Forex Yorumları

Dün akşam Ankara’da meydana gelen terör saldırıları Türkiye’nin riskini artıracağından dolayı eğer CDS’lerde bir yükseliş gerçekleşecek olursa bu da aynı şekilde kurun yükselmesine neden olabilir. TL faizlerinin düştüğü bir ortamda para girişinin de yavaşlaması ve terör olaylarının gerçekleşmiş olması seans içinde paritenin genel olarak alıcılı seyretmesine neden olabilir. Bu nedenle genel olarak TL faizi, CDS ve Dolar faizi çerçevesinde kurun düşüşlerde alınabileceğini düşünüyorum.

Uluslararası piyasalar yeni haftaya az veri akışıyla başlayacak olsa da, yarından itibaren ABD ve Avrupa’dan çok önemli ekonomik veriler açıklanacak. Öncelikle Avrupa’dan açıklanacak ekonomik verilerin Avrupa Merkez Bankası’nın geçen hafta almış olduğu faiz kararlarını destekleyip desteklemediğini göreceğiz. Şayet eğer Avrupa verileri Euro olumlu gelmeye devam edecek olursa, AMB’nin para politikası çok açıklanabilir bir durum olmamasından dolayı paritede yükseliş devam edebilir. Ne var ki hem Avrupa verilerinin olumsuz gelme ihtimalinin nispeten yüksek olması hem de ABD’den açıklanacak yine çok önemli verilerin genel olarak Dolar olumlu olabileceği paritenin olası yükselişlerini zamana yayar. Bu nedenle bugün çok belirgin hareketlenmeler olmasa da hafta içinde ekonomik veri kaynaklı kısa aralıklı hızlı dalgalanmalar olabilir ama genelde çok belirgin değişim olmaksızın hafta kapanır. Bugün kısa vadedeki gerilemeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bir süre İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkma ihtimalinin artmasına bağlı olarak gerileyen Sterlin/dolar paritesi, hem İngiltere’den gelen Sterlin olumlu veriler, hem de İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden hemen çıkma kararı almayabilecek olması fikrinin eskisi kadar ağır basmayışı Sterlin üzerindeki baskıların azalmasına neden oldu. Öte yandan Sterlinin diğer çaprazlarındaki gelişmeler Sterlinin göreceli olarak yükselmesine neden olurken bu durum Dolar karşısındaki gerilemelerin oldukça sınırlı kalmasına neden oldu. Bu hafta içinde İngiltere’den faiz kararı ve ardından açıklamalar gelecek. Bunun dışında ABD verileri değil aynı zamanda İngiltere’den ve hatta Avrupa’dan açıklanacak veriler bile Sterlin/dolar paritesinin etkilenmesine neden olabilir. Genel olarak şu aralar hisselerin yükselmesiyle birlikte Sterlin’in güçlü kalmaya devam edebilecek olması düşüşlerde paritenin alınmasını gerekli kılıyor.

Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişlemeyi artıracak olması ve AMB faizlerinin düşüşünden beri Dolar/yen paritesi yapması gereken düşüşü sanırım bugüne bıraktı. Hisse senedi piyasalarının yeni haftaya gerilemeyle başlamamış olması belki ilk etapta Yen’in değer kaybetmesine neden olabilir ancak geçen hafta Euro bile değer kazandıysa, Yen’in de değer kazanmasını bekleyebiliriz. Bu durumda yükselişlerde kısa metrajlı Dolar/yen satışı yapmak faydalı olabilir.

Küresel ölçekte dünyada para arzının artarak hızlanmasına devam etmesi diğer bazı ülkelerde de faiz indirimlerine neden olaya devam ettikçe ve özellikle de hisse senedi piyasaları bu bağlamda yükselmeye devam ediyorsa, tıpkı 2010 yılındaki nedenlere bağlı olarak altında yükselişler devamlılık getirebilir. Bu nedenle düşüşlerde altın almak faydalı olacaktır. Belirgin düşüşler olmadan alım yapmayınız. Bunun dışında şayet altın alır başını gitmeye devam ederse, yukarı yönlü oluşan alımlarla da para kazanma imkânı olabilir.

