QNB Invest Blog

Endeks düşüş sonrasında 93 bin destek seviyesi civarında denge arayışında. TL değer kaybı devam ederken, TL tahvil faizlerinde de yükseliş sürüyor. 5 yılık CDS risk primi 320 seviyesinin üzerinde. Global piyasalarda da ABD-Çin gerginliğine bağlı kar satışları yaşandığını görüyoruz. Dolar kurunda 4,75 kısa vadeli direnç konumunda.

Global piyasalardaki zayıf seyir ve yükselen kurun etkisiyle endeks haftaya satıcılı bir seyirle başladı ve 93.500 desteğinin altını test etti. Endekste 95.300 direnci önemini koruyor ve bu seviye altında görünüm zayıf kalmaya devam ediyor. 93.000 ikincil destek seviyesi olarak geçerli. Faiz ve kurdaki yükseliş eğilimi sona ermeden BIST’te yükseliş çabaları sınırlı kalmaya devam edebilir. Tahvil piyasasına baktığımızda ise gösterge tahvil faizinin %19 üzerinde kalmaya devam ettiğini görüyoruz. 10 yıllık tahvil faizi ise %16,50 seviyesine yükselmiş durumda.

EUR/USD paritesi sert düşüş sonrası 1,16’nın altından gelen tepki alımları şu ana kadar oldukça sınırlı ve 1,16 civarındaki seyir devam ediyor. Kısa vadede Euro’nun görünümünün zayıf kalacağını tahmin ediyoruz. USD/TL kuru ise diğer gelişmekte olan ülke para birimlerindeki değer kayıplarının da etkisiyle 4,70 seviyesinin üzerine yerleşme eğiliminde. 4,75 direnç, 4,65 ise destek olarak takip edilebilir. 4,65 üzerinde kısa vadeli yön yukarı kalmaya devam edecek.

ABD Piyasaları

• Dow ve S&P 500 endeksleri Çin ve ABD arasında tekrar gündeme gelen ticaret savaşlarından ötürü günü hafif kayıplarla tamamladı. Dow günü 84 puan ve S&P500 günü 2 puan düşüşle kapattı. ABD yönetimi, 50 milyar dolar değerindeki Çin menşeli ürünlere yüzde 25 ek vergi uygulama kararı aldı. Çin tarafı da ABD'ye karşılık olarak yaklaşık 50 milyar değerinde ABD menşeli ürünlerde yüzde 25 ek vergi getireceğini açıkladı.

• Enerji ile ilgilenen şirketler, petrol fiyatlarında ki sert düşüşle beraber günün en çok değer kaybeden hisseleriydi. Energy Sector ETF’i günü 8 Şubattan beri gerçekleşen günlük en büyük değer kaybı olan % 2.2 düşüşle tamamladı. Exxon Mobil (XOM) günü %1.5 ve Occidental Petroleum Corp.(OXY) günü %1.2 değer kaybederek tamamladı.

• Qualcomm (QCOM), NXP Semiconductor’ın tedavüldeki hisseleri için nakit satın alma teklifini uzattı. Bu Qualcom’un son 16 ay içindeki 25. teklifiydi. Hisse günü %0.7 yükselerek kapattı.

• Micron Technology (MU) hisseleri Mayıs ayını çok güçlü yükselişle tamamladı. Şirket mayıs ayının 21’nde açıkladığı yılın geri kalanı ile ilgili beklentisini revize etmesi ve hisse geri alım programı uygulayacağını açıklaması ile 18 yılın en yüksek seviyelerini gördü.

• ABD’nin Çin’e uygulamaya başladığı 50 milyar dolarlık ek vergi uygulamasından ve hali hazırda 100 milyar dolar daha ek vergi gelebilecek olmasından kaynaklı çok uluslu ABD şirketleri günü düşüşlerle noktaladı. Apple (AAPL), Boeing (BA) ve Caterpillar(CAT) günü sırasıyla %1, %0.7 ve %0.8 günü düşerek kapattı.

