Altın Yorumları

Geçen haftadan beri altın üzerinde baskı yapan unsurların baskıyı devam ettiriyor olması bugün itibarıyla altını 1270’in altına sarkmasına neden oldu. Altın fiyatları daha çok yükselen faizlerin baskısında kalmaya devam ettiğinden ve faizler de yükselme eğilimini koruyor olmasından altın şu aşamada geriliyor. Ancak ilerleyen süreçte küresel ekonomik yavaşlamanın neden olduğu olaylar, artan küresel jeopolitik risklerin devreye girecek olması düşüşlerde alının alınmasını gerekli kılıyor.

Dolar’ın yükselmeye devam etmesi ve Dolar faizlerinin son dokuz yılın en yüksek seviyelerine ulaşması altının gerilemesine neden oluyor. Oysa hisse senedi piyasalarının yükselişi VIX endeksini düşürürken bu düşüşün anlamlı nedenlere bağlı olmayıp aynı zamanda ABD’de vergi artışlarının baş gösterecek olması altının düşüşünü anlamsız kılıyor. Bu durumda temel açıdan bakıldığında altının yukarı yönlü hareketinin devam edeceği düşünülürken kritik destek seviyelerinde alım yapmak uygun olacaktır. Bunun için 1271 ve 1264 seviyeleri iyi birer alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bir süredir altın fiyatları Fed’in vergi reformuna karşılık düşüyordu. Bu devam eden süreçte bu durumun yarattığı etkinin bugünden itibaren son bulması beklenir. Aran jeopolitik risklerin hisselere sirayet edebilecek olması altının yükselmesini gerektirdiğinden bugünlerde 1277 Dolar seviyesine gerilemesi durumunda alım yapmak uygun olabilir. Yükselişlerde çok beklenti içinde olmamak gerek. Zira emtia piyasalarında sıkışmanın görülmesi altının düşmesini gerektiren bir durum olduğunda atının olası yükseliş bugün 1295 Dolar seviyesinde son bulur.

Trump’ın vergi reformunun beraberinde Dolar faizlerinin artacağı beklentisi altın fiyatlarını düşmesine neden oldu. Hem faizlerin tüm vade yapısı boyunca yükselmiş olması hem de VIX endeksinin düşük kalması altında satış baskısını artırırken yükselen volatilite de beraberinde altının düşüşlerde alınmasını gerektirebilir. Zira vergi reformunun bir noktada faizlerin daha yavaş yükseleceği bilgisiyle birleştirildiğinde Dolar olumsuz havanın oluşacağı aşikardır ancak bunun piyasanın belleğine oturması biraz zaman alabilir. Bu nedenle seans içinde yaşanacak düşüşleri bekledikten sonra alım yönünde pozisyonlar almaya devam etmek faydalı olacaktır.

Dünkü seansta Yellen’in yaptığı konuşma sonrasında altın fiyatlarının 1300 Dolar seviyesinin altına kadar gerilediğini izledik. Bu gerileme 1292 Dolar seviyesine kadar devam etmesinin ardından gelen alımlarla yeniden yükselme çabasında. Bu durumda faiz piyasalarındaki dalgalanmalar değerlendirdiğinde kısa vadeli Dolar faizlerinin yükseliyor olması ve uzak vadelilere yaklaşması altında bir miktar daha baskının devamına neden olabilir. Orta vadede yukarı yönlü hareket devam ediyor olsa da kısa vadede alımların gecikebileceğinin aksine bugün düşüşlerde de zorlanma olabilir. Bir başka deyişle bugün altın ne yöne hareket edeceği konusunda karar vermeye çalışacağından 1288-1305 Dolar arasında kalabilir.

Altın fiyatları 1289 Dolar seviyesine kadar geriledikten sonra Kuzey Kore ABD arasındaki gerginliğin savaş boyutuna uzanabilecek olması altın fiyatlarını yükselmesine enden oldu. Bu sürecin kolaylıkla son bulması olası görülmüyor. Bu nedenle altının düşüşlerde alınması dönemi bir süre daha devam edebilir. VIX endeksinin çok belirgin yükselmemiş olması bugün altında bir miktar geri çekilmelerin yaşanmasına neden olabilir. Bu geri çekilmelerin kısa vadede alışların artmasına neden olabilir. Emtia fiyatlarındaki olası geri çekilmeler ve Dolar’ın olası yükselişi bugün altını 1302 Dolar seviyesinden alma fırsatını verebilir.