Geçen hafta itibarıyla zor bölge olan 38-40 aralığının tam ortalarına doğru hareket eden petrol fiyatlarının bu artışı hem bir miktar azalan petrol arzı hem de talepte yaşanan yükselişlere bağlı olarak gerçekleşiyor. Ne var ki günlük petrol üretim miktarın tüketimi aşmaya devam etmesi petrolün yükseliş trendinin sorgulanmasına şimdiden başlandı. Bu durumda petroldeki düşüşler alım fırsatı olmaya devam edebilir.

Geçen hafta yaşanan belirgin yükselişin ardından Avrupa’dan açıklanan parasal genişleme paketiyle birlikte hisseler hafta somuna girerken daha da hız kazandı. Her ne kadar bu gelişme bazı yatırımcıları zor duruma sokmakta olduğundan bugünkü seansta az da olsa bir miktar geri çekilebilir. İlk çeyrek kar zarar durumlarının açıklanmasına günler kala SP 500’ün geçen haftaki gelişmeler ve bunların devamına bağlı olarak az da olsa bir miktar gerileyebilir. Olası gerilemeler kısa vadeli alım için uygun gözüküyor.

Dün Türkiye’den açıklanan ödemeler dengesi verileri olumlu gelmemesine rağmen Doların küresel piyasalarda gerilemiş olması ve para girişinin olduğu gelişmekte olan ülkelerden para çıkışının olmayışı, aksine girişin devam edeceğini gösteren gelişmelerin olması kurun gerilemesine neden oldu. Bu sabah itibarıyla dünkü düşük seviyelerinde seyreden kurun seans içinde Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselebilecek olmasıyla yukarı yönlü hareketlenebileceğini düşünüyorum. Bu nedenle düşüşleri bekleyip alım yapmak faydalı olabilir.

Dün Draghi’nin AMB’nin artık bundan sonra faizlerle ilgili bir şey yapmayacak kadar ileri gittiğini ima etmiş olması ve ilerleyen dönemde faizlerle ilgili yapılacak bir şeyin olmayışını dile getirilmesi ilk önce hızlı bir şekilde gerileyen paritenin bu söylemlerle aksine yükselmesine neden oldu. Gördüğü düşük seviyenin 1,07’li seviyeler, en yüksek seviyelerse 1,12’nin üzerinde olması seans içindeki volatilitenin ne denli yüksek olduğunun göstergesiydi. Bugün paritenin bir miktar gerileme ihtimali var. Zira Dolar faizleri yükseldi ve ABD’den hafta içinde açıklanmış veriler, özellikle de istihdam verileri genel olarak olumluydu. Ancak bunu teyit edilmesi için bugün Almanya’dan açıklanacak ithalat fiyat verilerinin beklentilerin altında açıklanması gerek çünkü aynı veriler ABD tarafında düşük gelmişti.

Hafta boyunca İngiltere’den gelen veriler az olmuş olsa da genelde Sterlin olumluydu. Öte yandan hisse senedi piyasalarını alıcılı olması ve Dolar’ın değer kaybetmiş olması gibi temel unsurlar bir arada olunca sterlinin yükselişine şahit olduk. Bu noktada Sterlinin diğer para birimlerine karşı yükselmeye devam etme ihtimali varlığını koruduğundan bugün Dolar yükselebilecek olsa da Dolar’ın yükselişlerine dirençli olacağını tahmin ediyorum. Özellikle bugün İngiltere’den açıklanacak inşaat üretimi verilerinin beklentiler dahilinde bile gelmesi Sterlinin düşüşlerini sınırlandırır.

Dolar faizlerinin yükselişi ve hisse senedi piyasaların alıcılı olması Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Bu sürecin devam etmesini şu aşamada beklemiyorum çünkü Euro bile dün değer kazanmışsa, negatif faiz uygulaması yapan Japonya’da Yen’in değer kaybetmesinin çok daha başka nedenlerde gerçeklemesi gerekir. Özellikle de dünkü seanstan sonra. Bu nedenle seans içinde Yen’de bir miktar değerlenme yani paritenin düşüşü gündemde olabilir. Paritede yaşanabilecek kısa aralıklı düşüşleri takiben alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Altın fiyatlarında yaşanan gerilemeler sonrasında yükselişi çok kolay oluyor. Özellikle de VIX endeksinin yükseldiği bir dönemde ayrıca Dolar’ın da gerilemiş olması altının yükselişi için bütün reçeteleri bir araya getirilmiş. Bugün bu gelişmelerin aksine altında bir miktar gerilemeler görülebilir ancak dün yaşanan yükseliş sonrasında oluşan momentum, olası düşüşün bir miktar yükselişleri takiben gerçeklemesine neden olur. Bu nedenle yükselişleri bekleyip satış yapmak gerekir.

