QNB Invest Blog

(=) The undersecretary of energy and natural resources warned the electricity producers Reportedly, the undersecretary warned the electricity producers about unfair competition activities. He stated that even having discussions on the potential change in the electricity prices due to supply cuts would lead to penalties to the producers. The electricity producers can increase the electricity prices in the spot prices if some of them stop production in the same period claiming their need for the maintenance in their facilities. Note that electricity market is mostly controlled by the state and the potential intervention to the liberalized side would be surprising for the sector players. We deem the news to be neutral at this stage.

(=) Müsteşar, elektrik üreticilerini haksız rekabet konusunda uyardı Basında çıkan haberlere göre, müsteşar elektrik üreticilerinin birlikte elektrik fiyatlarını konuşmalarını veya yapılacak bakım çalışmalarına dair ortak hareket etmelerinin ceza getirebileceği uyarsında bulundu. Elektrik sektörünün büyük bir kısmı devlet kontrolünde. Serbest tarafa yapılacak her hangi bir müdahale sektör oyuncuları için sürpriz olacaktır. Haberi şimdilik nötr olarak değerlendiriyoruz.

(-) Metcap Energy Investment and Fusion Dynamics to invest USD4bn into petrochemical facility / Slightly Negative for Petkim Turkey’s Metcap Energy Investments and Qatar’s Fusion Dynamics will invest a total of $5.2 billion in Turkey. The joint venture will build and operate a $4 billion natural gas-based chemical facility, in addition, they will invest 1.2 billion in NGPP in Kirklareli and central Karaman. The company plans to produce 1mn tons of polythene and polypropylene that have been awarded incentive which had been announced yesterday. Recall that Ronesans Grup had also agreed with Algerian company to build a petrochemical complex in the southern part of Turkey while Socar Group is also planning to build new complex in Aliaga. As we do not expect the construction period of these projects to be completed in near-term, we do not expect an immediate impact on Petkim’s operating performance. However, market reaction would be slightly negative the news-flow on expectations for increasing competition in the domestic market in the long-run.

(-) Metcap Enerji ve Fusion Dynamics yeni petrokimya tesisi için 4milyar ABD Doları yatırım planlıyor Dün açıklanan teşvik paketinden de faydalanacak olan proje ile doğalgaza dayalı petrokimya tesisi kurulması planlanıyor. Ayrıca ortaklık 1.2milyar ABD Doları tutarında doğalgaza dayalı elektrik santrali yatırımı yapmayı hedefliyor. Hatırlatrmak gerekirse, yakın zamanda Rönesans Grup’ta yeni bir petrokimya tesisi kurmayı planlandığını açıklamıştı, ayrıca Socar Group’un da yeni bir tesis kurma hedefi olduğu biliniyor. Projelerin yakın zamanda tamamlanmasını beklemesekte, iç pazarda artacak rekabet açısından haber akışı Petkim için sınırlı negatif olabilir.

115.400 civarında açılış gerçekleştiren BIST 100 Endeksi, dolar kurundaki yukarı yönlü baskı ile geri çekildi. Ancak endeks günün ikinci yarısında satış baskısının artması ile 112.500 desteğine kadar düşüş gösterdi. Endeks bu seviyeden hafif tepki verirken, kayıplarının bir kısmını azalttı. Teknik olarak kritik 113.300 desteğinin altına sarkması kısa vadeli görünüm açısından oldukça olumsuz. Bu seviyenin altında bir süredir devam eden üçgen görünümlü sıkışmasını aşağı yönde tamamlamış olacak.

EUR/USD paritesi Euro lehine hareketle 1,23 direncinin üzerine yükseldi. Paritede bu seviye destek haline gelirken, 1,2370 direnç olarak takip edilebilir. ABD-Rusya arasındaki jeopolitik haber akışı nedeniyle Rus Rublesi sert değer kaybına uğradı. TL de bugün zayıflama eğilimi gösterdi. Ancak diğer gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında hafif toparlanma eğilimi sergiledi. Bugün 4,08’e doğru yönelerek tarihi zirve yenileyen USD/TL kurunda 4,04 destek olarak takip edilebilir.

