S&P 500 Yorumları

VIX endekinin geri çekilmesinin ardından SP 500 endeksi bugün yükselme isteğini koruyabilir. Bu durumda seans içindeki geri çekilmelerin sınırlı miktarda olacağını düşünüyorum. Bu arada Dolar endeksinde bir miktar yükseliş olursa bu durum normal şartlarda endeksin gerilemesini hızlandırır ancak bugün bir istisna olur. Bunun nedenle bugün Dolar endeksinin yükselmesine neden olan perakende satışların yüksek olması durumunda hisseler yükselmek isteyecektir. Bu nedene endeksi satmak için Dolar endeksinin hareketsiz kalması durumunda perakende satışların düşük olması endekste açığa satışı gerekli kılar.

SP 500 endeksi 2580-2660 dara bandında hareketine devam ediyor. Çin’den açıklanan cari açık verilerinin Fed’in ticaret savaşlarıyla ilgili endişelerini desteklercesine gelmiş olması bugünlerde Dolar’ın yükselmesine neden olabilir. Bu durumda hisse senedi piyasalarının bir miktar geri çekilmesi gündemde olur. Emtia fiyatlarının genelinde oluşabilecek kısa metrajlı düşüşlerin bu aşamada endekste de satış baskısının oluşabileceğine işaret ediyor Bu nedenle düşüşleri beklemeden alım yapamamak gerek. Şimdilik riskler nedeniyle açığa satış önerilebilecek bir şey değil.

Fed’in açıkladığı faiz toplantısı tutanakları SP 500 endeksinin yükselmesini sağlamadı. Artan ekonomik risklerden bahsederken Dolar’ın yükselenmiş olması SP 500 endeksinin neden yükselişten uzak hareket ettiğini açık bir şekilde gösteriyor. Ancak ilerleyen günlerde endeksin yükselmesini sağlayacak unsurların gittikçe azaldığını da söylemekte fayda var. Zaten uzunca bir süredir yükselmiş olan endeksin son dönemde yatay harekette kalması, artan jeopolitik riskler ve faizlerin artacak olması bir arada düşünüldüğünde hisse senedi alımı yapmak için uygun ortamın olmadığının altı çizilebilir.

SP 500 endeksi son üç haftadır çok kararsız bir şekilde geri çekildiği seviyelerde bekliyor. VIX endeksinin yükselişiyle gerilemiş ve ardından yine VIX endeksinin yatay kalmış olmasıyla birlikte SP 500 endeksi de yatay kalmıştır. Bu kararsızlık sürecinde Dolar’ın gerilemiş olup aynı zamanda hisselerin yükselmiş olması ilk etapta geri çekilmelerde endeksin alımını gerektirebilir. Öte yandan ABD’nin vergi reformu sonrasında Fed’in daha yavaş faz artırma olasılığı var. Eğer Fed’in bugün açıklanacak faiz toplantısı tutanakları bu yönde bir hissiyat oluşturursa hisseler yükselebilir.

SP 500 endeksi çok uzun bir süredir yatay, geniş dalgalanma bandında ve kararsız bir trend takip ediyor. Bir yandan ABD’de vergi reformu nedeniyle faizlerin artacağı beklentisi, diğer yandan bu vergi reformlarına rağmen ekonomik faaliyetlerin küresel vaziyetten dolayı pek bir işe yaramayacağından dolayı faizlerin daha yavaş yükseleceği beklentisi piyasanın sıkışmasına neden olan ana faktör olarak görülüyor. Bu iki senaryonun hangisi gerçekleşirse gerçekleşsin ABD’nin artan riskleri kısa vadede SP 500 endeksinin açığa satışını gerektiriyor.

Hisse senedi piyasaları yükselen riskler nedeniyle artmak istemezken VIX endeksindeki yükselişe karşın Dolar’ın hafta içinde baskı altında kalabilecek hisselerin daha da sıkışmasına neden olacaktır. Bugün ABD'den açıklanacak ekonomik verilerin piyasaları etkileyecek öneme sahip olmaması itibarıyla SP 500 endeksinin Dolar endeksi ve VIX güdümünde değer bulmasını beklemeli. VIX’in kısa aralıklı geri çekilmeleri ve Dolar’da görülebilecek sınırlı düşüşler beraberinde düşüşlerde endeksi seans içinde önce alıp sonra satarak para kazanma imkanının verir.