Dolar / Yen Yorumları

Bugünü yarına bağlayan erken saatlerde Japonya’dan açıklanacak faiz toplantısı tutanakları var. Bu tutanakların yakın bir zamanda faiz politikasının değişimiyle ilgili bir söylem içereceğini kimse beklemiyor. Ancak enflasyonist bakıların arttığına yönelik beklentilerin varlığı konuşulurken Yen satarken biraz dikkatli olmakta fayda var. Dolar/yen paritesinin biraz da düşen VIX endeksine bağlı olarak yükseldiğin ve bu süreçte bir düzeltmenin geleceğini düşünecek olursak, o zaman Dolar/yen paritesinin yükselişleri kısa vadeli ve kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Dolar faizlerinin yükselişi bir süredir devam ettiğini ve bunun devamının da geleceği düşünüldüğünde seans içinde paritenin yükselişlerini beklemeden satış yapmak riskli olabilir. Bunu da göz önünde bulundurduğumuzda yükselişleri bekleyip satış yapmanın daha güvenli olacağı kanaatindeyim.

Dolar faizlerinin sınırlı da olsa yükselen bir sürece girmiş olması Dolar/yen’i destekleyen bir gelişme. Öte yandan Çin ekonomisiyle ilgili gelen verilerin ekonomi olumsuz gerçekleşmesi ve Japonya Merkez Bankasının yakın bir zamanda faiz politikasını değiştirmeyecek olması bir arada düşünüldüğünde paritenin düşmesi için şu aşamada çok geçerli bir neden yok. Hisse senedi piyasalarını yükselişi ve buna mukabil VIX endeksinin düşük ve sessiz kalıyor olması da Yen üzerinde baskı yaratan başka bir unsur olduğundan yukarıda bahsettiğim gelişmelerle ilgili bir değişim olmadıkça paritenin düşüşleri kısa vadeli alımlar için uygun olacaktır. Bunun için 112,30 seviyesi takip edilebilir. En azından yarın Japonya Merkez Banaksından açıklanacak faiz toplantısı notlarına kadar bu durumun geçerli olduğunu düşünüyorum.

Dolar/yen paritesi dünkü seansta 113 seviyesine ulaşarak hedefini tamamlamış oldu. Bundan sonra düşüş olmadan önce paritenin biraz gerilemenin ardından yeniden bu seviyeyi test etmesi muhtemel. Ne var ki Dolar faizlerinin baskı altında kaldığı bir süreçte hisse senedi piyasalarını gerileyebilecek olması Dolar/yen paritesindeki yükselişleri sınırlandırabileceğinden paritenin 113 ve ötesine çok fazla gitmesini beklemiyorum. Öte yandan Çin ekonomisinin gelişmekte olan ülkelerin ekonomilerindeki yavaşlamayla olumsuz etkilenebilecek olması Yen’in değerlenmesinin önüne geçen bir unsur olsa da bu sürecin Dolar/yen paritesine ulaşmasına kadar daha zaman var. Bu nedenle kısa vadede Yen’in değer kazanması için, yani Dolar/yen paritesinin kısa vadede teknik ir düzetme yapması için gerekli şartların oluşmuş olduğunu düşünüyorum. Yükselişleri takiben Dolar/yen satılabilir.

ABD’den dün gelen açıklamalarda faizlerin artma ihtimalinin belirgin şekilde devam ettiğinin anlaşılması ve yükselen Dolar faizleri Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Dünden bugüne Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin kıt olması nedeniyle Yen cephesinden çok etkilenemeyen paritenin daha çok Dolar dinamikleriyle yön bulacağı belli. Öte yandan Çin’den açıklanan ekonomik verilerin son günlerde zayıf olması Japon ekonomisi açısından olumsuz bir durumken bugün Dolar faizlerinde oluşabilecek yükselişler paritenin 113,30’a kadar yükselmesine ancak o seviyelerde kalmasına neden olabilir. Bu aşamada kısa vadeli yükselişlerde kısa metrajlı satış denemelerinin faydalı olabileceğini düşünüyorum. Bekleyip satış yapılabilir.

Japonya ve Çin’den açıklanan ekonomik verilerin genel itibarıyla düşük olması, emtia fiyatlarında genel olarak aşağı yönlü hareketin oluşması ve VIX endeksinin az bir miktar yükselmiş olsa da düşük kalmaya devam etmesi Yen’e olan talebin azalmasına neden oldu. Hatta öyle ki Dolar endeksinin düştüğü bir süreçte bile Dolar/yen paritesinin yükselmeye devam etmesi Yen üzerindeki baskıların ne denli yüksek olduğunu gösteriyor. Bu noktada teknik bir düzeltme görülebilir. Yukarıda anlatmış odluğum unsurların en azından birinin terse dönmesi Dolar/yen paritesindeki yükselişlerin yerini düşüşe bırakmasını bugün mümkün kılabilir. Bu nedenle kısa vadeli yükselişlerde kritik dirençlerin kırılmayabileceğinden hareketle 112,80 seviyesine yaklaşması durumunda satış denemeleri yapmanın uygun olabileceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselme eğilimi şimdilik ortada yokken yeniden yükselebilecek olması ilerleyen yakın zaman diliminde Dolar/yen paritesinin düşüşlere karşı dirençli olmasına neden olabilir. Bugünlerde Dolar faizleri yükselebilecek bir durumda olup aynı zamanda VIX endeksi düşükken Dolar/yen paritesindeki düşüşlerin sınırlı kalması mümkün. Bu nedenle genel olarak düşüşler sınırlı kalacak olsa da alım denemeleri yapan yatırımcıların para kazanacağı fırsatlar çoğunlukta olacaktır. Bu aşamada örneğin 111,60 seviyesinin altı geçilmediği sürece alım denemeleri yapmanın para kazandıracağını düşünüyorum. İlerleyen günlerdeyse satışlar 112,70 civarlarında birikir ve 113,30’dan yeniden terse döner.