Dolar / Yen Yorumları

Japonya Merkez bankası deflasyonist ortama rağmen parasal genişleme konusunda ısrarlı olmayacağının altını çizmiş olması ve Dolar’ın yükselişi Dolar/yen paritesinin düşüşlerini engelledi. Bununla birlikte hisse senedi piyasalarının yükselişiyle VIX endeksinin baskı altında kalması da Dolar/yen paritesinin desteklenmesine neden olurken, bugünden itibaren bu dengelerde yaşanabilecek değişimlerin Dolar/yen paritesindeki yükselişlere engel olmaya başlayabilir. Bu nedenle seans içindeki yükselişleri bekledikten sora kısa metrajlı geri çekilmelerden faydalanmak adına açığa satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar faizlerinin geri çekilmesi ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar daha gerileyebilecek, olması Dolar/yen paritesi üzeninde baskı kuruyor. Öte yandan Yen dinamiklerinin son günlerde Yen olumlu gelişmeye devam etmesi artan hisse senetleri ve az da olsa yükselen korku endeksleriyle kendisini gösterirken Dolar/yen paritesinin bugünkü yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bugün Fed’den açıklanacak faiz toplantısı tutanakları eğer geleceğe yönelik endişelere fazlaca tüyer verecek olursa, o zaman paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Son günlerde Dolar/yen paritesi Dolar faizlerindeki yükseliş ve faizler verim eğrisinin dikeyleşmesiyle yükselmeye devam ediyor. Bunun olumlu etkileri Tokyo Borsası’nda endeksi etkileyen hisselerde görülen belirgin yükselişlerle kendisini gösteriyor. Japon hisse senedi piyasalarındaki yükselişin bir nedeni aynı zamanda açıklanan karlılıklardan da kaynaklanırken geçen süreç içinde Yen’in değerli olduğu bir sürece denk gelen karlılığın yükselişi Yen’e olan talebin yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle ilerleyen günlerde Dolar faizleri yükselmeye devam etse bile Dolar/yen paritesinin yükselişleri sınırlanabilir. Öte yandan VIX endeksinin yükselmesiyle birlikte aynı sürecin desteklenebilecek olması da Dolar/yen’in yükselişlerde satılmasını gerekli kılıyor.

Dolar faizleri yükseliyor, faizler vade yapısı dikeyleşiyor ve Dolar cephesinden gelen ekonomik veriler Dolar olumlu kalmaya devam ediyor. Bu sabah Çin’den açıklanan imalat sektörü büyüme verisinin büyümenin yeniden tesisi edildiğini göstermiş olması emtia fiyatları açısından olumlu olup aynı zamanda Japon ekonomisini destekleyen bir gelişme oldu. Öte yandan Japonya’dan açıklanan Tankan verilerinin de Yen olumlu gelmiş olması ve buna karşın Dolar cephesindeki gelişmelerin Dolar’ı bir miktar düşürebilecek olması Dolar/yen paritesinin yükselişlerde satılmasını gerektirebilir.

Dolar faizlerindeki yükseliş ve vade yapısındaki dikeyleşme durulmadıkça Dolar/yen paritesinin aşağı yönlü hareketi zorlanacaktır. ABD’den açıklanan ekonomik veriler karmaşık bir görüntü sergilese de tüm gelişmeler Dolar faizlerini yükseltiyor. Siyasi riskin arttığı bir dönemde dahi VIX endeksinin yükselişlerinin çok sınırlı kalması da Yen üzerinde baskı yaratırken Dolar/yen paritesinin bir miktar daha yükselmesi mümkün olduğundan yükselişleri bekledikten sonra açığa satış yapmak uygun olacaktır. Bu durumda 112,50 seviyelerine yaklaşması durumunda açığa satış yapmak uygun olabilir.

Dolar faizlerinin yükseliş paritenin yükselmesini gerektirirken, hisse senedi piyasalarındaki gerilemeler ve Dolar’ın uluslararası piyasalardaki göreceli düşüşü Dolar/yen’e baskı yapabilir. Ancak bütün bu gelişmeler yaşanırken VIX endeksinin hala düşük kalmaya devam etmesi Dolar/yen’deki yükselişlerin de oluşumunu koklaştıran bir unsur olarak paritenin düşmeden önce bir miktar daha yükselmesini sağlayabilir Dün 112,50 civarında kadar olabileceğini beklediğim olası yükselişin bugünkü şartlarda 112,80 olarak revize ettiğimden, bu seviyeye kadar oluşacak yükselişlerin satış fırsatı olarak değerIendirmesi gerekebilir.