BIST 100 Endeksi haftaya yurtdışı borsalardaki tepki alımlarına paralel olumlu bir başlangıç yaptı. Buna paralel 115.500 seviyesine doğru yükseliş gösterdi. Ancak dolar kurundaki yukarı yönlü baskı nedeniyle endeks kâr satışları ile karşılaşırken yeniden 115.000’in altına geriledi. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın saat 14:00’te açıklaması beklenen teşvik paketi öğleden sonra BIST’te hisse bazında hareketlilik yaratacaktır. Teknik olarak endekste 115.000 direncinin aşılması kısa vadeli görünümün olumluya dönmesi açısından önemli. 114.000 ve 113.300 destek seviyeleri olarak takip edilebilir.

EUR/USD paritesinde haftanın başında sakin bir seyir hakim. 1,2240-1,23 bandının korunacağını düşünüyoruz. 1,23 direncinin aşılması yukarı tepki adına önemli. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir görünüm sergiliyor. TL ve Rus Rublesi değer kaybetme eğiliminde. Buna paralel USD/TL kuru 4,06 seviyesinin üzerine yükseldi. Dolar kurunda kısa vadede 4,03 destek, 4,06’nın üzerinde 4,10 direnç olarak takip edilebilir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

ABD Piyasaları

• ABD Piyasaları Cuma gününü tekrar eden ticaret savaşları endişesi ile ciddi düşüşlerle kapattı. Dow günü 572 puan düşüşle 23,972 puandan ve SP500 günü %2.2 düşüşle 2,604 puandan kapattı. Dow tarafında en çok düşen hisseler, Boeing (BA) ve Caterpillar (CAT) oldu.

• Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi beklentilerin altında kalarak 103.000 gerçekleşti. Beklenti verinin 193.000 civarı gelmesi yönündeydi. Saatlik kazançlar beklentiler dâhilinde yıllık %2.7 ve aylık %0.3 olarak gerçekleşti.

• Sağlık hizmeti sektörüne bakacak olursak, Incyte Corp. (INCY)’ın deneysel kanser ilacı, çok yakından izlenen klinik testler sonucu başarısız olmasından dolayı hisse günü %23 düşüşle 64.02 dolar fiyattan kapattı.

•  Pricesmart (PSMT) hisseleri günü beklentilerden iyi gelen bilançosu sayesinde %5.5 yükselerek 88.22 dolar seviyesinden kapattı. Latin Amerika ve Karayiplerde hizmet veren şirketin gelirleri %5.8 artarak 840 milyon dolar seviyesine ulaştı.

• Büyük teknoloji şirketleri de günü düşüşlerle kapattı. Amazon (AMZN) ve Apple (AAPL) günü sırasıyla %3.2 ve %2.6 düşerek kapattı. Netflix (NFLX) günün büyük çoğunluğunda pozitif olmasına rağmen %1.7 düşüşle kapattı. Hem Apple hem de Netflix gün içinde 50 günlük hareketli ortalamaların üstüne çıksa da, günü bu seviyelerin altında kapattılar.

Avrupa Piyasaları

•  Avrupa borsaları günü ufak düşüşlerle kapattı. FTSE günü 15 puan düşüşle ve Dax günü 63 puan düşüşle kapattı.

• John Cryan yönetiminde kar elde etmekte zorlanan ve son 3 çeyrekte zarar açıklayan Deutsche Bank AG (DBK) yönetim kurulu, yeni Ceo olarak kurumsal kredilerden ve özel bankacılıktan sorumlu Chrsitian Sewing’i atadı.

• Novartis AG (NOT), tüketici sağlık hizmetlerini satarak elde ettiği gelir ile gen terapi şirketi Avexis’i hisse başına 218 dolar karşılığı toplam 8.7 milyar dolara nakit olarak satın alacağını açıkladı. Satın alma işleminin 2018 yılının ortalarında tamamlanması bekleniyor.

• Yönetim kurulunda yaşanan anlaşmazlıkların devam etmesinden kaynaklı, İtalyan Telekom şirketi Telecom Italia (TLIT) günü %5 civarı düşüşle kapattı.

• Dufry (DUFN) hisseleri günü açık ara en iyi performans gösteren şirket olarak tamamladı. Şirketin temettü dağıtacağını ve hisse geri alım programı başlatacağını açıklamasından sonra, Kepler Chevreux’un da seans açılışıyla beraber hisse hedef fiyatını yukarı revize etmesi, hissenin günü güçlü bir yükselişle tamamlamasında etkili oldu.