Yükselen hisse senetleri ve düşen Dolar petrolün yükselişimi açıklar nitelikte. Ancak bugünlerde bu gelişmelerin tersi olma ihtimali oluştuğu gibi aynı zamanda teknik açıdan petrolün 38-40 arasındaki transit geçiş yapamayacağını belirtmiştim. Bu noktada bu aralıkta bir nevi konsolidasyonun olup olmayacağı belirlendikten sonra yukarı hareketin devam etmesi mümkün. Bu nedenle bugün petrolü güçlendiren faktörlerde tersine bir yönelim olması durumunda petrolün yükselişlerini takiben satış yapmak gerekebilir.

Altın fiyatların baktığımızda aslında altının yükseliyor olması hisse senedi piyasalarını da yükselişlerinin altını dolduruyor. Dün Dolar’ın gerilemiş olması ve küresel ekonomide faizlerin daha da eksi olması FED’in faiz artırım kararlarını da geciktirebileceğinden hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam edebileceğini tahmin ediyorum.

Petrol fiyatlarındaki yükselişin gelişmekte olan piyasalara para girişinin artışına neden olması ve aynı zamanda seans içinde Doların küresel piyasalarda gerilemesi Dolar/TL paritesinin beklediğimden daha fazla gerilemesine neden oldu. Piyasalar 2,90’lı seviyelere alışmışken 2,80’li seviyeler pek alışageldiğimiz bir şey değil. Oysa TL faizlerinin baskı altında kalmaya devam etmesine rağmen özellikle bono piyasasına para girişindeki artış ve petrol fiyatlarındaki yükseliş nedeniyle gelişmekte olan piyasalara fon akışının devam etmesi kurun düşüşünü açıklayan en önemli unsurlardır. Petrol fiyatları yükselmeye devam edebilecek olsa da 38-40 Dolar arasında bir transit geçiş olmasını beklemiyorum. Dolayısıyla bu aralıkta yatay bir hareket ya da konsolidasyon olabilir. Öte yandan bu gelişme fon kışının da yavaşlamasına neden olabileceğinden ilerleyen günlerde kurdaki düşüş devam etse de nispeten yavaşlaması muhtemel. Bu nedenle düşüşleri bekleyip kısa metrajlı alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Bugün Avrupa Merkez Banaksı (AMB) faiz kararını açıklayacak. Öte yandan ABD’den istihdam verileri ve bütçe dengesi verileri açıklanacak. Bir süredir AMB’nin eksi faiz uygulamasına geçeceği konuşulmakta. Ancak bugün AMB’nin bu yönde atacağını düşündüğüm çok belirgin bir hamlesi olmayacak. Zira eksi faiz aslında bir noktada AMB’nin çok talep etmeyeceği bir enflasyon döngüsünün oluşmasına neden olabilir. Bu döngünün temel nedeni de üretimdeki azalma nedeniyle oluşabilecek bir enflasyon Avrupa’nın içinden daha da çıkılmaz bir sürece girmesine neden olabilir. Bu nedenle bugün Draghi’nin yapacağı açıklamalarda Euro olumlu sonuçların ortaya çıkacağını düşünüyorum. Öte yandan ABD’de tam istihdam şartları sağlanmışken bugünlerde istihdam verilerinin bir olumlu bir olumsuz gelmesine neden olabilir. Her ne kadar önceki istihdam verileri (başta tarım dışı istihdam olmak üzere) Dolar olumlu gelmiş olsa da kısa vadeli verilerde daha belirgin dalgalanmalar olabilir. Bu da Dolar üzerinde baskı yapan bir başka unsurdur. Bugün hisse senedi piyasalarını baskı altında kalabilecek olması aynı zamanda VIX endeksinin de artışına sebep olacağı için bu durum altının yükselmesine ve Doların göreceli olarak düşüşüne de neden olabilir. Bu nedenle Draghi’nin yapacağı açıklamalar başta olmak üzere Euro olumlu bir gelişmeyi piyasa derhal değerlendirilecektir.

