Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dün Türkiye’den açıklanan sanayi üretimi verisinin düşük gelmesi TL’nin daha fazla değer kaybetmesine neden olurken Dolar’ın uluslararası piyasalarda güçlü kalmaya devam etmesi, referanduma yaklaşırken dolar kurunun yukarı yönlü dalgalanmasının artabileceğine işaret ediyor. Jeopolitik gelişmeler Türkiye aleyhine devam ederken bugün öğleden sonra saat 17.00’da ABD’den açıklanacak istihdam verilinin düşük gelebilecek olması Dolar kurunun olası bir yükselişi takiben sınırlı şekilde geri çekilmesene neden olabilir. Bu nedenle yükselişleri takiben kısa metrajlı geri çekilmelerden faydalanmak üzere 3,7350 civarında satış denemeleri yapılabilir.

Uzun bir süredir gündemde olan Cumhurbaşkanlığı sistemiyle ilgili yapılacak referandum haftasına başlarken Dolar’ın TL karşısında yükseldiği sürece devam ediyoruz. ABD’nin Suriye’de Türkiye tezlerine paralel askeri bir harekât içinde olması Rusya ile ilişkilerin gerilmesine neden olabilecek olsa da Türkiye’nin Suriye konusunda tehlikeli bir oyunu iyi yönettiğini gösteriyor. Dolayısıyla iç siyasi dinamikler TL olumsuzken, dış siyasi dinamikler şu an için TL olumlu. Ekonomik verilere bakıldığında ABD’de düşen işsizlik verisi sonrasında bugün Türkiye’den açıklanacak Şubat ayı sanayi üretimi verisi açıklanacak. Bugün ABD’den istihdam piyasası durum endeksi gibi önemli veri açıklaması olduğu gibi Fed başkanı Yellen’in beklenen konuşması da takip edilecek. Bugün Türkiye’den açıklanacak ve önemsiz olduğunu düşündüğüm sanayi üretimi verisi konusunda görüş belirtmem gerekirse, bu verinin düşük gelmesinin TL olumlu algılanacağı gibi aynı zamanda verinin düşük geleceğini de düşünüyorum. Ancak tekrar ediyorum, bu verinin TL üzerinde bugün çok belirgin bir etkisi olmayıp daha çok referandum, Suriye’ye ve Fed’den Yellen’in yapacağı açıklamalar ekseninde bir dalgalanma olacak. Bu dalgalanma sürecinin ilerleyen saatlerinde Dolar lehine olup, ancak sonrasında piyasanın Dolar’da satış yapmasıyla kurun gerileyerek TL lehine hareket etmesini bekliyorum. Kısacası seans içinde kurda yükseliş olur ve yine aynı seansta geri çekilmeler yaşanır. Bu noktada aşağıda 3,7050 yukarıda 3,7480 önemlidir.

ABD’nin Suriye’ye askeri müdahalede bulunmasının ardından yükselen kurun hafta sonuna girerken gerilemesi pek kolay gözükmüyor. Kurun yükselişleri nispeten daha kolay olabilecek olsa da seans içinde Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerileyebilecek olması nedeniyle kurun kısa aralıklarla düşmesi beklenebilir. Bugün Türkiye’den açıklanacak hazine nakit dengesi verisinde belirgin bir düşüş olmazsa, kurun Suriye’deki gelişmeler odağında güçlü kalması beklenebilir. Seans içindeki düşüşlerin belirgin olması durumunda alım denemeleri yapmak para kazandırır.

Türkiye’de yapılacak referandum yaklaştıkça strese giren piyasalarda yatırımcılar önlem almak amacıyla çok fazla TL almak tarafında değiller. Bu nedenle son dört günden beri kurun yükselişi Dolar/tl’nin 3,70’in üzerine kadar devam etti. Gelişmekte olan piyasalarında yerel para birimlerinin genel olarak düşük kaldığı bir dönemdeyken ABD’nin Orta Doğu projelerinde Türkiye olumlu gelişmelerin gerçekleşebilecek olması Türkiye’deki referandum sonrasına sarkabilir. Bu da 16 Nisan’dan sonra TL’nin değer kazanabileceği anlamına geliyor. Öncesinde kurun potansiyel olarak 3,77’ye kadar yükselmesi mümkün ancak onun ötesine gitmesi için belirsizliklerin artması gerekiyor. Ayrıca yaklaşan referandumla birlikte Türkiye sınırları içinde yapılan askeri operasyonların da etkisi TL’nin çok kolay değerlenmesini sağlamaz. Eğer kurda düşüş olursa, bu büyük oranda teknik bir geri çekilme olarak algılanmalı. Şimdilik kurun ana hareketi yukarı gözüküyor olsa da referandum sonrasına belirgin geri çekilmeler yaşanabilir.

Türkiye’nin genel ekonomik durumunun iyi olmayışı, yaklaşan referandum ve gelişmekte olan ülkelere para girişinin azalmış olması TL’nin gerilemesine neden olurken Dolar’ın yeniden yükselme ihtimalinde görülen artış dünkü seansta kurun yükselmesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak Fed tutanakları piyasanın odağında olacağı için Türkiye özelindeki gelişmeler çok belirgin olmadıkça kuru etkilemeyecektir. Fed’in söylemleri eğer Dolar olumlu bir gerilemeye işaret edecek olursa ki bu istihdam bacağında mümkün olabilir, o zaman Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar daha değer kazanmasıyla birlikte kurun 3,69’a kadar yaklaşacağını ancak emtia fiyatlarının yükselişiyle birlikte Dolar’da görülecek yavaşlamayla birlikte kurun yükselişinin 3,69-3,70 aralığında yavaşlayacağını düşünüyorum.

Geçen hafta açıklanan yüksek işsizlik ve bu hafta açıklanan yüksek enflasyon verileri bir arada düşünüldüğünde Dolar kurunun düşmesi için pek bir neden kalmıyor. Sadece uluslararası piyasalarda Dolar’ın düşüşü kursa bir düşüşe neden olabilir. O tarafa bakıldığında hisselerin düşüşü ve Dolar faizlerinin gerilemesi belki şu aşamada kurun yükselişine engel oluyor ama bu çok fazla uzun sürmeyebilir. Bu durumda kurun geri çekilmelerinde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.