Euro / Dolar Yorumları

Dün Avrupa’dan gelen ve beklentilerin oldukça üzerinde görülen sanayi üretimi verileri Euro’ya destek verirken, Fed ‘den Yellen ’in yaptığı konuşmanın faizlerin 2018 yılındaki artışlarının 2017’deki kadar olmayacağına ışık tutması Dolar’ın gerilemesine neden oldu. Ne var ki paritenin hareketine bakıldığında aslında paritede yükselişin devam etmesi gerekirken seans içinde gerilemiş olması ve bu sabah itibarıyla aynı hareketin devam eden görüntüsü piyasanın aslında kar realizasyonu yaptığını ve bugün paritenin yeniden yükselmesi durumunda satıcıların yeni kar realizasyonlarını takiben paritenin satış baskısında kalabileceğini gösteriyor. Bugün Yellen ‘in yapacağı açıklamaların devamını takip etmek gerekecek. Şayet dünün aksine biraz daha ekonomi olumlu ya da faizlerin artacağına dair sinyal verecek olursa Euro’daki yükseliş yerini bu sefer düşüşe bırakabilir. Emtia fiyatlarının şu aşamada yatay ve düşük kalması buna işaret ediyor.

Dünkü seansta herhangi bir ekonomik verinin gelmediği Avrupa’dan bugün sanayi üretimi verileri açıklanacak. Çin’in ekonomik büyümesinde hareketlenmenin görülmesi Euro olumlu verilerin oluşmasına neden olurken, Euro/dolar paritesinin dün yapmış olduğu yükseliş Euro’nun güçlü olmasından değil, Dolar’ın zayıflamasından kaynaklanıyor. Bugün Fed para politikası kurulu başkanı Yellen’in yapacağı konuşmaların satır aralarında bu yıl dahil 2018’e kadar ışık tutabilecek önemli bulgular olabilir. Bu nedenle piyasanın takip edecek olduğu gelişmelerin başında bu konuşma varken Dolar faizlerinde son yaşanan geri çekilme Yellen'in çok fazla Dolar olumlu konuşmayacağına dair beklentileri güçlü tutuyor. Ancak olur da ekonomik süreçle ilgili olumlu söylemlerin daha ağır basması durumunda Dolar’ın bir miktar düzeltme yapması mümkün olur Bu nedenle seans içinde yükselişleri takiben paritede 1,1550 civarında satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dün ABD’den açıklanan istihdam verilerinin beklentilerin oldukça altında kalmış olması son günlerde istihdamla ilgili gelişmelerin olumsuz görüntüsüne yeni bir tanesini daha katmış oldu. Buna rağmen Dolar faizleri vade yapısının az da olsa dikeyleşmeye devamı ve hisse senetlerinin gerileme ihtimalinin artışı Dolar’a olan talebin de yükselmesine neden oluyor. Bu aşamada Euro/dolar paritesinin yükselmesi için Brexit’le ilgili gelişmelerin daha olumlu bir sürece oturması beklenir. Bu noktada bugün İngiltere Merkez Bankası’ndan gelecek açıklamaları yakından takip etmek gerekiyor zira Brexit süreciyle ilgili İngiltere’nin daha yalnız hareket edeceğini ima etmesi, Avrupa’nın sıkıştırması anlamına geleceğinden bunlara dikkat edilmeli.

Dolar faizleri son bir haftadan beri yükselişini, vade yapısıyla dikeyleşmesini şimdilik tamamladı. Bu durum bir sonraki adımda bu gelişmelerin düzeltmesinin geleceğini gösterdiğinden kısa vadede Dolar satıcılı görünüyor. Ne var ki şu aşamada emtia fiyatları düşük ve hisse senedi piyasalarında orta vadeli endişeler devam ederken Dolar’ın güçlü kalması beklenebilir. Bu durumda 1,14’lü seviyelere dayanmış paritenin ilerleyen saatlerde biraz daha yükselmesi durumunda eğer emtia fiyatları düşük seviyelerini korumaya devam ediyorsa satış baskısıyla karılaşabilir. Hafta ortasında Yellen’in yapacağı açıklamalar öncesinde kadar çok belirgin bir değişimin olmayacağı düşünüldüğünde 1,1450 seviyesine kadar yükselmesi durumunda 1,1380 hedefli açığa satış denemesinin bir iki günlük süreçte karlı olabileceğini düşünüyorum.

Dün Avrupa’dan açıklanan PMI verileri Euro olumlu gelirken, ABD’den açıklanan ISM verileri Dolar olumlu, istihdam verilerinin tamamıysa olumsuz geldi. ABD’de yaşanan siyasi gelişmelerin Dolar olumsuz görünümü, artan küresel riskler bugüne kadar desteklemiş Dolar’ın düşmeye devam etmesine neden olabilir. 1,03’lü seviyelerden itibaren başlamış hareketin asıl hedefi 1,16’yken 1,14’lü seviyelerde düşüşlerin kolay olmayabileceğini düşünüyorum. Ne var ki hedefine bu kadar yakınken azalan momentum ve Avrupa’yla ilgili gelişmelerin karmaşık görüntüsü bir arada değerlendirildiğinde belirgin geri çekilmelerde alım yapmak faydalı olabilir Bunun dışında bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verileri Dolar olumsuz gelebilir. Bu durum Fed’in faiz politikasıyla ilgili beklentileri olumsuz etkileyeceğinden Dolar’ın düşmesi kolay olur. Ancak verileri görmeden hareket etmemek gerek. Bugünlerde sürpriz yapmayı seven piyasaların beklentinin dışında veriler üretmesi durumunda farklı hareketler olabilir. BU nedenle verileri görmeden hareket etmemeli.

ABD’den bugünlerde açıklanmış ekonomik verilerin ekonomi olumlu olmasına rağmen Dolar faizlerinin sınırlı yükselişi ve Fed’in tutanaklarında para politikası kurulu üyelerinin birbirine zıt görüşler içinde olması Dolar faizlerinin önümüzdeki seneden itibaren yapabileceği yükseliş hareketinin sınırlanacağını gösterdi. Öte yandan Japonya Merkez Bankasının bile deflasyonist ortamda parasal genişlemeyi azaltacağını ima ettiği bir ortamda Avrupa Merkez Bankasının açıklanan Euro olumlu veriler ışığı altında bunu daha kolay yapabileceğine işaret ediyor. Emtia fiyatlarındaki gerçekleşebilecek kısa vadeli toparlanma olasılığını da ortaya koyarak düşünecek olursak Euro/dolar paritesinin bugünkü düşüşleri alım için fırsat olarak değerlendirebilir. Bunun için 1,1280 seviyesi takip edilebilir.