Dolar / Yen Yorumları

VIX endeksindeki düşüklük ve Dolar faizlerinin yükselme isteği bir arada düşünüldüğünden Dolar/yen paritesinin neden alıcılı olduğu açık bir şekilde ortada olacaktır. Ne var ki Dolar faizlerinin yükseliş potansiyelinin eskisi kadar olmadığı bir süreçteyken hem VIX endeksi yükselir hem de hisseler düşebilir ancak bu hareket bugün yarın hemen olmaz. Ancak önümüzdeki hafta böyle bir hareketin olacağından hareketle bu hafta içinde genellikle paritede yukarı yönlü eğilim devam edebilir ancak olası yükseliş potansiyelinin de sınırlı kalabilecek olması yükselişlerin de düşüşlerinde sınırlı kalması sonucunda paritenin yatay hareket edebileceğine işaret ediyor. Dolayısıyla bu hafta ve bugün içinde yatay hareketin ağırlıklı olması dar alandaki al-sat işlemleriyle para kazanmayı mantıklı kılıyor.

Dolar faizleri yükselişini yavaşlatıp ardından düşmeye başladığı için Dolar/yen paritesinde de aşağı yönlü hareketlerin oluşması için yeterli zemin hazırlanmış gözüküyor. Sadece Dolar cephesinden dolayı değil aynı zamanda VIX endeksinin çok fazla gerilemiş olup ve bu durumu uzun zamandır sürdürüyor olması yaklaşan volatilitenin habercisi olarak düşünülürse Dolar faizlerinin hisse senedi piyasaların olası geri çekilmesiyle birlikte düşmesi gerekebilir. Bu da kısa vadede Dolar/yen paritesinin 111,50 civarına kadar oluşabilecek yükselişlerinde satılabileceğini gösteriyor. Bu olası gelişmeyi Japonya’dan Yen olumlu açıklanan konut inşaatı başlangıçlarının Yen’deki kısa vadeli olası güçlenmeyi destekleyeceğini düşünüyorum.

Dünkü seansta yükselmeyi durduran Dolar faizlerine rağmen VIX endeksinin düşük kalması ve hisse senedi piyasalarının yükselişi Yen’in değer kaybetmeye devam etmesine neden oldu. Bugünlerde Dolar’ın değer kazanma sürecinin durulması ve vergi reformu açıklamalarından sonra soru işaretleri oluşması nedeniyle hisse senedi piyasalarında satışların artması beklenebilir. Bu arada Japonya Merkez Bankasının faizleri sabit tutması ve parasal genişlemeye devam etmesi Yen olumsuz gelişme olarak algılansa da bu yeni bir durum değil. Bu noktada Dolar’ın kısa vadeli dinamiklerle düşebilecek olması bir miktar Dolar/yen paritesine de düşüş olarak yansıyabileceği için, yükselişlerde, örneğin 111,90 civarında satış denemeleri yapmanın para kazandırabileceğini düşünüyorum.

Dolar/yen paritesinin çok fazla yükselemeyeceğini düşündüğüm bir dönemde hisse senedi piyasalarının belirgin şekilde yükselmesi sonucunda paritedeki yükselişin çok daha fazla yükseldiği bir seans geçirdik. Dolar faizlerinin yükselişi bir önemli unsurken bir diğer önemli unsur a VIX endeksinin o çok belirgin düşüşünden sonra henüz yukarı yönlü bir hareket yapmaması da gelişmeleri tetikleyen önemli bir gelişmeydi. Oysa altındaki geri çekilmelerin sınırlı kalması nedeniyle VIX endeksinin dün az da olsa bir miktar yükselip, bunun da sonucu olarak Dolar/yen paritesindeki yükselişlerin sınırlanması gerekirdi. Bu beklentimi bugüne de taşımaya karar vererek yükselişlerde satış denemeleri yapmanın dünkü yanılgıyı bertaraf edeceğini düşünüyorum. 111,80 civarına kadar devam edecek yükselişlerde satıcıların piyasaya girmesini beklediğimden ulaşması durumunda bu seviyelerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar uluslar arası piyasalarda düşüyor ancak Dolar faizlerinde yaşanan yükselişler Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Zaten bir süredir oldukça belirgin bir düşüş yapmış Dolar/yen paritesinin yükseliş yönünde bir tepki vermesi beklenen bir şeydi. Bu arada VIX endeksinin oldukça belirgin şekilde düşmüş olması da Dolar/yen paritesinin düşüşünü tetiklerken bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar faizlerini nasıl etkileyeceği yine izlenen bir unsur olacak. Hatta öyle ki verilerin sadece Dolar faizlerini değil, aynı zamanda VIX endeksini nasıl etkilediği de önemli olabilir. Bu bilgiler ışığı altında eğer Dolar faizleri yükselir ve VIX düşmeye devam ederse paritedeki yükseliş aynen dünkü gibi devam eder. Ne var ki bunun olma ihtimalini düşük görüyorum. Öncelikle VIX endeksi dünkü düşüşünden sonra yükselebilir. Öte yandan Dolar endeksi düşükken Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi de çok anlamlı olmayacaktır. Bu nedenle paritenin yükselişlerinde satış denemeleri yapmak uygun gözüküyor. Bunun için 110,50 seviyesi satış için iyi bir seviye olarak düşünülebilir.

Onca gerilemenin ardından Dolar faizlerinin yükselişi Dolar/yen paritesinin yükselmesine engel oluyordu. Ne var ki Avrupa’da azalma eğiliminde olan siyasi belirsizliklerin hisse senetlerini yükseltmesiyle birlikte faizlerde yaşanan yükseliş Dolar/yen paritesinin de yükselmesine neden oluyor. Bu aşamada Japonya’dan bugün açıklanacak öncü göstergeler endeksi yükselişe işaret ederse, Dolar/yen paritesindeki yükselişin devamı gelmeyebilir. Japonya’dan gelecek verilerin Yen olumlu olma ihtimalinin yüksek olduğunu düşündüğümden düşüşlerde alım yaparken dikkatli olunması gerektiğini düşünüyorum. Çok fazla beklenti içinde olmaksızın 109,30 civarlarına gerilemesi durumunda kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun gözüküyor.