S&P 500 Yorumları

Açıklanan şirket karlılıklarının çok iyi olmadığı ve ABD’nin ticaret ortaklarının ekonomik görünümdeki bozulmalar SP 500 endeksinin satışlarla karşılanmasına neden oluyor. Yükselişlerde yaşanan hacim düşüklüğü ve satma hakkı opsiyonlarında görülen volatilite artışı bir arada düşünüldüğünde SP 500endeksinin her an satış yemesiyle karşı karşıya olduğunu düşünüyorum. Bu noktada Dolar faizlerinin yükseliyor olması da ayrı bir olumsuz unsurken yükselişlerde satış denemeleri yapmak daha uygun bir strateji olacaktır.

Hisse senedi piyasalarının geneline bakıldığında rekorların kırıldığı haftalar boyunca sadece olumlu veriler dikkate alınırken olumsuz veriler taraflı bir şekilde dikkate alınmadan endekslerde yükselişler oluştu. Bu oluşumun ne kadarı gerçek olduğu tartışılır bir konu ancak piyasa henüz bunu tartışmaya açmadı. Zaten tartışmaya açmış olsa endeksteki yükseliş adeta ip gibi sadece tek yöne doğru olmazdı. Bu gelişmeler hisse senedi piyasalarının volatilitesinin çok fazla düşürürken bu volatilite düşüşünün bir noktada kendisini düzeltebilecek olması Dolar’ın reel faizlerindeki olası düşüşler mümkün. Şu aşamada enflasyon beklentilerinde çok belirgin bir değişim yok ancak faizlerde geri çekilme var. Bu durumda şuna bakmak gerekiyor: Eğer faizler düşerken emtia fiyatlarında da geri çekilmeler olur ancak hisseler bunu gerisinde kalırsa o zaman hisse senedi endekslerini satmak gerekecektir.

Geçtiğimiz hafta açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmiş olmasının ardından hafta somuna girerken açıklanan ekonomik büyümenin beklentilerin üzerinde gelmesi SP 500 endeksinin rekor kırmasını açıklayan en önemli unsur oldu. Bu gelişmeler Dolar faizlerini artırırken yaşanan bu hisse senedi olumsuz durum bu hafta açıklanacak vergi reformu söylemleriyle artabilir. Bu da hisse senedi Piyasalarınsa bir miktar satış yaşanmasına neden olabilir. Son dönemde açıklanan şirket karlılıklarında görülen düşüşler sonrasında bu hafta yükselişlerde satış yapılması faydalı olacaktır.

Bugün ABD senatosunda geçen bütçe, vergilerin indirileceğine yönelik beklentileri artırırken aynı zamanda faizlerin artacağı yönündeki beklentileri de yükseltti. Vergi indirimleri piyasalara olan olumlu etkisi hemen olmazken faizlerdeki yükselişlerin piyasayı hemen olumsuz etkileyeceği düşünüldüğünde bugünlerde yaşanan gelişmelerin aslında hiç de hisse olumlu olduğu söylenemez. Bu açıdan değerlendirdiğinde şayet bugün ABD’den açıklanacak büyüme verileri düşük gelir ancak faizler yine yüksek kalmaya devam edecek olursa o zaman SP 500 endeksindeki yükselişler kısa vadeli satış fırsatı haline gelir.

SP 500 endeksi Trump’ın vergi reformunun uygulanabilirliği ve bunun neden olacağı bütçe açıkları nedeniyle dünkü seansta bir ara ağır bir satış baskısında kaldı. Öte yandan yükselen faizler ve bazı teknoloji şirketlerinden gelen olumsuz üçüncü çeyrek bilanço verileri endeksin geri çekilmesinin hızlanmasına nenden oluyor. Zaten bir süredir sürekli yükselen endeksin bugünlerde teknik bir geri çekilme yapmanın da zamanı geldi. Ancak Endeksteki yükseliş o denli yanlı ki bu sürecin ne zaman duracağını kestirmek zorlaştı. Ancak yine de en iyi yapılacak şey, yükselişleri bekledikten sonra seans içinde kapatmak üzere kısa metrajlı açığa satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

SP 500 endeksi dünkü seansta geriledi ancak her zaman olduğu gibi yaşanan geri çekilme endeksin yükseliş trendini bozmaksızın gerçekleşti. Bu durum bir süredir bir gün geri çekilme, bir gün yükseliş yapan endeksin bugün yükselme eğiliminde kalmasına işaret ediyor olabilir. Ancak bugün ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri verisini yakından takip etmek gerek. Bu verinin düşük gelmesi endekste belirgin bir satış baskısı yaratabilir ancak beklenenden yüksek gelmesiyse hemen alıma neden olmayabilir. Ne de olsa ABD şu günlerde jeopolitik risk altındayken vergi indirmeye hazırlanıyor olması kredi notunun da olumsuz etkilenmesine neden olabilir. Bu gelişmeleri de değerlendirerek alım yapmak yerine her zaman olduğu gibi önce seans içindeki yükselişleri bekleyip kısa metrajlı açığa satış yapmak para kazandırabilir.