Sterlin Dolar Yorumları

Hafta boyunca kamu finansmanı ve perakende satışlar verisi açıklanacak. İngiltere verileri önemli olmakla birlikte piyasayı etkileyecek kadar sık veri akışı yok. Bu verilerin çok belirgin şekilde farklı gelmemesi paritede İngiltere ekonomisi bazlı bir harekete neden olmaz. Bu durumda Sterlin/dolar paritesi Dolar ve hatta Euro dinamiklerinde fiyatlanabilir. Biraz da hisse senetlerinden etkilenir. Bu bağlamda bakıldığında Dolar faizlerini yükseltebilecek gelişmeler eğer ABD’de hisselerin yükselişine neden olursa Sterlin yatay kalır ama bu hafta ABD’de faizlerin yükselmesi beraberinde hisselerin düşüşü anlamına da gelebileceğinden bunun Sterlin/dolar partisinde bir miktar satış getirmesi daha olası bir durum. Bunun dışında Euro/sterlin paritesinin düşüşü sonrasında yaşanabilecek teknik yükselişler de Sterlinin yükselişini durdurabilir. Bu noktada yükselişlerde satış yapmak uygun olabilir.

Dün nihayet düşmekte oldukça gecikmiş Euro/sterlin paritesinde beklediğim düşüşün gerçekleşmiş olması Dolar’ın güçlendiği bir günde Sterlin/dolar paritesinin yatay kalmasına neden oldu. Bugün Sterlin aynı gücünü korumaya devam eder, nedeniyse ABD’de faizlerin artacağı fikri yeniden belirginlik kazanmış olması aynı şekilde İngiltere Merkez Bankası’nın da faiz artırmasını tetikleyebilir. Bu da paritenin bugünlerde düşüşlere direnç göstereceğinin işaretidir.

Hem Euro/sterlin paritesinin geri çekilmesi, hem de Dolar’ın düşüşü Sterlin/dolar paritesinin gecikmiş yükselişinin dün sürpriz denilebilecek şekilde gerçekleşmesine neden oldu. Bunun bir diğer nedeni de göreceli olarak İngiltere’den açıklanan verilerin nispeten tüm dünyada gelen veriye oranla daha olumlu olmasıydı. İngiltere’de istihdamda bir gerileme yaşanmazken, gelirlerin çok az bir şekilde beklentilerin altında yükselmiş olduğunu açıklanmış olması Sterlini kötünün iyisi yapıyor. Bugün hisse senedi piyasalarındaki zayıflık dünkü gibi devam edecek olursa, paritede yükseliş sınırlanarak da olsa devam eder. Ancak hisselerin olası düşüşü Dolar faizlerinin de düşmesine neden olursa, paritedeki hareketi kısa vadede yükselmeye devam eder. Eğer Dolar faizleri yükselir, hisseler düşerse, Sterlin/dolar paritesinin seans içinde bir süre daha yükselmesinin ardından ağır satış dalgası gelebilir. Son olarak eğer Dolar faizleri yükselir ve hisseler gerilerse, o zaman Sterlin/dolar paritesi beklemeksizin düşmek ister.

Dün İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin altında açıklanmış olması Sterlin üzerine belirgin bir satış baskının oluşmasına eden oldu. Öyle ki Euro/sterlin paritesinde görülen belirgin yükselişin de bir araya gelmiş olmasıyla birlikte Sterlin/’in son beş ayın en düşük seviyelerine kadar indiği bir seans yaşandı. Bu gelişmelerin aynı şekilde Avrupa ve ABD ekonomilerinde de görülüyor olması Sterlin/dolar paritesinin bugünlerde bir noktada yeniden yukarı hareketlenmesine neden olabilir. Zira dediğim gibi aynı olumsuz ortam sadece İngiltere ekonomisini değil aynı zamanda Avrupa ekonomisini de etkiliyor. Bu nedenle seans içinde yaşanabilecek düşüşler Sterlin/dolar’da alım fırsatı olabilir ancak Dolar’ın bir miktar yükselebileceğini düşündüğüm bugünkü seansta daha önceki alım seviyelerinin daha da altlarında alım yapmak için beklemenin gerekli olduğunu kanaatindeyim.

Küresel piyasalarda hisse senetlerinin satış baskısı altında kalıyor olması, emtia fiyatlarındaki gerilemeler ve ABD’de faizlerin artabileceğine dair beklentilerin varlığını koruyor olması Sterlin’in düşmesine ancak olası gerilemenin sınırlı olabileceğine işaret ediyor. Euro/sterlin paritesinde görülebilecek gerilemeler eğer Almanya’dan bugün açıklanacak enflasyon verileriyle kendisini gösterecek olursa, o zaman bu paritedeki düşüşler ilerleyen günlerde de kendisini gösterebilir. Ancak bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verilerinin de etkili olabileceğini söylemek gerek. Zira hal böyle olunca İngiltere’den açıklanacak enflasyon verilerinin Avrupa’nınkinden daha yukarı da ya da daha az bir düşüş gösterebilecek olması paritenin sınırlı hareket menzilini iyice kısar ve bu da paritenin çok sınırlı gerilemesine neden olabilir.

Hisse senedi piyasaları yükselmeye devam ederken, Dolar faizlerinin aynı paralellikte yükselmiyor olması Sterlinin Dolar karşısında yükselmesine neden olan en belirgin faktördür. Öte yandan Euro/sterlin paritesinde yukarı yönlü hareketin devam ediyor olması Sterlin/dolar paritesinin yükselişini engelleyen bir faktör olduğunu da gözden kaçırmamak gerek. Bu hafta İngiltere’den enflasyon, konut fiyatları ve istihdam verileri açıklanacak ve bu veriler Sterlinin hem Dolar hem de Euro karşısında hareketlenmesine neden olabilir. Avrupa’dan açıklanacak ekonomik veriler çok olumlu bir duruma işaret etmediği sürece, Euro/sterlin paritesinin olası gerilemeleri Sterlin/dolar paritesinin düşüşlerini sınırlandırabilir. ABD’den açıklanacak verilerin Dolar olumsuz olabilmesi de zaten Sterlinin düşüşlerini sınırlandırabilir nitelikte olur. İçinde bulunduğumuz küresel ekonomik şartlar bir bölgeden gelecek verilerin olumlu, diğerlerinin olumsuz olabileceğine izin vermeyebilecek olması bile kendi başına Sterlindeki düşüşlerin bu hafta sınırlı olacağına işaret eder nitelikte. Bu nedenle düşüşlerde Sterlin/dolar paritesi alınabilir.