Dolar / Yen Yorumları

Japonya’dan açıklanan para arzı verileri M2’nin M3’ten daha hızlı yükseldiğini ortaya koyunca Yen olumlu bir hava oluştu. Zaten Japonya’da faizlerin daha da düşürülmesinin söz konusu olduğu anlaşılmasının ardından Yen olumlu bir süreçle karşı karıya kalacağımızı düşünüyorum. Her ne kadar Dolar faizleri yükselmiş olsa da bunun etkisi zaten paritedeki yükselişle kendisini ifade etmişti. Bugünse faizlerde bir düşüş olabilir. Bu da ABD’deki hisselerin gerilemesiyle paralel olur. Böyle olması durumunda Dolar/yen paritesinin gerilemesi oldukça mümkün gözüküyor. Bu nedenle ABD’den bugün açıklanacak verileri ve bu verilerin hisselerle nasıl etkileşeceğini izleyiniz. Şayet eğer ABD’den açıklanacak üretkenlik verileri düşük gelirse o zaman hisselerde düşüşler oluşabilir. Ancak bu durum Dolar faizlerini hemen düşürmeyeceğinden paritenin etkisi yarına kalabilir. Bu nedenle bahsettiğim senaryonun gerçekleşmesi durunda Dolar/yen paritesindeki yükselişleri hemen satış fırsatı bilmeyin. Biraz yükselmesini bekleyip satış yapınız.

Dolar faizlerinin hisse senedi piyasalarıyla birlikte yükseliyor olması Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Bu sürecin devamı için Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin geçen haftalarda olduğu gibi Yen olumlu gelmemesi gerekir. Japonya’daki mali genişleme planlarının Yen faizlerini artı değerlere çekebilecek olması Dolar/yen paritesindeki yükselişleri riskli kıldığı için kısa aralıklarla oluşan yükselişleri bekleyip paritede kısa metrajlı satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Dün Japonya’dan açıklanan nakit akışı verileri uzun bir aradan sonra Japon hisselerinde ilk defa satışların daha da belirginleştiği görüldü. Bu gelişme Japonya’da faizlerin artı değerlere çıkacağı beklentisi ile uyumluluk göstermiş oldu. Japonya’dan bugün açıklanmış nakit gelirlerindeki artış da Yen’in güçlenme sürecini destekliyor. Bütün bu gelişmeler yaşanırken Dolar faizlerinde dün görülen geri çekilmenin belirginliği de dikkatlerden kaçmıyor. Bu gelişmenin neden olabileceği Dolar olumsuz gelişmeler parite üzerinde satış baskısına neden olabilir. Özellikle bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinde görülebilecek en küçük bir olumsuzluk en çok Dolar/yen paritesinde hissedilecektir. Bu nedenle ABD’den gelecek verileri yakından izlemekte fayda var.

100,60 seviyesinden belirgin destek gelen Dolar/Yen paritesinin Dolar faizleri ve hisselerdeki gelişmelere göre hareket edeceği düşünülebilir. Bugün bu ikilinin etkisiyle hareket etmesi muhtemel dolar yen paritesinin on yıllık Dolar faizleriyle birlikte yükselmek istemesini bekleyebiliriz. Öte yandan düşmekten kaçınmaya devam eden hisse senetlerinin bugünkü seansta da aynı şekilde hareket edeceğini düşündüğümden Dolar Yen paritesindeki gerilemeler alım için birer fırsat olabilir. Öte yandan ABD’den açıklanan ekonomik verilerde belirgin bozulmaların görülmemiş olması da bu beklentiyi destekler niteliktedir.

Dolar faizlerinin yükselişi ve Çin’in faiz indirebilecek olması Yen için birbirine zıt iki gelişme olarak karşımızda. Dolar faizleri Dolar/Yen’in yükselişini, Çin’deki olası faiz indirimiyse paritede düşüşe neden olabilir. Bugünlerde hisse senedi piyasalarının baskı altında kalabilecek olması emtia fiyatlarını da baskıladığından bu süreçte Dolar daha güçlü görülebilir. Bu nedenle seans içindeki düşüşler paritede alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Ancak düşüşlerin belirgin olmasına ve sonradan alım yapmaya dikkat etmekte fayda var.

ABD’den açıklanan Dolar olumsuz gelişmelere rağmen Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareketi ve emtialardaki gerilemeler Dolar’ın gerilemesini sınırlandırabileceğinden Dolar/yen paritesinin aşağı yönlü potansiyeli oldukça az görülüyor. Ne var ki Japonya’nın mali paketinin Yen faizlerinin düşünülenden az bir süre için eksi değerlerde kalabileceğini göstermesi Yen’in bir miktar daha yükseliş potansiyelinin olduğunu göstermekte. Bugünlerde Yen açısından çok kritik günler olup beklenmedik süreçlerle karı karşıya kalınabilir. Önümüzdeki günlerde belirgin hareketlenmeler olabileceğinden pozisyonları sınırlı metrajlı taşımak ve kısa aralıklarla kar-zarar almak suretiyle düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir. Mali paketin içeriği daha iyi anlaşıldığında Dolar/Yen yön bulacaktır ancak gerçek şu ki tekrar etmek gerekirse Yen faizleri yakın bir zamanda eksi değerlerden artı değerlere ulaşacaktır.