Altın - 10 Ağustos 2016

Gerileyen emtia fiyatlarına rağmen altın fiyatlarının yükselme eğiliminde olmasının iki temel nedeni var. Birincisi enflasyon beklentileri oluşmaya başlamışken faizlerde yaşanan gerilemeler, ikincisiyse petrol fiyatlarının yükseliş eğiliminde oluşudur. Bugünlerde hisse senedi piyasalarının yeni yükselişlere gebe olduğu gözüküyor. VIX endeksinin sakin bir süreç içinde olması yakın zamanda altının düşüşünü gerektirebilir. Bunun mekanizmasını şu şekilde açıklamak mümkün: Altın fiyatlarının şu aşamada gerilemesi için enflasyonist beklentilerin azalmış olması gerekir. Şu aşamada ise durum tam tersi. Açıklanan ekonomik verilere bakıldığında, örneğin ABD’deki üretkenlik düşüşü gibi, faizlerin buna karşın gerilemesi altının yükselişini gerektirir elbette. Ne zaman ki faizler enflasyon beklentileriyle aynı yönde hareket eder, işte o zaman altın fiyatlarında düşüşler oluşabilir. Yani kısaca söylemek gerekirse enflasyon beklentileriyle faizlerin birbirinden ayrılarak hareket etmesi altının yükselmesine neden oluyor. Dediğim gibi hisse senedi piyasalarındaki yükselişlerin devam ediyor olması son üç günden beri düşen Dolar faizlerini yukarı çekebilir ve bu da bugünkü seans ortasından itibaren altında satışların belirginleşmesine neden olabilir.