Dolar / Yen Yorumları

Dün ve bugün Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu olması ve Dolar faizlerinin yükselmekten uzak hareket etmesi bir arada düşünüldüğünde Dolar Yen paritesinin düşüşü açıklanabilir. Dünkü seansta VIX endeksinde görülen yükseliş Yen’in değerlenmesi için bir başka neden olarak dikkat çekerken paritedeki yükselişin görülmesi durumunda piyasanın Dolar Yen paritesinde satışların gelmesi söz konusu olabilir. Japonya’dan açıklanan son veriler her ne kadar paritenin 112,80-114,50 arasındaki dalgalanma aralığına işaret etse de seans içindeki belirgin düşüşleri görmeden alım yapmamak gerek.

Dolar faizlerinin yükselişi sınırlı kalması ve VIX endeksinin yatay görünümü Dolar Yen paritesinin de yükselişini sınırlamakta. Bugünlerde Japonya cephesinden gelen ekonomik verilerin çok belirgin olmayışı verilerin fiyatlama üzerinde sınırlı etki yaratmasına neden olmakta. Bu nedenle gözler yine hisse senedi piyasaları, Dolar faizleri ve VIX üçlüsüne çevrilecek. ABD’nin kredi notunun olası düşüşü gerçekleşecek olursa Japon ekonomisi ABD ekonomisinin alternatifi olarak görüleceğinden Yen’in şimdilik zayıf kalması ABD’nin işine gelen bir durumdur. Bu nedenle geri çekilmelerde paritede alım denemeleri yapmak şimdilik uygun strateji olarak düşünülebilir.

Dolar faizlerinin yükselişi sınırlı kalması ve VIX endeksinin yatay görünümü Dolar Yen paritesinin de yükselişini sınırlamakta. Bugünlerde Japonya cephesinden gelen ekonomik verilerin çok belirgin olmayışı verilerin fiyatlama üzerinde sınırlı etki yaratmasına neden olmakta. Bu nedenle gözler yine hisse senedi piyasaları, Dolar faizleri ve VIX üçlüsüne çevrilecek. ABD’nin kredi notunun olası düşüşü gerçekleşecek olursa Japon ekonomisi ABD ekonomisinin alternatifi olarak görüleceğinden Yen’in şimdilik zayıf kalması ABD’nin işine gelen bir durumdur. Bu nedenle geri çekilmelerde paritede alım denemeleri yapmak şimdilik uygun strateji olarak düşünülebilir.

Dolar faizlerinin yükselmemesi Dolar Yen paritesinin düşmesine neden oldu. Bu sabah itibarıyla Japonya’dan açıklanan kazançlar verisinin Yen olumlu olması şimdilik Dolar’ın yükselmeye çalıştığı bir süreçte Dolar Yen paritesinin yükselmesini sınırlandırılmakta. Bugün ABD’den açıklanacak tüketici kredileri verisi beklentilerin altında kalmadığı sürece Dolar Yen paritesinin gerilemesinden çok söz edemeyebiliriz. Zira Dolar faizlerinin onca olumlu veriden sonra hala hareketsiz kalması devamlılık göstermeyeceği ve olası bir olumlu ver sonrasında yeniden yükselmek isteyebileceği düşünüldüğünde bugün ABD’den açıklanacak tüketici kredilerinin yüksek olması durumunda paritenin yükselmekten kaçınmayacağını düşünüyorum. Şayet veri olumsuz gelirse, o zaman yine de paritenin yükselişini bekleyip ardından açığa satış yapmak para kazandırabilir. Bunun içinde 114,50’nin üstünü beklemek gerek.

Geçen hafta içinde ABD’den açıklanan ekonomik verilerin geneline bakıldığında faizlerin çok daha fazla yüklemesi gerekirdi. Ne var ki faizlerin yerinde sayması ve bunula birlikte VIX endeksinin bu hafta bir miktar yükselebilecek olması Yen’in değer kazanmasına neden olabilir. Yen faizlerinde çok belirgin bir yükseliş yokken Dolar faizlerinde de aynı durumun hakim olması Yen olumlu algılanır. Öte yandan VIX endeksinin düşük kalan reel faiz beklentileriyle birlikte her an yükselebilecek olması Yen’e olan talebin artmasına neden olacaktır. Bu durumda 114,50-114,70 aralığındaki seviyelerde açığa satış denemeleri yapmak gerekebilir.

Dolar faizlerinin yatay kalmaya devam etkisiyle yatay kalan Dolar Yen paritesi VIX endeksinin geri çekilmesiyle birlikte düşmedi. Bugün ABD’den enflasyonu yakından ilgilendiren işsizlik veri açıklanacak. Fed zaten faiz artırmaktan yana bir tutum içinde ve bu dün açıklanan vergi reformuyla daha da kendisini göstermiş oldu. Bunun anlamı reel faizlerin bir süre daha ABD’de yüksek kalabilecek olduğudur. Eğer faizler yüksek kalır ve istihdam verileri ne çok olumlu ne de çok olumsuz açıklanırsa, o zaman Dolar Yen paritesinin bir miktar yükseliş söz konusu olabilir. Ne var ki bunların kararını piyasa bugünden veremeyeceği için yatay sürecin devam edeceğini ve bu nedenle de düşüşlerde alım yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.