S&P 500 Yorumları

SP 500 endeksi 20 Ekim 2017 tarihinde yeni bir yükseliş hamlesi yaparak yeni rekorlar sersini bağlatmasının hemen ardından gelen sert geri çekilmeler ve sonrasında devam eden yükselişlerle yeni rekorların art arda gelmesi bugünlerde açıklanan gelişmelerle pek uyumlu değil. Faizlerin yükselemeyişi ve Dolar’ın güçlü seyri hisse senetlerinin yükselmesi için elverişli ortamın devamlılığının sorgulanmasına neden olabilir. Bu da SP 500 endeksinin yükselişlerde satılmasını gerektiren bir ortamın hazırlanmasına neden oluyor. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak yerine yükseklilerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

SP 500 endeksi 20 Ekim 2017 tarihinde yeni bir yükseliş hamlesi yaparak yeni rekorlar sersini bağlatmasının hemen ardından gelen sert geri çekilmeler ve sonrasında devam eden yükselişlerle yeni rekorların art arda gelmesi bugünlerde açıklanan gelişmelerle pek uyumlu değil. Faizlerin yükselemeyişi ve Dolar’ın güçlü seyri hisse senetlerinin yükselmesi için elverişli ortamın devamlılığının sorgulanmasına neden olabilir. Bu da SP 500 endeksinin yükselişlerde satılmasını gerektiren bir ortamın hazırlanmasına neden oluyor. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak yerine yükseklilerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

SP 500 endeksi onca olumsuz gelişmeye rağmen yükselmeye devam ederken şaşırtıcı bir trend içinde. Yükselişi açıklayan tek unsur şu aşamada Trıump’ın Asya gezisi ve vergi indirimlerinin oluşturacağı şirket olumlu gelişmelerdir. Bu gelişmemelerin devam edip etmeyeceği olukça muammalı bir sürecin arifesinde olması endeksteki volatilite düşüşünü tehlikeli sınırlara getirdiğinden her an bir satış baskısının oluşması muhtemeldir.

Geçen hafta ABD’den açıklanan ekonomik verilerin son derece ekonomi olumlu gelmesi, VIX endeksinin çok düşük seviyelerde olması ve emtia fiyatlarındaki yükselişler SP 500 endeksinin yükselişini destekledi. Ancak aynı unsurların teknik düzeltmeler ve diğer gelişmelerle birlikte tam tersi hareket yapabilecek olması SP 500 endeksinin yükselişlerde satıcılarla karşılaşmasına neden olabilir. Hisse senetlerinde senet bazında yaşanan olumlu haber akışları genele yayılmadığı ve dünyadaki terör olaylarının son günlerde yeniden baş göstermiş olması kısa vadede hisse senedi almak konusundaki isteği azaltabilir. BU da kısa vadede kar realizasyonu amaçlı satışları beraberinde getirebilir.

Dün ABD’den açıklanan vergi reformu normal şartlarda şirketleri için olumlu bir durum olsa da dengeleyici unsur olarak Fed’in faiz artırma eğiliminde kalabilecek olması SP 500 endeksinin yükselmesini sınırlar. Dolar’ın kısa vadede yükselme olasılığı yüksekken ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin olumlu gelebilecek olması SP 500 endeksinin kısa vadede alınmasına neden olabilir. ISM verilerinin de güçlü gelmesi durumunda endekste yükselişler belirginleşebilecek olsa da sürpriz olursa bu beklentilerin tam aksinden söz etmek gerekebilir. Bu nedenle verilerin geliş şekline göre davranmak gerek. Eğer veriler Dolar olumlu gelir ve Dolar endeksi çok yükselmezse alım yapılabilir, Aksi durumdaysa açığa satış yapmak para kazandıracaktır.

Bir süredir devamlı rekorlar kıran SP 500 endeksinin dünkü seansta da aynı geleneği sürdürdüğünü izledik. SP 500 endeksinin bu istikrarlı yükselişi düşen volatiliteye de işaret ederken VIX endeksinin aynı şekilde gerilemekten artık imtina eder hale gelmesi hem beklenen volatilitenin hem de tarihsel volatilitenin yükselmeye yakın olduğunu ve bu ikilinin yarattığı sıkışma sonrasında endekste belirgin bir geri çekilmenin yaşanacağına dair somut kanıtlar oluşturmaktadır. Bu açıdan değerlendirildiğinde ve Fed’in faiz artırma patikasında ilerleyeceği yönündeki açıklamalar bir araya geldiğinde SP 500 endeksinin düşüşlerinde almak yerine, her yeni rekorundan sonra açığa satış denemeleri yapmanın daha faydalı olacağı kanaatindeyim.