlu olmasının ardından yeni haftaya başlarken Japonya’dan gelen verilerin Yen olumlu olması Dolar/yen paritesinin kısa süreli yükselişine engel olmadı. Bunun nedeni Dolar faizlerinin yükseliyor olması ve bu hafta ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin olumlu gelebilecek olmasından kaynaklanıyor. Elbette veriler açıklanmadan piyasa belli bir yöne doğru hareket etmek istemeyecektir. Bu bağlamda kısa süreli gerilemelerin olabileceğini söyleyebiliriz ancak devamının gelmesi için ABD verilerin düşünüldüğü kadar Dolar olumlu olmayıp aynı zamanda yarın çok erken saatlerde Japonya’dan açıklanacak olan dış ticaret dengesi ve büyüme verilerin Yen olumlu gelmesi gerekir.

Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan gelirler verisi beklentilerin üzerinde olup aynı zamanda Dolar faizlerinin baskı altında kalmış olması Dolar/yen paritesinin gerilemesini açıklıyor. Aynı zamanda hisse senedi piyasalarında olan düşüş de paritedeki düşüşün nedenlerini hazırlayan faktörlerden bir tanesi ancak şunu belirtmek gerek. Paritedeki düşüş sürekli olmayabilir. Ne de olsa Fed yakında faiz artıracak ve bu durum Dolar/yen düşüşlerinde alıcıların piyasaya girecek olmasına işaret eder. Bu nedenle düşüşlerde siz de Dolar/yen alın.

Dolar/yen paritesi Dolar faizlerinin yeniden toparlanmış olmasıyla birlikte 123’lü seviyelerde tutunmaya devam ediyor. Öte yandan bugün sabah erken saatlerde açıklanan nakit akışı verilerinin Japon bonolarına olan talebin arttığını göstermiş olması da Yen olumsuz bir gelişme olarak algılanabilir. Dolar’ın Aralık ayı olması itibarıyla alıcılı günlerde geçiriyor olması bu paritenin düşüşlerini engeller nitelikte ancak eğer bugün Yellen’ın yapacağı açıklamalar Dolar olumsuz gelirse, o zaman sınırlı bir geri çekilme olabilir ancak bu çekilme oldukça az ve kısa süreli olacaktır.

Dün ABD’den açıklanan ISM verilerinin Dolar olumsuz görüntüsünün neden olduğu Dolar olumsuz hava ve düşen Dolar faizleri Dolar/yen paritesinin düşüşünü tetiklemedi. Bugünlerde ABD’den gelen verilerin Dolar olumsuz olmasına rağmen Dolar’da düşüşün olmamasının iki nedeni var. Birincisi Fed’in faiz artırım sürecine devam edecek olması ve ikincisi ABD’nin şu an küresel ekonomide güvenli liman olarak algılanmaya davam etmesidir. Öte yandan unutmayalım ki mevsimsel olarak Dolar’ın yükseldiği bir dönemdeyiz. Paranın yılsonu itibarıyla bilançoları tamamlanması amacıyla ana vatanına gidebilecek olması Dolar/yen paritesinin neden düşmediğini açıklar nitelikteki gelişmelerdir. Ancak eğer Dolar’a dair veriler olumsuz gelmeye devam ederse paritenin düşüşü kaçınılmaz olur. Bu nedenle bugünkü verilere bakıp ona göre karar vermeli. Özellikle de Fed yetkilileri eğer faiz artırımlarının uzun aralıklarla olabileceğine ışık tutarsa Dolar/yen düşebilir.