Dün İngiltere’den açıklanan olumlu sanayi ve imalat sektörü üretimi verileri sonrasında bu sabah saatlerde açıklanan Sterlin olumlu konut fiyat verileri –İngiliz verilerinin olumlu veri sersine devam etmesine neden oldu. Bu durum Sterlin/dolar paritesinin yükselmesi gerektiği yerde yükselişini geciktirmesi bir anlamda ilerleyen günlerde yaşanacak olası konsolidasyon sonrasında piyasanın Sterlin almak için yeni bir dalga başlatabileceğini ortaya koyuyor. Sterlin diğer para birimlerine karşı yükselişini başlatmadığı sürece Sterlin/dolar paritesinde belirgin bir yükseliş olmaz ancak bu sabah saatlerinde Çin’den gelen veriler Çin’de enflasyonun yükseldiğini göstermiş olması Yuan’ın değer kazanma ihtimalini de güçlendiriyor. Bu durum Dolar’ın da güçlenebileceğini gösterdiğinden Sterlinin bugün yapacağı yükseliş büyük bir tehdit olarak düşünülmeli. Bu noktada paritede alım yapmak için nispeten belirgin sayılabilecek düşüşleri bekleyip sonra alım yapmak gerekebilir.

Dolar faizlerinin net bir yükseliş trendi içinde olması ve aynı zamanda Japonya’dan gelen ekonomik verilerin Yen’in son aylardaki değerlenişine bağlı olarak bozulma eğilimi göstermesi Dolar/yen paritesinin yükselmesine hizmet ediyor. Aynı şekilde yükselen hisse senedi piyasalarının beraberinde risk iştahının da arttığını göstermiş olması güvenli liman olarak algılanan Yen’e olan talebi azalttığı için paritenin yükselmeye devam etmesini bekleyebiliriz. Ne var ki bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselişinin yavaşlayabilecek olması paritenin biraz daha yükselmesinin ardından satılmasına neden olabilir. Bu nedenle yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Dolar faizlerindeki yükseliş ve artan risk iştahıyla hisse senedi piyasalarında görülen talep artışı beraberinde altının seans içindeki gerilemelerinin daha da belirgin olmasına neden oldu. Son zamanlarda açıklanan verilerin geneline bakıldığında ekonomilerde yavaşlamanın görülebilecek olması ve aynı zamanda emtia fiyatlarındaki yükselişler birbirine zıt güçleri hareketini yansıttığı için altın fiyatlarında bir sıkışma var. Bu sıkışmanın bir süre daha devam etmesini bekliyorum. Eğer VIX endeksi belirgin bir şekilde belli bir yöne hareketlenecek olursa altın da onu takip edebilir. Bu nedenle VIX’le ilintili bütün unsurları takip edip en azından bir iki tanesinin teyit vermesi durumunda altını bir hedef belirleyeceğini düşünüyorum. Bunları izlemeye devam edeceğim ancak şu aşamada zıt güçlerin bir arada olması altının yatay sürecini destekler nitelikte.

Petrol fiyatlarını 38-40 Dolar aralığında bir süre sıkışabileceğini daha önceki bültenlerde de belirtilmiştim. Bugünlerde hisse senedi piyasalarını yükselişi ve beraberinde Dolar faizlerinin ne yapacağını belli olmayışı piyasaların genel olarak bıçak sırtında beklemesine neden oluyor. Eğer bu süreçte bir uzama olursa, petrol kısa vadede bir miktar düzletme yapmak üzere gerilemek isteyebilir. Dolayısıyla öreğin SP 500 endeksinde, Euro/dolar paritesinde veya altında yatay süreç devam ettiği sürece petrolde yükseliş değil bir miktar geri çekilme beklemek gerekir. Bu bağlamda düşüşlerde alım yapmanın faydalı olabileceğini tahmin ediyorum.

Son günlerde artan petrol fiyatları sadece gelişmekte olan piyasaları değil aynı zamanda gelişmiş ülke borsalarını da hareketli olmasına neden olmakta. Diğer yandan VIX endeksinin yavaş adımlarla yükseliyor olması hisse senedi piyasaların baskılanmasına neden olabilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde hisse senedi piyasalarının şu aşamada yeni bir ralli yapması için pek bir neden yok. Özellikle Yuan’ın değer kazanma ihtimalinin arttığı bir dönemde Dolar’ın kısa vadede az da bir olsa seans içinde yapabileceği yükselişler bugün SP 500 endeksinin seans içi gerilemesinin ardından toparlanarak yine seansa başladığı seviye civarına dönmesine neden olabilir.