Altın Yorumları

Altının yukarıları gözlemlediğini dünkü bültende de belirtmiştim. Bunu mümkün kılan faktörler FED’in faiz artırmaya yakın bir süreçte ekonomik gelişmelerin çok da olumlu olmayıp, aynı zamanda küresel ekonomik büyümesindeki asimetrinin VIX endeksinin artışına bağlı olarak altını yükseltici etkisidir. Her ne kadar yakın bir zamanda altın fiyatlarının yükselişini takiben kar amaçlı satışların neden olacağı düşüler görülebilecek olsa da altın fiyatlarının yükselmesi için nedenler birikirken satış pozisyonu alırken mutlaka stoplu ve ölçülü pozisyon almakta fayda var.

Mevcut gelişmelere bakıldığında dünyanın neredeyse her yerinde ekonomilerin geleceğine dair olumlu beklentilerden uzak bir süreci yaşıyoruz. Bu gelişmelere paralel olarak emtia fiyatlarında yaşanan düşüşler altın fiyatlarının baskı altında kalmasına neden oluyor olsa da artan risk faktörlerinin beraberinde geldiğini yükselen VIX endeksinde gördüğümüzde altının düşüşlerinin sınırlı kalmasına neden olabileceğini düşünüyorum. Dünkü seansta buna bir örnek bir süreç yaşadık ve ilerleyen günlerde yukarıda bahsettiğim konjonktürde bir değişim olmazsa altının1240 Dolar’ın da üzerine gidebileceğini düşünüyorum.

Hisse senedi piyasalarını düşüşüne Dolar faizlerinin de düşüş eklenince gelişmeler altın lehine görünüyor. Ancak Aynı zamanda emtialarda yaşanan düşüşler ilk etapta altın olumsuz olsa da, emtialardaki düşüşün VIX endeksinin yükselişiyle eş zamanlı olması emtiaların düşüşünü alım fırsatı olmasına neden oluyor. Bu noktada eğer bugün ABD’den açıklanacak Dolar faizlerinde yukarı yönlü bir hareket olmazsa, düşüşlerde altın alımı yapılabilir.

Altın fiyatları dün 1140 Doları görmesinin ardından bugün bir miktar geri çekilme eğiliminde. Bunun nedeni yükseleceği yönündeki beklentilerin az olduğu bir dönemde kar satışlarının çabuk bir şekilde gelmesinden kaynaklanıyor. Yani temel ve belirleyici bir neden olmadığı için altın kısa vadedeki yükseliş ve düşüşlerden faydalanılması gereken bir enstrüman olarak görülmekte. Bugün ABD’den açıklanacak veriler arasında geçen hafta Yellen’in sözünü ettiği yerel verilerden Richmond FED endeksi açıklanacak. Bu verilerin Dolar faizleri üzerindeki etkisi altını da belirleyecek ancak bugünkü hareketin oldukça sınırlı bir alanda sıkışacağını düşünüyorum. Bu veriye bağlı olarak eğer Dolar faizlerinde bir miktar gerileme olursa, altının düşüşleri kısa vadeli alım fırsatı olarak değerlendirebilir. Ancak alım yapmak için 1130 Dolar’ın oldukça altında kalan seviyeleri bekleyip kısa metrajlı alım yapmak gerekiyor.

Dünya piyasalarında kafalar karışırken, faizlerin yükselmesi beklendiği yerde düşüyor olması altın fiyatlarının bu sabah itibarıyla 1140 Doların üzerini geçmesine neden oldu. Hisse senedi piyasalarının düşme eğilimi ve ekonomiye dair beklentilerin olumsuza dönebilecek olması gibi unsurlar altın fiyatlarının yükselmesine neden olurken, emtia fiyatlarındaki yükselişlerin durulmuş olması altının yükselişini 1150 Dolar civarında sınırlandırabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış yapmak üzere beklemek ya da düşüşlerde çok kısa metrajlı stoplarla alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Altın fiyatları dün FED’İn açıkladığı faiz kararı sonrasında aslında çok daha fazla yükselmiş olması gerekirdi ancak faizlerin artmaması hisse senedi piyasaları ve dolayısıyla da emtialar üzerinde baskı yapınca dezenflayonist gelişmelerin daha devam edebileceği beklentisine bağlı olarak altın oldukça sınırlı miktarda yükseldi. Bugün seans içinde dünkü yükselişin devamı gelebilir ama bu sürecin 1250 Dolar civarında dengeleneceğini düşünüyorum. Bunu nedeni dün FED belki de “Ekim ayında bile faiz artırabilirim.” demiş olmasından kaynaklanıyor. Eğer FED faiz artırırsa bugünün tam tersini yaşarız. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri faydalı olabilir.