Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dünyada Dolar düşmesine rağmen TL’nin jeopolitik ve iç siyasi nedenlerle geriliyor olması gerginliğin artmasına ve TL’nin değer kaybetmesine neden oluyor. TL’nin yükselen volatilitesinin nispeten az olması TL’nin yükseldiği seviyenin yüksekliğinden kaynaklanıyor. Bu da hareketin tamamen beklentilere bağlı ve rasyonel nedenlerle oluştuğuna işaret etmekte. Hal böyle olunca TL’nin bunca değer kaybından sonra kısa metrajlı düzeltimleler eşliğinde değer kazanması yani kurun gerilemesi mümkün. 4,08’li seviyelerin ulaşılması halinde kurda açığa satış denmelerinin faydalı olacağını tahmin ediyorum.

Türkiye’nin artan enflasyon riski TL’nin değer kazanmasına engel oluyor. Öte yandan Türkiye-Rusya-İran yaklaşmasının batıyla ilişkilerin gerilemesine neden olabilecek olması TL üzerindeki baskının biraz daha artmasına neden olur. Dolar kurunun düşmesini sağlayabilecek tek unsur Dolar’ın düşmesi olarak göze çarpıyor. ABD’nin Çin’e karşı uygulayacağı ekonomik yaptırımlar ve ABD’den son zamanlarda açıklanan ekonomik verilerin olumlu gelmeyişi Dolar’ın bir miktar gerilemesine neden olabilir. Ancak yine de seans içinde Dolar’da yükselişler olabileceğinden hareketle satış yapılması uygun strateji olacaktır.

Türkiye’nin yükselen iki yıllık bono faizleri Türkiye’den para çıkışına işaret ediyor. Türkiye’nin batıyla artan ayrışması İran, Rusya ve Türkiye liderlerinin bir araya gelmesiyle daha çok arttığı için TL’nin görüntüsü iyi olacak gibi değil. Bu noktada genel olarak bakıldığında düşüşlerde alım yapılması gereken piyasa şartlarındayız. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri şayet olumlu açıklanacak olursa o zaman kurun daha da yükselmesi hatta 4,07 olan TCMB’nin olası sözlü müdahale seviyesine yaklaşması mümkün. Bu durumda ancak ve ancak çok belirgin bir yükseliş olursa çok kısa metrajlı açığa satılabilir.

Dolar faizleri ve faizlerin vade yapısı Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükseleceğine işaret ediyor. Bu durumda kurun da yükselme eğiliminde kalması kaçınılmaz olur. Bugünlerde TL faizlerinin geri çekilmeye devam etmesi Türkiye’ye biraz para girişinin olduğuyla ilgili olsa da enflasyon beklentilerindeki bozulma TL riskinin ve dolaysıyla da faizlerin artışını gerektirir. Buna rağmen faizlerin düşme eğiliminde olursa bunun anlamı Türkiye’ye para girişinin belirginleştiği olarak düşünülebilir. Ancak Türkiye’ye para girişinin kısa vadede kolay olmayacağını düşündüğümden kurun geri çekilmeleri örneğin 3,98’li seviyelerde alım fırsatıdır.

Dün Türkiye’den açıklanan enflasyon verisinin genel beklentinin aksine olumsuz gelebileceğinden söz etmiş ve bu yüzden de kurun aşağı yönlü hareketinin zor olduğuna değinmiştik. Bugün kurun hareket ABD’den gelecek istihdam, imalat dışı istihdam ve dayanıklı tüketim mal siparişleriyle yön bulacak. Son zamanlarda ABD’den gelen veriler ABD’deki büyüme sürecinin devam ettiğini ancak geçen haftalarda olduğu gibi belirgin olmadığını bizlere gösterdi. Bu bağlamda kurun yükselişlerde açığa satılması gündemde olabilir. Türkiye’nin Rusya ve İran’la üst düzey yakınlaşması her ne kadar TL’nin satışına neden olabilecek bir gelişme olsa da batının bu konuda Türkiye’ye göstereceği tutumun ilerleyen günlerde belirginleşmesiyle TL değerlenebilir. Bu noktada kurun yükselişleri mümkün olarak görülürken alım yapmamak ve sadece yükselişleri bekledikten sonra 4,02 üzerinde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olacaktır.

Bugün Türkiye’den açıklanacak enflasyon verilerinin TL’ye çok fazla yardımcı olacak nitelikte gelmesi beklenmemeli. Türkiye’de artan enerji maliyetlerinin diğer mal ve hizmet fiyatlarına daha çabuk yansımış olabileceğinden enflasyon verilerinin düşük açıklanması beklenmemeli. Bu durumda TL’nin değer kazanması da kolay değil. Öte yandan Dolar endeksinin bir miktar yükselme olasılığı diğer piyasalarda yaşanan gelişmelerle ortaya çıkmakta. Dün her ne kadar ISM verileri daha öncekilerden düşük açıklanmış olsa da ABD’de faizlerin yükselmesine neden olacak şekilde verilerin akmaya devam ettiği görülmekte. Bu nedenle düşüşleri bekledikten sonra alım denmeleri yapmanın para kazandıracağını düşünüyorum.