Altın Yorumları

Bugünlerde altın fiyatları düşen risk göstergelerine ve artan faizlere rağmen yükselirken yaşanan yükselişin daha çok fon alımları kaynaklı olduğunu ve önemli bir talep artışından kaynaklandığını söyleyebiliriz. Bu durumda bugün ABD’den açıklanacak ISM verileri, özellikle de ISM verisinin alt verilerinden olan istihdam ve fiyat verileri çok daha önemli gözüküyor. Eğer bu veriler yüksek gelecek olursa böylesine bir gelişmenin faizleri daha da artıracak olması son yaşanan yükseliş göz alındığında iyi bir satış fırsatı yaratabilir. Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelerin bugün piyasaya çok yansıyacağını düşünmediğimden altının yükselişlerinde kısa metrajlı açığa satışları para kazandırabilir.

Dolar faizleri yükselirken faizlerdeki yükseliş hızındaki yavaşlama ve Fed’in faiz artırma isteğinin çok fazla olmayabilecek olması altın fiyatlarını yükselmesine neden olurken asıl mesele emtia fiyatlarında görülecek artışların altını şimdiden etkilediği ön plana çıkıyor. Bu sene emtia fiyatları geçen seneye göre daha yüksek kapanış yapacaktır. Bu durum ilerleyen süreçte altının 1460 Dolar hedefiyle hareket etmesine neden olacak. VIX endeksi hisse senedi piyasaları en yüksek seviyelerdeyken ani bir yükseliş yapması bugünlerde altını desteklenmesine neden olacaktır. Bu durumda kısa vadede altının geri çekilmelerde alınması mantıklı görülüyor.

VIX endeksinin yine az da olsa düşmesinden ve Dolar faizlerinin yükselmesinden sonra altın fiyatlarının bir miktar geri çekilmesi beklenebilir. Bugünlerde Dolar faizlerindeki yükselişin durulması ABD’de kesinleşen vergi reformu beklentilerinin bitmesinden kaynaklanıyor. Bu noktada altının yükselmeye devam etmesi için faizlerin yükselmesi ve aynı zamanda emtia fiyatlarının da yükselmesi gerek. Ne var ki buna dair bir oluşumun yükselmesi gereken VIX endeksi nedeniyle zor olması kısa ve orta vadede altını yükselme sürecini devam ettireceğine ışık tutmaktadır.

ABD’den dün açıklanan tüketici güveninin düşük gelmiş ve bunun ardından Dolar faizlerinde görülen geri çekilmeler altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Bu yükseliş VIX endeksinin artmasıyla ve emtia fiyatlarındaki yükselişle de pekişirken ilerleyen saatlerde yükselişin devam etmesi mümkün. Bu aşamada belli ki altın 2018’de 1300 Dolar’ın üzerindeki seviyelerde başlayacak ancak kısa vadede şayet ABD’den bugün gelecek haftalık istihdam verileri Dolar olumlu gelirse, o zaman altını kısa metrajlı geri çekilmeleri alım fırsatı yaratabilir. Alım için 1282 Dolar seviyesi şu anki volatilite ortamında uygun strateji olarak düşünülebilir.

Altın fiyatları emtia fiyatların yükselişiyle birlikte artarken VIX endeksinin düşük olup ancak hisse senetlerinin daha yeni yükselişler yapmaması bugünlerde altının satılmasına neden olabilir. Öte yandan Dolar’da görülebilecek yükselişleri düşündüğümüzde bugün altının biraz daha yükselmesi durumunda geri çekilerek 1287 Dolar seviyesinden itibaren gerileyeceğini tahmin ediyorum. Alım yapmanın riskli olduğunu düşündüğümden alım pozisyonu açmak yerine yükselişleri bekleyip açığa satış yapmak daha mantıklı.

Yükselen jeopolitik riskler ve gerileyen Dolar endeksi son günlerde altının yükselişini sağlarken bu iki durumun daha önceki dönemlerde düşükken altının daha yüksek olması altındaki olası düşüşlerin sınırlı olmasına neden olabilir. Altını ilerleyen seanslarda 1282 Dolar seviyesine kadar yükselmesi zor değil ancak daha da yükselmesi için Dolar endeksinin gerilemeye devam etmesi gerekir. Ne var ki Dolar endeksinin daha düşmesiyse Dolar faizlerinin düşmesiyle mümkün olacağından böyle bir durumda altındaki olası düşüşlerin de sınırlı kalması mümkün. Bu nedenle nispeten sıkışık ve dar alanda hareket eden bir altın izleyebiliriz.