S&P 500 Yorumları

SP 500 endeksi yükseldiği bölgede kalmaya devam ederken fonları yeni alımlar yapmaması risk almak istememelerinden kaynaklanıyor. Öte yandan herhangi bir düşüşün de görülmemesi endeksteki yükseliş hareketinin 2018’in içinde doğru da gidebileceği beklentisini canlı tutuyor. ABD’deki vergi reformunun hisselere olan olumlu etkisiyle ilgili beklentilerin zaten fiyatlarında olması ve bu arada Dolar faizlerinin geç yükselebilecek olmasıyla ilgili beklentilerin Dolar’ı düşürürken endeksi yükseltebileceğini düşünüyorum. Dolayısıyla ilerleyen günlerde Dolar ve endeks birbirine zıt hareket eder. Yani Dolar satarken endeks alınır, endeks satarken Dolar alınır.

SP 500 endeksi yeni yılın yaklaşması ve yılsonu nedeniyle yatay seyrini sürdürürken bu durum yeni yılın başından itibaren endekste bir miktar geri çekilmenin olabileceğine işaret ediyor. Bugünlerde emtia fiyatlarında yaşanan yükseliş ve Dolar’ın yeni yılın balında yükselebilecek olması düşünüldüğünde endeksin yine de sıkışık hareket edebilecek olması beklenebilir ancak ilerleyen günlerde endekste satış baskısını belirgin şekilde artabilir. Bugünse yatay harekete devam edebilir.

Trump ekonomisinin hisselere vereceği faydaya karşın makro ekonomik dengelerde oluşacak olumsuzlukların çatıştığı bir ortamda hisselerde yükseliş duruldu. Bu durum belki yılsonu olması nedeniyle gerçekleşmiş olsa da ilerleyen günlerde bir miktar satış baskısının oluşması kuvvetle muhtemel. Fonların toplu bir şekilde kar realizasyonu yapmaksızın kar payı miktarlarını garantilemek istemesi bugünlerde endeksin yatay kalmasın ancak yılbaşından itibaren bir miktar daha yükseldikten sonra çok hızla gerilemesine neden olacaktır.

Trump ekonomik reformlarının bugünlerde çok belirgin bir fayda sağlamaması SP 500 endeksinde bir miktar satış baskısının artmasına neden olabilir. Bu aşamada yılsonuna gelinmişken bugün ABD’den açıklanacak tüketici güveni çok önemli bir veri olarak düşünülmeli. Şayet tüketici güveni beklentilerin üzerinde gelecek olursa o zaman hisselerde hareket devam edebilir. Ancak yine de yılsonu itibarıyla fonların yeni nakit para ayırmayacağından düşündüğümden endeksin yükselişleri sınırlı olur. Bu nedenle seans içinde tüketici güven endeksi yüksek gelse bile dönüşlerin olması muhtemel olduğundan 2690 ve üzerinde açığa satışlar denenebilir.

Geçen hafta Trump’ın Kudüs ile ilgili yenilgisi ardında Trump yönetimi dış ilişkilerde yaşanan olumsuz gelişmelere dikkat çekmeyip uygulanmaya başlanacak olan yeni vergi reformunun içeriğinin hisse olumlu yönlerini ön plana koyacaktır. Bu durumda hafta başında hareket olmayacak olsa da hafta ortasından itibaren endeksteki yükselişin devam etme olasılığı oldukça yüksek. Ancak yine de düşüşlerde almak yerine yükselişleri bekledikten sonra açığa satış işlemleri yapmak para kazandırabilir.

Bir yandan yükselmeye devam eden Dolar faizlerinin olumlu etkisi, diğer yandan da vergi reformunun yasalaşmasına çok az kalması SP 500 endeksini yükseltiyor. Ne var ki bununla ilgili beklentilerin her an terse dönmesi mümkün. Hem reformun yasalaşması beklentilerin bitmesine neden olacak hem de Dolar faizlerinin açıklanacak ekonomi olumsuz verilerle olası bir geri çekilme yapabilecek olması endeksi düşürür. Bu noktada bugün ABD’den açıklanacak kişisel çekirdek tüketim harcamalarının beklenirlerin altında gelmesi endeksi düşürebilir.