Dolar / Yen Yorumları

Bu hafta Dolar faizlerini etkileyebilecek önemli gelişmelere gebe. Öte yandan Japonya’dan açıklanacak önemli ekonomik verilerin de var olduğunu söylemekte fayda var. İki taraftan gelecek veri bombardımanın paritenin üzerinde çok etkili olacağı gözden kaçırılmaması gereken bir gerçek. Bir diğer önemli husus da hisse senedi piyasalarının Dolar faizleriyle nasıl etkileşeceğidir. Eğer hisse senedi borsa endeksleri ABD faizlerinin yükselmesiyle birlikte yükselmeye devam ederse Dolar yen paritesinde yükselişleri çok belirgin olur. Eğer faizler yükselirken hisse senedi endeksleri düşerse ya da yatay kalırsa Dolar yen paritesinin yükselişleri o kadar belirgin olmaz. Bu hafta Dolar yen’in düşmesi için hisselerin ve Dolar faizinin eş zamanlı düşmesi gerekir. Bugün bu bahsettiğim oluşumun gerçekleşmesi mümkün ama sonrasında değil. Bu nedenle seans içinde paritede aşağı yönlü dalgalanmalar bu sebeple gerçekleşecek olursa alım yapmak bir fırsat olabilir.

Dolar faizleri henüz yükselmemiş olsada düşmemesi ve konsolide olduğu görüntüsü vermesi Dolar yen paritesinin düşüşlerde alınmasına neden olabilir. Bu gelişmeler yaşanırken hisse senedi piyasalarının alıcılı olması ve bundan Japon hisselerinin de olumlu etkilenebiliyor olması yakın gelecekte Dolar yen paritesinde aşağı yönlü salınımların sınırlı olabileceğini gösteriyor. Bu nedenle düşüşlerde Dolar yen almak uygun bir strateji olarak görülüyor.

Dolar faizleri yükselmeye çalışıyor olsa da şu aşamada tam anlamıyla güçlü bir yükseliş gösterememesi Fed’in faiz politikasıyla ilgili belirsizliğinden kaynaklanıyor. Bu durum aynı şekilde Dolar yen paritesinde yatay hareketin devamıyla görülüyor. Bugünlerde ABD’den açıklanan ekonomik veriler önemli. Eğer dayanıklı tüketim malları siparişleri ve istihdam gibi veriler Dolar olumlu gelirse bu gelişmeler Dolar faizlerinde yükseliş olarak yansır ve bu da Dolar yen paritesinin yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle bugünkü verileri bu bakış açısıyla takip etmek gerekiyor.

Dolar faizlerinin teknik açıdan yükseliş eğilimine girme ihtimali yükseldikçe Dolar yen paritesinin de düşüş olasılığı azalıyor. Bugün ABD’den açıklanacak konut sektörüne dair verilerin Dolar olumlu gelmesi durumunda Dolar’ın genel olarak yükselebileceğini söylemek zor değil. Ne var ki bu beklentinin desteklenebilmesi için Japonya’dan bu hafta içinde açıklanacak ekonomik verilerin de bugünden itibaren Yen olumsuz olması gerekiyor. Son günlerde Japonya’dan gelen açıklamaların Yen olumsuz olması bugün itibarıyla paritedeki düşüşleri alım için uygun kılıyor.

Dolar faizlerinin dünkü düşüşünün ardından Dolar yen paritesinin de gerileme eğiliminde olduğunu takip ediyoruz. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin şu aşamada Yen olumlu olduğu söylenmese de bugün Kuroda’nın yapacağı açıklamalarda Yen faizlerinin eksi değerlerden artı değerlere ya da en azından sıfır seviyesine yükselebileceği sonucunu doğuracak söylemler olabilir. Bu olasılık göz önüne alındığında Dolar yen paritesinin neden kolaylıkla yükselmediği açıklanmış olur. Eğer bugün Dolar faizlerinde bir yükseliş olmazsa parite yine zayıf kalmaya devam edebilir. Bu nedenle ABD’deki tahvil piyasasını ve Kuroda’nın söylemlerini iyi takip etmek gerek. Dolar faizleri yükselirse paritede yukarı yönlü bir hareket oluşabilir.

Her ne kadar Dolar faizleri son iki aylık süreçte yukarı ya da aşağı yönlü bir hareket gerçekleştirmemiş olsa da özellikle on yıllık Dolar faizlerindeki görünüm bir konsolidasyona işaret ediyor. Eğer bunu Fed yetkililerinin faiz artırmaktan yana söylemleriyle karşılaştıracak olursak o zaman Dolar faizlerinde yukarı yönlü hareketlerin oluşabileceği söylemek mümkün. Bu durumda faizlerden önemli ölçüde etkilenebilen Dolar yen paritesinin yükselme ihtimali de belirginleşebilir. Bu nedenle düşüşlerde Dolar yen paritesinde alım denemeleri yapmak uygun bir strateji olabilir.