Dolar / Yen Yorumları

Japonya Merkez Bankası’nın parasal genişlemeye devam edecek olması normal şartlarda Yen’in değerinin daha da düşmesine neden olması gerekirken son zamanlarda Yen’in aksine değer kazanıyor olması hem Dolar faizlerinin yükselmemiş olmasına, hem de Japonya’dan açıklanan verilerin Yen olumlu gelmiş olmasından kaynaklanıyor. Yarın Japonya’dan açıklanacak enflasyon verileri öncesinde JMB’nin Kasım ayı faiz kararı toplantısından gelecek olan tutanaklar belirleyici olabilir. Bu verilerin muhtemelen sabah erken saatlerde gelecek olması olası pozisyonların geç alınmasını gerektirebilir. Bu noktada yarınki verileri hedefleyerek, düşüşlerde paritede alım yapmanın faydalı olabileceğini tahmin ediyorum.

Dolar faizlerinde görülen yükselişler hisse senedi piyasalarındaki yükselişlerle eşleştiği için bugünlerde Dolar/yen paritesinde belirgin yükselişler görmek mümkün. Bu nokrada kısa vadede olası düşüşlerin alım için kullanılacağını söylemek gerekiyor. Her ne kadar Noel nedeniyle piyasalar yatay olsa da, Asya ve Avrupa saatlerinde nispeten hareket görmek mümkün. Bu nedenle düşüşleri kısa metrajlı ancak stoplu alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar faizlerinde görülen düşüş ve Japonya’dan açıklanan ve beklentilerden olumlu olduğu gözlemlenen tüm sanayi endeksi verilerinin etkisi Dolar/yen paritesine henüz tam olarak yansımış değil. Bunun nedeni Noel haftasında piyasaların yavaş hareket etmesinden kaynaklanıyor. İlerleyen günlerde bu durumun etkilerinin devam edeceğini düşünecek olursak, Japonya’dan çok olumlu veriler açıklanmadıkça paritenin düşüşleri de kolay olmayabilir. Daha çok yatay bir piyasa oluşumuna şahit olabiliriz.

Dolar faizlerinin gerilemeyi durdurmuş olmasına rağmen yükselmeyi reddeden bir Dolar/yen paritesi var. Bu hafta birçok ülkeden gelecek veri açıklamaları sınırlı olurken, Japonya’dan açıklanacak veriler oldukça belirgin etkiye sahip olabilir. Özellikle Perşembe günü açıklanacak faiz toplantısı tutanakları paritede belirgin hareketlere neden olabilir. Ne var ki öncesinde Japonya’dan açıklanacak diğer ekonomik verilerin bir arada belirgin bir etkiye sahip olacağını düşünmüyorum. Bu nedenle yatay hareketin devam edeceğini ancak Çarşamba’dan sonra yukarı yönlü hareketin oluşacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerindeki yükselişin bugün de devam edebilecek olması Dolar/yen paritesinin yükselmesine devam etmesine neden olabilir. Bugünlerde Japonya Merkez Bankası’nın Avrupa Merkez Bankası’ndan politika uygulaması konusunda ayrışması Yen’e daha çok şans tanıdığı için Euro/sterlinin yükselişleri satışa uygun olur. BU durumda Sterlin/dolar paritesindeki düşüşler kısa metrajlı alım fırsatı olabilir.

ABD’den açıklanan faiz kararı sonrasına yükselen Dolar faizlerine bakıldığında orta vadeli verim eğrisinde çok belirgin değişimlerin olmayışı kısa vadede Dolar/yen paritesindeki yükselişin devam edebilmesi için Japonya’dan açıklanacak verilerin de Yen olumlu gelmesi gerektiğini gösteriyor. Bu açıdan düşünüldüğünde, Dolar/yen paritesinin bugünden itibaren yapacağı yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Son günlerde Japonya’dan gelen ekonomik verilerin Yen olumlu olmasından hareketle Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda’nın yarın yapacağı açıklamaların Yen olumlu olma olasılığı yüksek. Bu durum paritenin yükselişlerinin neden sınırlı olabileceğini açıklayabilir nitelikte.