• Google (GOOGL), Çin’in en büyük 2. e-ticaret sitesi JD.com için 550 milyon dolarlık yatırım yapmayı düşündüğünü belirtti.

Avrupa Piyasaları

• Avrupa borsaları günü, ticaret savaşlarının yeniden gündeme gelmesi ve madencilik sektöründe yaşanan düşüşler öncülüğünde kayıplarla kapattı. FTSE 100 günü 131 puan ve Dax günü 96 puan düşüşle kapattı.

• Rolls-Royce Holding (RR), İngiliz uçak motoru üreticisi, işçi çıkarma programının devreye alınması ile birlikte 2020 yılına kadar 1 milyon pound nakit akışı yaratacağını açıklamasının ardından günü %8.2 yükselerek kapattı.

• BT Group PLC(BT) hisseleri, İngiliz iletişim kurulu Ofcom’un şirketin daha bağımsız kararlar verebilecek yönde adımlar atması gerektiğini vurguladıktan sonra günü %1.6 düşerek kapattı.

(=) Tofas has received tax incentive for its TRY1.1bn investment.. According to the statement, the company will benefit from customs duty and value added tax exemptions, along with interest expense support. Investment aid ratio has been set at 50% while tax exemption ratio is noted as 80%.

(=) Tofas TRY1.1milyarlık yatırımı için teşvik belgesi aldı… Yapılan açıklamaya göre şirket, gümrük vergisi muafiyeti, KDV istisnası ve faiz desteğinden yararlanacak. Yatırım için vergi indirim oranı %80 olarak belirlenirken, yatırıma katkı oranı %50 olarak belirlendi.

Günün Yorumu

5 yıllık CDS risk primi 307 seviyesinde. TL varlıklarda risk iştahı genel olarak düşük kalabilir. TL volatilitesinde yaşanan artış ile endekste olası tepki denemelerinin sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. Bu nedenle yeni alım için aceleci olunmamalı.

BIST 100:Endekste aşağı yönlü bir açılış bekliyoruz. 93.500 ilk planda destek konumunda. 95.300 direnç olarak takip edilebilir. Global piyasalarda da hafif satıcılı bir seyir hakim. TL ve faizdeki yükseliş eğilimi BIST üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir…

TL Bonolar:Tahvil faizlerinde genel olarak yüksek seviyeler korunacaktır. Gösterge tahvilde %19 ve 10 yıllık tahvilde de %16 bileşik faiz civarında seyir devam edecektir görüşündeyiz…

USD/TL:Dolar kuru için 4,75 direnç olarak izlenebilir, 4,65 kısa vadeli destek konumunda. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında haftaya yataya yakın bir seyirle başlıyor…

EUR/USD:Paritede 1,1650 seviyesi altında dolar lehine hava devam edebilir. 1,15 destek seviyesine kadar kademeli biçimde düşüş yaşanabilir görüşündeyiz…

•İçeride Mart ayı işsizlik oranı verileri açıklanacak

•%19’u aşan gösterge tahvil faizi son 10 yılın zirve seviyelerinde…

•Dolar küresel çapta gücünü koruyor, dolar endeksi 95 seviyesine yakın…

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

Endeks gün içinde min 92.750 seviyesini gördükten sonra kapanışa doğru gelen alımlarla toparlanarak 93.500 destek seviyesi üzerinde 95 bin direncine yaklaştı. Dolar kurunda yaşanan geri çekilme büyük ölçüde diğer gelişmekte olan ülke para birimlerinde yaşanan harekete paralel. ECB toplantısı öncesinde global piyasalarda sınırlı kar satışları yaşanmakta. TL tahvil faizlerinde son 10 yılın zirve seviyesine yakın seyir sürüyor.

ABD Piyasaları

• ABD piyasaları FED’in 25 baz puanlık faiz artırımı sonrası günü düşüşlerle tamamladı. Dow Jones 119 puan, S&P500 ise günü 11 puan aşağıda bitirdi.

