Euro / Dolar Yorumları

Hem Avrupa hem de ABD’den açıklanan ekonomik verilerin geneline bakıldığında son bir haftadan beri oluşan görünüm he riski tafta da ekonomik faaliyetlerin yavaşladığıdır. Bir diğer deyişle her iki tarafta da ekonomik büyümede görülen yavaşlama göreceli olarak bir tarafın diğer taraftan daha iyi bir pozisyonda olmadığına işaret ediyor. Dolar cephesinden bakıldığında Çin’le ticaret savaşına tutuşacak olması ABD’yi riskli kıldığından Avrupa’nın bu savaştan fayda görmesi mümkün. Dolayasıyla bugünlerde Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmesi için teknik ve temel gelişmeler mevcut olsa da Euro Dolar paritesinin geri çekilmelerinin en fazla 1,2230 civarında sınırlı kalması beklenebilir. Bu durumda geri çekilmelerde alım denemeli yapmak faydalı olacaktır.

Dün Avrupa’dan açıklanan PMI verileri karmaşık, ABD’den gelen verilerse piyasayı etkileyecek kadar belirgin öneme sahip değildi. Bugün ABD’den piyasaları etkiletecek önemli veriler açıklanacak. İmalat dışı istihdam, dayanıklı tüketim mal siparişleri ve istihdam verileri piyasanın izlediği veriler olacak. Avrupa’dan açıklanacak istihdam ve enflasyon verileri de veri kompozisyonunda resmin daha da belirginleşmesini sağlayacaktır. Genel görüntü emtia fiyatlarının aşağı yönlü hareketinin durulduğu ve Dolar faizlerinin ve faizler vade yapısının daha fazla Dolar güçlenmesini sağlamayacak şekilde ortada. ABD’nin Çin’le olan ticaret savaşının henüz başındayken Dolar’ın bir miktar daha gerilemesinin mümkün olduğunu düşünüyorum. Bu bağlamda seans içinde paritede oluşabilecek geri çekilmelerin alım fırsatı olduğunu düşünüyorum.

ABD’den açıklanan ISM verilerinin beklentilerin üzerinde olmaması ancak büyüyen bir ekonomiye işaret etmesi Dolar’ın yükselme potansiyelini artırmakta. Öte yandan düşen hisse senedi piyasaları ve bazı önemli emtia fiyatlarında yaşanan geri çekilmeler beraberinde Dolar’ın güçlenmesine neden olabilir. Dolar faizlerinin yükselmemesi belki bu senaryoya aykırı bir ortam oluşturuyor olsa da Dolar endeksinin yükselmesini gerektirecek bir diğer unsur da VIX endeksinin yükselişiyle birlikte artan güvenli liman ihtiyacı. Fransa’da grevler henüz yeniden başlamışken ve Avrupa’daki siyasi ortam tam yerine oturmamışken bugün Dolar’ın yükselmesi daha olası. Bu nedenle paritenin yükselişleri takiben satılması para kazandırabilir. Açığa satış için 1,2350’nin üzerini hedeflemek gerek.

Avrupa’dan açıklanacak herhangi bir ekonomik verinin bulunmayışı ve Avrupa piyasaların tatil olması Euro Dolar paritesinin Euro dinamikleri dışındaki nedenlerle hareket edeceğini gösteriyor. Bugün özelinde söylemek gerekirse ABD’den açıklanacak ISM verilerinin son derece önemli olması paritenin dalgalanması için yeterli ivmeyi sağlayacak nitelikte. Görünen o ki bugüne kadar Dolar faizlerinin vade yapısındaki yataylaşma paritenin genel beklenenin aksine düşüşünü değil yükselişini çağrıştırıyor. Öte yandan emtia fiyatlarının da yükselişlerine şahit oluyoruz. Bu nedenle paritenin 1,23’ün altına doğru oluşabilecek geri çekilmelerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dünkü seansta em ABD hem de Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin aynı derecede önemli olup ve aynı şekilde olumlu gelmiş olması Euro Dolar paritesinin 1,23 civarında beklemesine neden oluyor. Dünkü veriler sonrasında bugün Avrupa’nın tatil olmasından dolayı paritede çok belirgin değişimler olmayabilir. Ancak olası değişimlere neden olacak unsurlar emtia fiyatları olarak düşünülebilir. Bu durumda emtia fiyatlarının da konsolide olduğu bir süreçten geçtiğimizde Euro Dolar paritesi dünkü gibi dar alanda yatay dalgalanabilir.

Dün ABD’den açıklanan Dolar olumlu büyüme verilerinden sonra Dolar faizlerinin yükselmeyişi ve bugünlerde ABD’de şirketlerin halka arzındaki artış beklentisi hisselere olan talebin artışını sağlayabilir. Bu durumda Dolar endeksinin bir süre daha baskı alında kalması söz konu olacaktır. Bu durumda paritenin geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bugün Almanya’dan açıklanacak işsizlik ve ABD’den gelecek kişisel tüketim harcamaları ve haftalık istihdam verileri yüksek gelecek olursa bu beklenti ancak nispeten ortadan kalkar. Tersi durumundaysa paritenin yükselmesi mümkün olur. Her ne olursa olsun yine de 1,23’ün altındaki seviyeleri beklemeden alım denemeleri yapmamak gerekir.