Dolar / Yen Yorumları

Dünkü yükseliş bir önceki yükselişten daha az olmasının ardından bugün daha da yavaşlayarak devam eden yükseliş sonrasında satış yapmak para kazandırabilir. Dolar faizlerinin yükseleme eğilimi ve gelecekte de yükselmeye devam edeceği beklentisi ağır basarken Dolar Yen paritesinin 111,20 civarında kar amaçlı gelen satışlarla gerilemesi mümkün. Son günlerde Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelerin odağında sadece ABD olmayıp Japonya’nın da olması Yen üzerindeki baskısının bir süre daha devamına neden olabilir ancak bu durumun paritedeki yükselişleri satış fırsatı yapmaya engel değil.

Dünkü seansta bir ara 108,30 seviyesine kadar gerilemiş Dolar Yen paritesi bu sabah itibarıyla Dolar faizlerinin toparlayabilecek olduğu gerekçesiyle 110 seviyesine kadar dayandı. Zaten dün de belirttiğim gibi VIX endeksinin hiç bir şekilde Yen’in değerlenmesini desteklemediği bir seansta bu hareket olması gerekendi. Bugün Dolar Yen paritesinin olası yükselişi çok fazla devamlılık göstermeyebilir. Zaten dünkü seansta yeterince düzletme olduktan sonra bir miktar momentum kaybedecek olan piyasanın yükselişlerini durdurması gerekir.

Dolar faizlerinin düşüşü Dolar üzerinde baskı yapıyor ancak Dolar Yen paritesi aynı oranda gerilemiyor. Bunun nedeni Japonya’dan son dönemde açıklanan ekonomik verilerin ve şirket karlılıkların düşük olmasından kaynaklı. Yen olumsuz ortamın belirgin olduğu bir süreçteyken Dolar’ın baskı altında kalması Dolar Yen paritesinin yatay kalmasıyla sonuçlanıyor. Bu sürecin bir süre daha devam etmesi mümkün ancak Dolar faizlerinin olası yükselişi Dolar Yen paritesinde bu hafta olmasa da haftaya yükseliş olacağının göstergesi olarak düşünülebilir. Diğer taraftan jeopolitik riskler yen gibi güvenli limanlara talebi artırıyor.

Dolar faizlerindeki düşüşün durulması Dolar Yen paritesinin de yatay kalmasına neden oluyor. Öte yandan hisselerin yükselme deneyebilecek olması VIX endeksindeki düşüşün devamını sağlarken bu durum Yen olumsuz olarak algılanabilir. Bu nedenle düşüşlerde Dolar Yen paritesinde alım yapmak uygun strateji olabilir. Japonya’dan bu hafta içinde açıklanacak verilerin Yen olumlu gelmemesi daha ağır bir ihtimalken bu görüşün uygun olduğu düşünülebilir.

Dolar faizlerinin konsolide olur görüntüsü Dolar’ın Yen karşısında toparlanmasına neden oldu. VIX endeksinin yükselmekten uzak durması ve hisselerin de konsolide oluyor olması ilerleyen günlerde Dolar faizlerinin de yükseleceğine işaret ettiğinde piyasa erken davranarak Dolar Yen paritesinde alım yaptı. Bu durumun bugün ABD’den açıklanacak verilerle devam edip etmeyeceğini göreceğiz. Şayet ABD verileri ve Jackson Hole toplantısı bildirisi ekonomi olumlu olursa paritenin geri çekilmelerde alım için uygun olduğunu düşünüyorum.

Bu sabah itibarıyla 108,80 seviyesinde alıcı bulan Dolar Yen paritesi Dolar faizlerinin düşmemesiyle birlikte düşüşünü durdurmuş durumda. Oysa ABD’deki gelişmelere bakıldığında hisselerin geriliyor olması normalde faizlerin de düşmesine neden olurdu. Burada Dolar faizlerinin düşmesi tamamıyla Trump’ın baskın politikalar izlemesinden kaynaklanıyor Eğer Trump baskın politika yapıyorsa o zaman vergi politikası içinde aynı şey geçerli olabilir. Bu da faizlerin daha hızlı yükseleceği beklentisini yaratacağından faizler diri kalabilir. Bu nedenle faizlerin yüksek kalmaya devam edebilecek olması Dolar Yen paritesinin düşüşlerde alınmasını gerektiriyor.