• H&R Block (HRB) ilk çeyrekte hisse başına 5.27 dolar beklentisine karşılık 5.43 dolar kar açıkladı. Aynı zamanda cirosunu da beklentilerin üzerinde arttıran şirket, 4 cent olan temettü oranını da 25 cente yükseltti. Bu pozitif tabloya rağmen şirketin 2018 yılı karlılık rakamlarının ve önümüzdeki dönem karlarının beklentilerin altında kalması ihtimali hisse senedinin günü %20 aşağıda tamamlamasına neden oldu.

• Seattle kent konseyi, geçtiğimiz ay yıllık cirosu 20 milyon dolar ve üzerinde olan 585 şirkete ek vergiler getireceğini açıklamıştı. 47 milyon dolar ek gelir elde etmeyi planlayan kent konseyi bu ödeneği evsizlere ev ve barınak için kullanacak. Ancak Amazon.com (AMZN), Starbucks (SBUX) gibi büyük şirketlerin yoğun baskıları sonucu kararın çıkmasından haftalar sonra rafa kaldırıldı.

• Salesforce (CRM) 5 yıl içinde İngiltere’de 2.5 milyar dolar yatırım yapacağını açıkladı.

• Qualcomm'un (QCOM) sunucu çip üretim departmanının satılabileceği veya kapatılabileceği haberleri sonrası Başkan Cristiano Amon bir açıklama yaparak bir karar sürecinde olmadıklarını ve çalışmaların devam ettiğini açıkladı. Veri merkezi pazarında doğrudan Intel (INTC) ile rekabet içinde olan şirket, yıllık cirosunun yaklaşık olarak yarısını sunucu ve veri depolama için kullanılan çipler oluşturuyor.

• Toyota (TM), Uzakdoğu şirketi Grab’e 1 milyar dolar yatırım yaparak bir otomotiv şirketinin yapmış olduğu en yüksek yatırımı gerçekleştirdi. Asyanın Uber’i olarak bilenen şirketin böylelikle değerlemesi 10 milyar dolara yükselmiş oldu. Bu yatırım sonrası Toyota Grab’ın yönetim kurulunda bir yönetici bulundurabilecek. Toyota bu yatırım sonrası yoğun trafiğe sahip olan şehirlerde trafik yoğunluğunu azaltacak yeni projelerde beraber çalışmayı planlıyor.

•Johnson & Johnson (JNJ) şeker ölçüm ve takip cihazları üretim ünitesinin satışını 2.1 milyar dolar karşılığında kabul etti. Alan şirketin bilgileri henüz paylaşılmadı.

• Çinli Bitauto Holdings (BITA) hisseleri gelirlerin artması ile beraber günü %9 yukarıda tamamladı.

Avrupa Piyasaları

• DAX günü 48 puan yukarıda, FTSE 100 ise günü değişim olmadan tamamladı. 

• Just Eat PLC (JE) hisseleri en büyük rakipleri Deliveroo’nun agresif büyüme planlarını açıklaması üzerine günü %4.7 aşağıda tamamladı.

• Aeroports de Paris (ADP) hisseleri Fransız hükümetinin elindeki hisseleri satabileceğini açıklaması üzerine %6 yükseliş gösterdi.

• Hollandalı Fintech şirketi Adyen (ADYEN) hisseleri Salı günü piyasa açılışı sonrası %100 prim yaparak 503.9 euro seviyesini test etmesinin ardından dünü satışlarla geçirdi. Avrupa’nın en büyük ödeme şirketi olan Adyen,  halihazırda Netflix (NFLX), Facebook (FB), Sportify (SPOT) ile çalışmakta.

• Zara şirketinin İspanyol partneri olan Industria de Diseno Textil (IXD) hisseleri kar marjının yükseldiğini açıklamasının ardından günü %3.5 yukarıda tamamladı. 

