Dolar / Türk Lirası Yorumları

Rusya ve ABD’nin Suriye’deki çatışma ile ilgili anlaşamamış olması, ateşkesin devam etmeyişi, Türkiye’de olağanüstü halin uzatılması ve TL faizlerinin düşürülmeye devam edeceğinin neden olduğu reel faizlerdeki düşüş beklentisi biraraya gelince dolar kurunun yükselişi çok sürpriz olmuyor. Şu aşamada gelişmelere bakıldığında, 80’li seviyelere bir daha ne zaman gelinir ya da gelinmez konusunda ciddi şüphelerim var. Bugünlerde Dolar’ın uluslararası piyasalarda zaman zaman yükseliş atakları yapıyor olası kuru satmak için bir süre daha beklemek gerektiliğini ortaya koymakta. Bu nedenle satış yapmak için daha belirgin yükselişleri beklemekte fayda var.

Dün Türkiye’den açıklanan enflasyon verilerinin düşüşe işaret etmesi düşen TL faizleri ortamında olumlu olsa da üretici fiyat endeksinin yükselişi şirketlerin durumu açısından olumlu değildi. Asıl önemli olansa şudur: ABD ve Türkiye’nin reel faizleri birbirine o kadar yakın ki iki ülke arasındaki kredi notu farklığıyla reel faizlerinin yakınlığı hiçbir şekilde anlaşılır bir şey değil. İşte bu yüzden piyasa gereken düzeltmeyi yaparak TL’nin değer kaybetmesini sağlayacak. Yani bir süre Dolar/TL kuru yükselebilir.

Türkiye’den bugün tüketici ve üretici fiyat endeksleri açıklanacak. Eğer yıllık tüketici fiyatlarındaki artış beklenenin altında, üretici fiyatlarıysa beklenenin üzerinde gelebilir. Ancak sonuçta şöyle bir gerçek var ki ABD’nin kredi notuyla Türkiye’nin kredi notu arasında dağlar kadar fark varken ABD ve Türkiye’nin reel faizlerinin neredeyse aynı olması TL’nin değer kaybetme eğiliminin süreceğini gösteriyor. Bu durumda bugün açıklanacak enflasyon rakamlarının beklentilerin üzerinde gelmesi TL’yi direk olumsuz bir noktaya taşıyabilir. Açıklanacak verilere göre hareket etmekte fayda var. Öte yandan bugün açıklanacak PMI verisi beklentilerin üzerinde artacak olursa o zaman TL’nin baskı altında kalması son derece doğal olacaktır. Kısaca enflasyon ve/veya PMI beklentilerin üzerinde açıklanırsa seans içindeki düşüşleri kısa vadeli alımları beraberinde getirebilir.

Dün Türkiye’den açıklanan yabancı turist girişi verilerinin düşmeye devam etmesi ve aynı zamanda ABD’den gelen büyüme verilerinin yukarı yönlü revize edilmiş olması Dolar kurunun yükselmesine neden oldu. Bugün Türkiye’den açıklanacak dış ticaret dengesi verileri, ABD’dense önemli olarak enflasyon verileri açıklanacak. Tüm hafta boyunca ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuz olmaktan uzak olması ve Dolar faizlerinin düşüşünü oldukça yavaşlatmış olması Dolar kurundaki gerilemelerin sınırlı olabileceğine işaret ediyor.

Dün TL’nin baskı atlında kalmaya devam etmesiyle Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükseldiği bir seansta Dolar kurunun belirgin şekilde yükseldiğini gördük. Bugün Türkiye’den açıklanacak yabancı turist girişi verileri ilk kez Türkiye ve Rusya’nın arasının iyileşmesini takiben gelen ayların etkisinin ne kadar olumlu olduğunu gösterecek. Büyük ihtimalle çok olumlu bir veri olmayacak ancak sürpriz şekilde yükseliş olduğu gerçekleşirse o zaman Türkiye’ye olan para girişi de beklenenden fazla olabilir. Ancak zaten bu paranın ne kadar olduğu o zamandan bugüne arz ve talep içine yansımış olacağı için bunun çok da bir etkisi olmayabilir. Bugün asıl olarak ABD’den açıklanacak büyüme verileri önemli. Aynı zamanda Fed yetkililerinin sürpriz demeçleri de olabilir. Bu nedenle ABD’den gelecek verilere duyarlı olunmalı. Düşüşlerde Dolar/tl paritesinde alım denemeleri yapılabilir.

Türkiye’nin kapasite kullanım oranının artışının ardından dün bakan Nurettin Canikli’nin açıklamalarında Türkiye ekonomisinin büyümeye devam edeceğinin altını çizmiş olması TL’nin orta ve uzun vadede baskı altında kalmaya devam edeceğine işaret etti. Bu aşamada kısa vadede Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselebilecek olması ve Türkiye’nin büyümesiyle ilgili meseleler kurun yükselmesiyle sonuçlanabilir. BU nedenle düşüşlerde alım yapmak değerlendirilebilir.