Euro / Dolar Yorumları

Son dönemde Çin’den açıklanan ekonomik verilerin yavaşlayan ekonomiye işaret etmesi ve buna bağlı olarak Avrupa ekonomisinde görülen yavaşlama belirtileri son dönemde iyice kendisini göstermeye başladı. Bugün Avrupa’dan açıklanacak PMI verileri bu anlamda önemli. Eğer PMI verileri düşük gelecek olursa o zaman Euro baskı altında kalmaya devam eder. Bu arada Dolar faizlilerinin yükselişi ve yükselirken de faizlerin vade yapısının yataylaşmaya işaret etmesi Fed’in yakın zamanda faiz artıracağına dair beklentilerin arttığını gösteriyor. Bu nedenle yükselen Dolar endeksi beraberinde Euro Dolar paritesinin geri çekilmesine neden olurken seans içindeki yükselişleri bu bağlamda açığa satış fırsatı olarak değerlendirebilir.

Bir süredir düşük seyreden Dolar endeksinin nihayet dün itibarıyla bir miktar yükselmiş olması ve bugün Almanya’dan gelen fiyat verilerinin düşük olması Euro Dolar paritesi üzerinde satış baskısına neden olabilir. Hisselerde yaşanan geri çekilme ve Dolar faizleriyle emtia fiyatlarında yaşanan yükseliş süreci bu olguyu destekliyor. Euro Dolar paritesi her ne kadar düşme eğilimini koruyacak olması isteğinde olsa da Fed’den gelen açıklamalar ekonomik sürecin geleceğiyle ilgili endişeler barındırıyor. Bu nedenle paritedeki düşüşleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dün Avrupa’dan açıklanan enflasyon verilerinin zayıf olması, Bej Kitap raporunda ticaret savaşlarına bağlı olarak uygulanacak gümrük vergilerinin ekonomiye olası olumsuz etkilerinin dile getirilmiş olması her iki taraftan da kötü haber gelmesiyle sonuçlandı. Bu durum paritenin dalgalanmasını sınırlandırırken Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi ancak yükselmeye devam eden hisselerle açıklanabilir. Ne var ki bu durum bu haliyle devam edemez. Dolaysıyla da Dolar’ın bir miktar değer kazanması beklenir. Dolar endeksinin olası yükselişi bugün paritenin yükselişlerde açığa satılmasını gerektirebilir.

Emtia ve hisse fiyatlarında görülen yükseliş aynı zamanda ABD’den açıklanan Dolar olumlu ve Avrupa’dan açıklanan Euro olumsuz verilerle birleştiğinde Euro Dolar paritesinin 1,24 seviyesinin hemen üzerinde artan satışlarla gerilemesine neden oldu. Dün Avrupa’dan gelen ZEW endeksi beklenti ve ekonomik durum verilerinin düşük gelmesi bu süreci açıklayan unsurlardandır. Dolayısıyla bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon verilerini dikkate almak gerek. Eğer Avrupa’nın enflasyon verileri beklentilerin zerinde gelecek olursa o zaman Euro düşmeyebilir. Ne var ki verilerin olumsuz gelmesi yani düşük gelmesi durumunda Dolar’ın yükseliş olasılığının da devreye girmesiyle paritenin 1,2310 seviyesinin dahi altını görmesi gündemde olabilir.

Dün ABD’den açıklanan Dolar faizlerinin yükselişine neden oldu. Ne var ki Dolar’ın uluslararası piyasalarda gördüğü baskı daha çok ABD’nin iç siyasi olaylarından ve Fed’in ekonomik büyümeyle ilgili dile getirdiği tedirginlerden kaynaklanıyor. Bu bağlamda paritenin yükselme ihtimali varlığını sürdürse de ABD’den açıklanan veriler ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler kısa vadede paritenin yükselişleri takiben satılmasına neden olabilir. Bu noktada paritenin 1,24 ve üzerindeki seviyelerde açığa satının para kazandıracağını tahmin ediyorum. Bu senaryonun gerçekleşmesi için Almanya’dan açıklanacak ZEW endekslerinin beklediği gibi ya da beklenenden daha fazla düşmesi gereklidir.

Euro Dolar paritesinin orta vadeli bir sıkışma patikasında hareket ettiği görülürken Avrupa ve ABD’den açıklanacak veriler bugün yine dara alanda etkili olabilir. Bir süredir düşük seyreden Dolar endeksinin bugünlerde bir miktar yükselebilecek olması geri çekilme ihtimali yükselmiş emtia fiyatları sayesinde olabileceği için bazı fonlar önden davranıp Dolar alımı yapabilirler. Bu durum ABD’den açıklanacak ona perakende satışlar verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi durumunda paritenin baskı altında kalmasını sağlayacaktır. Eğer çok beklenti dışı bir gelişme olmazsa paritenin seans içindeki yükselişleri kısa metrajlı açığa satış pozisyonu için değerlendirilebilir.