S&P 500 Yorumları

SP 500 endeksi rekor üstüne rekor kırarken yaşanan momentum yükselişi açıklanan ekonomik verilerle şimdilik bağdaşıyor. Ancak olumsuz gelişmeler hiç tepki vermeyip sadece olumlu gelişmelere bakarak yükselen endeksin bu seçici duruşu kuşku uyandırıyor. VIX endeksindeki düşüklük ve buna karşın emtia fiyatlarındaki yükseliş düşünüldüğünde bu ikili arasında yaşanan yaklaşma SP 500 endeksinin yükselişini zora sokabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmaya devam etmeli.

SP 500 endeksi her gün yeni rekorlar kırmaya devam ederken açıklanan ekonomik verileri hisse senedi olumlu havayı destekliyor. Her ne kadar durum böyle olsa da hisseleri yükselten unsurların aynı süreçte emtialar üzerinde yarattığı baskı çok tutarlı değil. Bu durumda endeksin yükselişleri ilk etapta satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Zaten bir süredir manasız şekilde yükseliyor olması yakın gelecekte endekste belirgin satış baskısının oluşabileceğine dair beklentileri güçlendiriyor. Bir ülke düşünün ki hem hisseleri yükseliyor hem de kredi notu uygulanacak politikalar nedeniyle risk altında kalsın. Bu süreç devam etmez.

SP 500 endeksi dünkü seansta da rekor kırmaya devam ederken ABD’de yapılması beklenen vergi reformunun hisse olumlu etkisinin devam ettiğini görüyoruz. Oysa bu süreçte Dolar’ın gerileyebilecek olması ve ABD ekonomisinde faizlerin yükselecek oluşu beraberinde hisse olumsuz bir havanın yaklaştığının açık bir göstergesi. Bu durumda SP 500 almak oldukça riskli olabilir. Bu noktada yükselişlerde SP 500 endeksi satmak karlı olabilir.

SP 500 endeksi rekor üstüne rekor kırmaya devam ederken bu durum yükselen faizlerin ve düşmesi beklenen vergi sayesinde olmaya devam ediyor. Ancak şu da bir gerçek ki vergi reformunun uygulanması hem zaman alacak, hem zor hem de riskli. Bu durumun neden olacağı sorunlar şu aşamada görülmemekte. Bu nedenle güvenle yükselen hisselerin üzerinde görülmeyen bir risk bulutu var. Bu süreç devam edemeyeceğine göre bugünlerde özellikle de düşen emtia fiyatlarının da etkisiyle SP 500 endeksinin gerilemeye aday olduğunu söyleyebilirim.

SP 500 endeksi geçen hafta sonuna girerken olduğu gibi olumlu açıklanan üçüncü çeyrek karlılık verileriyle bugün de yükselişini devam ettiriyor. SP 500 endeksi üzerinde onca jeopolitik risk varken ve faizlerin vergi politikaları ekseninde yükselmeye devam edip ancak bu sürecin ekonomik talebin olmasından kaynaklanmasından olmayacağı ortadayken SP 500 endeksinin yükselemeye e devam etmesi çok açıklanabilecek bir durum değil. Bu nedenle yaşanan yükselişin gerçek nedenlere bağlı0 olmayıp yakın bir zamanda yükselişleri bekledikten sonra satış denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

SP 500 endeksi bu hafta Trump’ın açıkladığı vergi reformuyla yükselmeye devam ederken bunun devamlılık kolay olmayacak. Zira reformla Fed2in faiz artırımlarını devam ettirecek olması ve ABD’nin kredi riskini de artıracak oluşu hisseler üzerinde belirgin etkiye sahip olur. Bu önce VIX endeksinin yükselmesine ve sonra da SP 500 endeksinin düşmesine neden olacaktır.