(=) THY considers to separate Anadolujet and Turkish cargo as independent companies / Neutral Recall that  Anadolujet is low-cost brand of Turkish Airlines and Turkish cargo operates in the cargo business where the company plans to expand. Currently, Anadolujet and Turkish cargo are brand names of Turkish Airlines and in the latest statements from the management, the company considers to separate both brand names as independent companies. Recall that  in the previous statements, THY’s intention to separate Anadolujet in order to increase the efficiency had been stated while their intention on a separation of cargo business was mentioned in the latest statement for the first time. Given the company is expected to consolidate both potentially new companies, its impact on the financials should be neutral.

(=) THY, Anadolujet ve Turkish Cargo’yu ayrı şirket yapmayı düşünüyor Yönetim tarafından önceden yapılan açıklamalarda Anadolujet’in ayrı bir şirket olabileceği belirtilmişti. Turkish Cargo’nun ayrı şirket olmasına ilişkin ise ilk defa açıklama olduğunu görüyoruz. THY iki şirketi ayırsabile konsolide etmeye devam edeceğini düşündüğümüzden, etkisinin nötr olmasını bekleriz.

Doğan Holding sold its eight media assets for a total of US$916mn... According to the statement, Doğan Holding’s share in Doğan Gazetecilik (DGZTE TI) has been sold for US$132mn, Hurriyet Gazetecilik (HURGZ TI) for US$155mn, Doğan TV Holding for US$600mn to Demirören Media Group.  Doğan Haber Ajansı, Doğan Dağıtım Satış Pazarlama, Doğan İnternet Yayıncılığı, Doğan Media International and Mozaik İletişim were respectively sold for US$5mn, US$7mn, US$12.8mn, US$4mn and US$0.5mn. In addition, purchase option of two radio channels “Radyo D” and “CNN Turk Radyo” will be also given to buyers for US$3mn. Due to the size of the deal placing the acqusition under “Important Transactions” category of Capital Markets Board, Doğan Holding will hold an extraordinary General Assembly for the approval of the decision. According to our calculations, the deal presents 3.2% downside to current Hurriyet Gazete prices; signalling a TRY1.46/share price. For Dogan Gazete, the deal points to a TRY5.46/share; implying 40% upside potential. Positive for Dogan Gazete and Dogan Holding.

Doğan Holding 8 adet medya işletmesinin US$916mn’ye Demirören Medya Yatırımları’na satılması için anlaşmaya vardı. Yapılan açıklamaya göre Doğan Holding’in Doğan Gazetecilik’teki hisseleri US$132mn’ye, Hürriyet Gazetecilik’teki hisseleri US$155mn’ye, Doğan TV Holding’deki hisseleri ise US$600mn’ye satıldı. Hesaplamalarımıza göre bu fiyatlar, Hürriyet Gazete’nin Cuma günü kapanışından %3 aşağıda bir fiyata (TRY1.46/hisse), Doğan Gazete’nin ise yaklaşık %40 üstünde bir fiyata işaret ediyor (TRY5.46/hisse). Haberin Doğan Holding için de olumlu olarak görüyoruz. Yapılan satış  SPK nezdinde “önemli nitelikli işlem” kapsamında görüldüğünden Doğan Holding olağanüstü genel kurul yaparak işlemi pay sahiplerinin onayına sunacak. Anlaşmada Doğan Haber Ajansı, Doğan Dağıtım Satış Pazarlama, Doğan İnternet Yayıncılığı, Doğan Media International ve Mozaik İletişim ise sırasıyla US$5mn, US$7mn, US$12.8mn, US$4mn ve US$0.5mn’ye satıldı. Aynı zamanda “Radyo D” ve “CNN Türk Radyo” için ise US$3mn’ye satın alma opsiyonu verildi.

Super incentives package will be announced today President Erdogan will announce super incentives package today at 14:00 p.m. Istanbul time. Incentive certificates to 23 projects will be presented that is expected to lead to TRY130bn investments. The investments are aimed to boost economy and reduce and current account deficit. The sectors that will be incentivized are reportedly; petrochemicals, defense, energy, transportation, aviation and pharmaceuticals.

Süper teşvik paketi bugün açıklanacak. Cumhurbaşkanı Erdogan bugün saat 14:00’te super teşvik paketini açıklayacak. 130 milyar TL değerinde 23 projeye teşvik belgesinin verilmesi beklenmekte olup, yatırımların ekonomiyi canlandırması ve cari açığı düşürmesi hedeflenmektedir. Teşvik verilecek sektörlerin petrokimya, savunma, enerji, ulaşım, havacılık, uzay ve ilaç olması beklenmektedir.