Dolar / Yen Yorumları

Hafta ortasına açıklanacak Japonya dış ticaret dengesi ve hafta sonuna doğru Japonya’dan açıklanacak imalat sektörü PMI verilerinin diğer ekonomik veriler gibi Yen olumsuz açıklanma ihtimaline karşın Dolar faizlerinin kısa vadede gerilemiş olması Dolar/yen paritesinin baskı altında kalmasına neden oluyor. Diğer yandan Dolar endeksinin de düşüyor olmasıyla paritede yaşanan bu sürecin bu hafta içinde son bulup yine hafta içinde yukarı yönlü bir düzeltme ihtimalinin yükseldiği kanaatindeyim. Bu nedenle hafta içinde yaşanabilecek olası gerilemeler Dolar/yen paritesinin düşüşlerde alınmasına neden olabilir.

Dolar faizlerinin önceki günkü düşüşten sonra yeniden yükselmiş olması henüz Dolar/yen paritesine yansımış değil. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin son bir iki haftalık ortalamaları Yen olumsuz olduğundan bugün Dolar/yen paritesindeki yükselişin gecikmiş olması alım yönünde değerlendirilebilecek bir fırsatın varlığına işaret etmekte.

Dünkü seansta 10 yıllık Dolar faizlerinde görülen çok belirgin düşüş, Dolar/yen paritesinin gerilemesi için yeterliydi. Öte yandan Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin son günlerde bir miktar iyileşmiş olması ve Yuan’ın değer kaybının devamıyla Dolar’ın da değer kaybının devam edeceği düşünüldüğünde Dolar/yen paritesinin yükselişlerinin sınırlanmasını bekliyorum. Özellikle bugünlerde hisselerde oluşabilecek satış baskısının Dolar/yen paritesinde de kendisini aynı yönde göstereceğini bekliyorum. Bu nedenle bu paritede işlem yaparken eğer satış yapacaksanız VIX’in yükselmesini ve hisselerin düşmesini ve aynı zamanda Dolar faizlerinin yükselmemesi ya da düşmesini izlemeniz gerek.

Dolar/yen paritesinin yükselişi her zaman olduğu gibi Dolar faizlerinde yaşanan yükselişlerle de kendisini gösterdiğinden bugün faizlerde görülebilecek olası bir gerilemesinin parite üzerinde satış baskısı yaratması beklenebilir. Öte yandan bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan sanayi üretimi ve konut satışlarındaki yükselişler Yen’e destek verebilir. Bugün az bir ihtimal de olsa Fed’in faiz artırmaması gündemde olabilir. Eğer bu gerçekleşirse paritedeki olası düşüş belirgin olur Ancak Fed faiz artırırsa Dolar’ın yükselişi yapılacak açıklamalarla değişir. Ancak ben yine de Dolar’da oluşabilecek bir yükselişin sınırlı kalmasın hatta bir miktar düşüş yaşanabileceğini beklediğimden Dolar/yen paritesinin yükselişlerde satış baskısı altında kalması mümkün.

Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin bozulduğu bir süreçteyken Çin’den açıklanan ekonomik verilerin de Japonya verilerini desteklemiyor olması Dolar/yen paritesinin yükselişini kolaylaştırıyor. Öte aydan yükselen Dolar faizleri de işin içindeyken Dolar/yen paritesinin düşüşleri bugünden yarına oldukça sınırlı kalabilir.

Geçtiğimiz Cuma günü itibarıyla Dolar/yen paritesinin 115,52’den dönerek yeniden 114’lü seviyelere kadar gerilediğini izledik. Yükselen Dolar faizleri ve faizlerdeki yükselişin Cuma itibarıyla gerilemiş olması, öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalardaki gelişmelerin etkisiyle düşüşü Dolar/yen paritesindeki gerilemenin nedenleri olarak sayılabilir. Bu hafta içinde Japonya’dan gelecek ekonomik veri açıklamaları çok belirgin olmadığından Yen’in dinamiklerine göre bir dalgalanma oluşmayabilir. Bu durumda Dolar cephesinden gelecek açıklamalar önemli. Bu noktada Dolar faizleri her zaman olduğu gibi belirleyici unsur olabileceğinden ve faizlerin yatay dalgalanma sürecinde olabileceğinden 115’li seviyelere geldiğinde paritede yapılabilecek satışların kar getirebileceğini düşünüyorum.