(=) Trakya Cam bought HNG Float Glass Limited’s 49.8% shares for USD85.4mn… With the transaction Trakya Cam’s share in the company increased to 99.8%. The transaction points to a total value of USD171.5mn, which 27% higher than the net asset value the company is recorded in Trakya Cam’s 1Q18 financials. The deal also implies a P/E multiple of 14.8x out of 2017 earnings, which is in line with Trakya Cam’s global peers at 15.5x. As HNG had been valued by equity method, we expect full consolidation impact to be reflected in 2Q18 results. As a side note, HNG Float Glass had a revenue of TRY303mn in 2017, 7% of Trakya Cam’s revenue. Due to multiple being in line with global peers, we deem the news neutral for Trakya Cam.

(=) Trakya Cam HNG Float Glass Limited’ın %49.8’lik hissesini USD85.4mn’ye satın aldı… Yapılan işlemle Trakya Cam’ın şirketteki sahiplik oranı %99.8’e çıkmış oldu. Gerçekleşen işlem HNG Float Glass Limited’in değerini USD172mn olarak göstermekte ve 2017 net gelirinden 14.8x’lik bir F/K oranına isabet etmekte. HNG geçmişte özkaynak yöntemiyle değerlendiğinden, 2Ç18 sonuçlarından itibaren tam konsolide edileceği için Trakya Cam’ın finansallarında artışa sebep olacağını düşünüyoruz. Dipnot olarak, şirket 2017 yılında TRY303mn hasılat yaratmıştı (Trakya Cam’ın %7’si).

Günün Yorumu

5 yıllık CDS risk primi 290 seviyesine gelirken, TL varlıklarda yaklaşan bayram tatili öncesinde toparlanma çabalarının sınırlı kaldığını görüyoruz. Endeks, kur ve faiz performansına görece daha güçlü kalabilir, ancak orada da risk iştahının düşük seyredeceğini tahmin ediyoruz. Yeni alım için aceleci olunmamalı, temkinli duruş korunmalı.

BIST 100:Endekste hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz. Bayram tatili öncesinde riskli pozisyonların azaltılmasını öneriyoruz. 93.400 destek seviyesi altında 92.000 seviyesi destek konumunda.

TL Bonolar:Gösterge tahvilde %19 ve 10 yıllık tahvilde de %16 seviyeleri civarında seyir bekliyoruz. Yüksek enflasyon görünümü olası düşüş potansiyelinin sınırlı kalmasına neden oluyor. Alım önermiyoruz.

USD/TL:Haftanın son işlem gününde dolar kuru için 4,60 destek konumunda, 4,70 direnç olarak izlenebilir. Mevcut dolar pozisyonları korunmalı görüşündeyiz.

EUR/USD:Fed toplantısı sonrasında gözler bugün yapılacak ECB toplantısında olacak. Paritede 1,1850 direnç olarak izlenebilir. 1,1730 destek konumunda.

•Fed faizleri 25 baz puan artırdı, faiz artırım patikasında şahin sayılabilecek değişiklik var

•Gözler bugün yapılacak ECB toplantısında olacak, tahvil alım programının geleceğine ilişkin beklentiler paylaşılacak

•Gösterge tahvil bileşik faizi %19.12 ile son 10 yılın yeni zirvesinde.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

TL ve TL varlıklar içeride seçimler ve tatil öncesinde risk almak istemeyen yatırımcıların pozisyonlarını azaltması nedeniyle satış baskısı bir seyir izliyor. Buna paralel endeks 95 bin olan önemli destek seviyesini aşağı yönde kırarken, 93 bine doğru geri çekildi. Teknik olarak endekste kısa vadeli görünüm zayıf ve yön aşağı gözüküyor. 93.400’ün altında 92 bin destek seviyesi olarak takip edilebilir.

EUR/USD paritesi 1,18 direncinin altında bir seyir izliyor. Paritenin 1,1730 desteğinin üzerinde kalması önemli. Bu seviyenin altında 1,1650 destek konumunda. TL gelişmekte olan ülke para birimlerine görece olumsuz seyirde. USD/TL kurunda 4,65’in altında 4,60 destek seviyesi olarak izlenebilir. 4,65’in yeniden aşılması halinde ise 4,70 hedef direnç olarak öne çıkıyor.