S&P 500 Yorumları

Bugün SP 500 endeksi yeni bir rekor denemesi daha yapmaya hazırlanıyor gibi görülmekte. Oysa Dolar’ı düşüren sebeplerle hisseleri düşüren nedenlerin aynı olduğu bir dönemdeyken Dolar’ın düşük kalıp hisselerin yükselmesine neden olabilecek bir neden pek yok. Bu durumda SP 500 endeksinin yükseliş ne denli süreklilik oluşturur bilenmez. Büyük olasılıkla opsiyon piyasasındaki baskı yatırımcıları sıkıştırmak için yapılan bu hareketin kısa vadede sınırlı kalması ve endeksin kısa bir süre içinde yeniden gerilemesi mümkün.

SP 500 endeksi ABD’de devam eden iç siyaset olaylarına rağmen belirgin olmaktan çıkmışken VIX endeksinin ısrarla düşük kalmaya devam etmesi ve Kuzey Kore’yle ABD arasındaki gerginliğin diyaloğa dönüşebilecek olması endeksin yükselmesine neden oluyor. Çok diken üstünde olan piyasanın hassas dengelerde yükselmeye devam etmesi kolay olmaz ama imkansız da değil.

SP 500 endeksi kısa vadede yükselmeyi deneyebilir ancak orta vadede daha belirgin bir düşüşün başlangıcına yaklaşıyor. Düşen Dolar ve azalan faizler karşısında yükselen emtia fiyatları hisselerde oluşabilecek bir yükselişe dair sinyali ürettiği söylenemez. Bu durumda endeksin yükselişleri ABD’den açıklanan Dolar olumsuz ekonomik verilerle birlikte daha zora girecektir. Böyle bir durumda bugün endekste düşüş beklemek ne kadar doğrudur bilinmez. Ben bugün endekste kısa metrajlı yükselişlerin oluşmaya devam edec3eğini ancak ilerleyen gün ve haftalardan itibaren endekste belirgin bir düşüşü sürecinin başlayabileceğini düşünüyorum. Özellikle Ekim ayında bir miktar gerileme başlayabilir ancak kısa vadede düşüşe dair bir emare yok.

SP 500 endeksi son dört seanstan beri belirgin bir sıkışma hareketi içerisinde dalgalanıyor. Kanada Merkez Bankasının sürpriz faiz yükseltme kararının ardından bu durumun ABD’de de faizlerin artmasına neden olabilir. Hal böyle olunca faiz artışının endeks üzerindeki etkisi daha da bilinmez olabilir. Zira faizlerinin artışı ekonomisi faaliyetlerin artacağı beklentisiyle mi yoksa maliyetlerin artışından mı olduğu henüz soru işareti olarak piyasanın aklındayken endeksin yukarı yönlü hareketinin yine de muhtemel olduğunu düşünüyorum. VIX endeksinin kısa vadede baskı altında kalmaya devam etmesi endeksin bir miktar daha yükselmesine neden olur ancak Dolar’da görülebilecek yükselişlere bağlı olarak endeksin yükselişi ardından geri çekilmeler yaşanabilir.

SP 500 endeksinin bugünlerde kararsız kalması seans içindeki belirgin hareketlerle de kendisini gösteriyor. Çok geniş bir bant içinde önce düşen sonra da artan endeksin bugünlerde faizlerin gerilemesi ve emtia fiyatlarının yükselmesiyle bir miktar baskı altında kalmaya devam etmesini bekliyorum. Bu durumda Dolar bir miktar yükselirken ayın zamanda endeksin geri çekilmesi daha kolay olacaktır. Bu bağlamda bugün ABD’den açıklanacak ISM verilerini yakından takip ediniz. Eğer bu veri beklentilerin altında kalır ve Dolar faizleri yine de yükselmeye devam ederse, endekste o zaman daha belirgin bir düşüş görme mümkün olur. Bu durumda yükselişleri bekledikten sonra satış denemeleri yapmak daha uygun strateji olarak görülmekte.

SP 500 endeksinin yaşanan onca olumlu gelişmeye rağmen tüm zamanların rekor seviyelerine takın yerlerde kalmaya devam etmesi hisselerle ilgili beklentilerin olumlu olduğuna işaret. Ne var ki diğer piyasalardaki gelişmelere bakıldığında faizlerin yükseliyor olmasıyla açıklanan ekonomik verilerin her zaman birbirini desteklemiyor oluşu hisselerdeki yükseliş sürecinin sahte olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum düşüldüğünde bu hafta içinde ABD’den açıklanacak verilerin haricinde AMB’nin vereceği faiz kararı ve sonrasında gelecek açıklamaların dahi önemli olduğunu düşünülebiliriz. Zira bu açıklamalar sadece Avrupa’yı değil ABD ekonomisini de yakından etkileyen dünya ekonomisiyle de ilgli önemli beklenti bilgisini verecek. Bu gelişmeler ışığında SP 500 endeksinin bu hafta rekor seviyelere yaklaştıktan sonra gerileyecek olmasını bekliyorum. Bu nedenle yükselişleri beklemeden açığa satış denenmesi yapmak uygun olmayabilir.