S&P 500 Yorumları

Şirket karlılıklarının tamamen fiyatlanmış olmasından sonra SP 500 endeksi tamamıyla ABD’nin ekonomik verilerine, ABD içi siyaset gelişmelerine ve emtia fiyatlarına göre yön buluyor. Hal böyle olunca ABD’nin ekonomik verilerinde görülen olumlu süreç ve Dolar’da oluşan geri çekilme bugün hisselerde yükselişe neden olabilir. Öte yandan petrol fiyatlarındaki yükselişin gecikmeli de olsa yeniden görülecek olması endeksin geri çekilmeleri takiben alınmasını gerektirir.

Petrol fiyatlarındaki geri çekilme haricinde diğer sanayi emtialarında görülen düşüşler ve Dolar faizlerinin dikeyleşerek genel bir yükseliş sergilememiş olması değerlendirildiğinde hisselerde oluşan baskı açıklanıyor. Bugün Dolar endeksinin olası yükselişi değerlendirildiğinde artan riskler de ele alınacak olursa SP 500 endeksinin geri çekilmeye devam etmesi muhtemeldir.

Küresel imalat sektöründe görülmesi beklenen düşüşe rağmen emtia fiyatlarında görülen yükselişler bugünlerde Dolar’ın yükselmesine rağmen hisselerin de artışına neden oluyor. Öte yandan ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu görüntüsüne rağmen açıklanan bilançoların o denli olumlu olmayışı endeksin sınırlı yükselişini sağlamakta. Bu nedenle bugünkü seansta endeksin yükselişlerinin sınırlı olması ve bu durumda yükselişleri bekledikten sonra açığa satış yapmanın uyun olduğunu düşünüyorum.

Hisse senedi artan küresel riskler nedeniyle düşmeye devam ederken bu süreçte VXI endeksinin geri çekilmekten uzak oluşu ve Dolar’daki yükselişle birlikte gerileyen emtia fiyatları SP 50 endeksinin düşmesine neden oluyor. Bu ortamda petrolün ve bakırın hareketi kısa vadede endekste kılavuz olabilir. Piyasanın kararsız olduğu zamanlarda diğer piyasalarındaki gelişmelerin önce gösterge olduğu düşünülürse sanayi hareketlerinin ön görülmesini sağlayan emtia fiyatlarını bugün endekste bir yükseliş olabileceğine dair bir emare yaratıyor olabilir. Bu nedenle geri çekilmelerde alım yapmak gerek.

Hisse senedi piyasalarının genel olarak küresel çapta satış baskısı altında olması SP 500 endeksinin satılmasına neden olurken Dolar’da yaşanan yükselişin devamı ve emtia fiyatlarındaki geri çekilmeler de bu süreci destekliyor. Trump yönetiminin yapması beklenen vergi reformuna yönelik girişimlerle ilgili bir kuşkunun piyasalarda kalmayışı hisseleri destekliyor ancak perakende sektörüne reel anlamda olumlu bir durum yansımayabilecek olduğu gerçeği de alımların sınırlı olmasına neden olabilir. BU noktada bugün endekste yükselişler olur ancak çok bir beklenti içinde olmamak gerek.

SP 500 endeksi Asya’dan başlayan olumsuz gelişmeler eşliğinde gerilerken ABD’de faizlerin artmaya devam edebilecek olması ve şirket karlılıklarının ilerleyen dönemde baskı altında kalması ihtimali hisselerde satış baskısının artmasına neden oluyor. Geçen ay SP 500 endeksinde başlayan ağır satış baskısının yarattığı momentum yükseliş trendinin genelde bir bozulmaya neden olmuş olacağından hareketle özellikle faizlerin arttığı durumlarda artık endeksin kolaylıkla yükselmeyeceği düşünülebilir. Bu nedenle bugünlerde yükselişlerde açığa satış fırsatlarını değerlendirmek gerekiyor.