Sterlin Dolar Yorumları

İngiltere’den açıklanan kamu sektörü net borçlanma ihtiyacının yükselmiş olması beraberinde Sterlin faizlerinin yükselişine neden olamadığı için Sterlin ’de belirgin bir düşüş yaşandı. Öte yandan Euro/sterlin paritesindeki yükselişin de etkisiyle paritede artan satış baskısı hisse senedi piyasalarındaki düşüşlerin de etkisiyle devam ediyor. Bu noktada eğer Dolar’da seans içinde bir düşüşü düzeltmesi olursa, öyle sanıyorum ki buna en çok Sterlin/dolar tepki verir. Bu nedenle kısa metrajlı alım denemeleri yapılabilir ama öncelikle düşüşleri bekleyip alım yapmak gerekiyor.

Dün İngiltere’den Sterlin olumlu açıklanan konut fiyat verileri ardından bugün açıklanacak kamu sektörü net borçlanma ihtiyacı ve toplam siparişler verileri pariteye yön verebilecek öneme sahip verilerdir. Eğer mevcut durum düşünüldüğünde, İngiltere Merkez Banaksı’nın tam olarak ne yapacağı belli değilken kamu sektörü net borçlanma ihtiyacı beklendiğinden daha fazla artacak olursa, o zaman Sterlin açısından çok olumlu bir gelişme olmayabilir. Öte yandan toplam sipariş verileri de bu veriye paralel olarak gerilerse, o zaman Sterlin daha da baskı altında kalabilir. Bu nedenle seans içinde İngiltere’den açıklanacak veriler Sterlin/Dolar paritesinin belirgin şekilde etkilenmesine neden olabilir. Bu noktada şunu da ifade etmek gerekir ki, bugün İngiltere’den açıklanacak verilerin ABD’den açıklanacak verilerden daha belirleyici olabilir. Eğer bahsettiğim veriler tam tersi açıklanacak olursa, bu sefer de paritenin yukarı yönlü belirgin bir hareket yapma olasılığı yükselir. Benim beklentilerime göre İngiltere’den açıklanacak verilerin Sterlin olumlu gelmeyeceği ancak aynı süreçte Dolar faizlerinin düşebileceğine bağlı olarak olası gerilemenin sınırlı kalacağı yönündedir.

İngiltere Merkez Bankası’nın geçen hafta küresel ekonomideki olumsuz gelişmelerden etkilenmediğini açıklaması üzerine Cuma günü “Bundan sonraki hareketin faiz artırmak değil düşürmek dahi olabilir.” yönündeki açıklaması kafaların karışmasına neden oldu. Aslına bakarsanız Fed’in ve İMB’nin yaptığı şey kendilerine açık kapı bırakarak olası bir olumsuz gerilemeye karşın önlem almaya çalışmalarından kaynaklanıyor. Son beş seneden beri yükselen hisse senedi piyasalarının yükseliş sürecinin tamamladığı genel bir kanı olduğundan, olası geri çekilmelerin hızlı oluşması yeni bir kriz algısı yaratabilir. Bu nedenle bu bankaların ekonomi olumsuz söylemleri görülmekte. Oysa verilere bakıldığında bu sabah İngiltere’den açıklanan ekonomik konut fiyat verilerinin yükseldiğinin görülmesi Sterlin/dolar paritesinin yatay kalmasına neden oldu. Diğer yandan Dolar’ın on yıllık faizlerinde görülen gerilemeler de Sterlin’in Dolar karşısında düşüşlerini engelliyor. Bugün paritenin genel itibarlıya yatay seyredeceğini ancak düşüşlerin yükselişlerden daha kolay ve hızlı olabileceğinden yola çıkarak yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

FED’in dün açıkladığı faiz kararı sonrasında faiz artırmaya çok istekli olmadığının görülmüş olması İngiltere Merkez Bankası’nın da bu şekilde bir tutum sergileyebileceğine işaret ediyor. Zaten bu nedenle dünkü seansta Euro/sterlin paritesinde bir yükseliş yaşandı. Ancak bu yükselişin devamını gelmeyebileceğine bağlı olarak Sterlin/dolar paritesinde yukarı yönlü hareketin devamı gelebilir. Bu da paritenin seans içinde yükselişine neden olacaktır ama pozisyon önerisi olarak düşüşlerde alım yapmak yerinde yükselişlerde satış yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum. Hafta boyunca açıklanan Sterlin olumlu veriler sonrasında dün açıklanan perakende satış verilerindeki beklenenden fazla düşüş, Sterlin’in yükselişlerini sınırlandıracaktır.

İngiltere’den önceki gün açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerden çok farklı gelmemesinin ardından dün açıklanan işsizlik oranında yaşanan gerileme Sterlin faizlerinin kısa bir zaman içinde yükselebileceğine işaret etti. Bu da Sterlinin başta Euro olmak üzere Dolar karşısında yükselmesine neden oldu. Eğer bugün Fed faiz artırsa bile Sterlin/dolar paritesinin çok belirgin düşme ihtimali az. Bunun nedeni Fed’in faiz artırmasının ardından İngiltere Merkez Bankası’nı da aynı hareketi yapacağı yönündeki beklentinin güçlendiği olarak düşünülebilir. Öte yandan eğer Fed faiz artırmazsa, o zaman Dolar’da görülebilecek düşüşe ve eş zamanlı olarak Euro/sterlin paritesinde devamı gelecek bir gerilemeye bağlı olarak Sterlin/dolar paritesi yükselebilir.

Dün İngiltere’den açıklanan manşet üretici fiyat endeksi beklentilerden fazla gerilemiş olsa da çekirdek üretici fiyat endeksinin aynı yerde kaldığı gözlemlendi. Bu durumda İngiltere Merkez Bankası’nın küresel gelişmelerden çok fazla etkilenmeyeceği fikrini benimsemiş olması doğru bir beklenti olarak ön plana çıkmakta. Bugün yarınki faiz kararının hemen öncesinde Dolar’da bir miktar dalgalanma olur. Bu da ister istemez, yükselmeyi hak etse de seans içinde Sterlin/dolar paritesinin gerilemelerle karşı karşıya kalmasına neden olabilir. Ancak Fed’in faiz artırmaktan yana olmadığını düşündüğümden yarına kadar Sterlin/dolar paritesindeki gerilemelerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.