S&P 500 Yorumları

SP 500 endeksi son üç haftadır çok kararsız bir şekilde geri çekildiği seviyelerde bekliyor. VIX endeksinin yükselişiyle gerilemiş ve ardından yine VIX endeksinin yatay kalmış olmasıyla birlikte SP 500 endeksi de yatay kalmıştır. Bu kararsızlık sürecinde Dolar’ın gerilemiş olup aynı zamanda hisselerin yükselmiş olması ilk etapta geri çekilmelerde endeksin alımını gerektirebilir. Öte yandan ABD’nin vergi reformu sonrasında Fed’in daha yavaş faz artırma olasılığı var. Eğer Fed’in bugün açıklanacak faiz toplantısı tutanakları bu yönde bir hissiyat oluşturursa hisseler yükselebilir.

SP 500 endeksi çok uzun bir süredir yatay, geniş dalgalanma bandında ve kararsız bir trend takip ediyor. Bir yandan ABD’de vergi reformu nedeniyle faizlerin artacağı beklentisi, diğer yandan bu vergi reformlarına rağmen ekonomik faaliyetlerin küresel vaziyetten dolayı pek bir işe yaramayacağından dolayı faizlerin daha yavaş yükseleceği beklentisi piyasanın sıkışmasına neden olan ana faktör olarak görülüyor. Bu iki senaryonun hangisi gerçekleşirse gerçekleşsin ABD’nin artan riskleri kısa vadede SP 500 endeksinin açığa satışını gerektiriyor.

Hisse senedi piyasaları yükselen riskler nedeniyle artmak istemezken VIX endeksindeki yükselişe karşın Dolar’ın hafta içinde baskı altında kalabilecek hisselerin daha da sıkışmasına neden olacaktır. Bugün ABD'den açıklanacak ekonomik verilerin piyasaları etkileyecek öneme sahip olmaması itibarıyla SP 500 endeksinin Dolar endeksi ve VIX güdümünde değer bulmasını beklemeli. VIX’in kısa aralıklı geri çekilmeleri ve Dolar’da görülebilecek sınırlı düşüşler beraberinde düşüşlerde endeksi seans içinde önce alıp sonra satarak para kazanma imkanının verir.

Bugünlerde ABD’de yaşanan siyasi gelişmeler ABD’deki mali politikaların uygulanmasını zora sokabilir. Bu da Fed’in daha az ve geç faiz indirmesi olarak görüldüğünden endekslerde yukarı yönlü bir hareketin oluşması son derece mümkün. Bunun dışında Dolar’ın dünkü yükselişi ardından bugün oluşacak geri çekilme ve beraberinde emtia fiyatlarındaki olası yükselişler endeksin de yükselmesini ön görüyor. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak para kazanabilir.

VIX endeksindeki sınırlı gerilemeye rağmen SP 500 endeksindeki yükseliş açıklanan verilerle hiç uyuşmuyor. Bu durumda PS 500 endeksinin yakın bir zamanda yeniden geri çekilmesi gündemde olabilir. Dar endeksinin düşmesine neden olan olguların bugünlerde hisseler üzerinde de olumsuz etkiye sahip olabileceği ticaret savaşlarına bağlı oluşacak mali politikalar ve onların güdümünde faizlerin daha geç yükselebileceği sayesinde hisselere verdiği yararı kısa süreliğine ortadan kaldırabilir. Bu görüş açısıyla bugünkü seansta yükselişleri beklemek gerek. Yükselişler gerçekleştikten sonra dediğim ısa vadeli nedenlere bağlı olarak oluşacak geri çekilmelerden para kazanılabilir.

Trump Yönetiminin Çin’e karşı olası bir ticaret savaşına hazırlanıyor olduğu görüntüsü Dolar üzerinde baskı yaparken aynı şey Dolar faizlerinin belki de daha yavaş yükseleceğine işaret olarak düşünülebilir. Bu durum düşük vergi politikasının uygulandığı bir süreçte faizlerin daha uzun bir süre düşük kalabileceği görüntüsü hisse senetlerinin yükseliş senaryolarını güçlü tutar. Öte yandan ABD’nin Suriye’den çekileceğiyle ilgili kararlarından bahsediyor olması ABD’nin ticaret siyasetiyle jeostratejik siyaseti bir arada düşünüldüğünde Dolar’ın geri çekilmesi ve bu arada da hisselerin yüklemesi gündemde olacaktır.