Altın Yorumları

Altın fiyatları Dolar faizlerinin çok hafifi yükselmesi, emtia fiyatlarının düşüşü ve VIX endeksinin yatay kalmaya devam etmesiyle geriledi. Bu düşüş sürecinin devam etmesi pek beklenen bir durum olmayabilir. Zira ABD’den açıklanacak ISM verileri ve yarın gelecek istihdam verileri öncesinde piyasanın altını alıp bir noktaya götürmesini sanmıyorum. Bu nedenle bugün nispeten yatay kalması düşünülürse o halde geri çekilmelerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir. Bugün 1255 Dolar’a düşmesi durumunda alınabilir çünkü nasıl olsa yarın açıklanacak veriler öncesinde 1270’lere yine gelmesini bekliyorum.

Dolar faizlerinin olası yükselişine karşın altın fiyatları bir miktar geriledi ancak faizlerde henüz belirgin şekilde bir yükselişin görülmemesi bugün altını 1258 Dolar seviyesinden itibaren yeniden yükselmesine neden olabilir. Bu durumda ger çekilmeler alım için fırsat olsa da ABD’den açıklanacak istihdam verilerini takip etmek gerekiyor. Eğer istihdam verisi Dolar faizlerinin yükselmesine nede olacak şekilde açıklanırsa o zaman 1258’in de altına devam eden bir düşüş olur ancak yine de bir noktada düşüşler sınırlanır. Aksi durumda yani ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmesi durumunda 1272 Dolar ve üzerinde fiyatlanmalar görebiliriz.

Altın fiyatları yükseldiği 1270 Dolar civarında dalgalanmaya devam ederken enflasyon ve faiz ikilisinin dünyada nasıl değiştiğine bakıyor. Öte Yandan emtia fiyatlarını yükselme eğilimi devam ederken altın fiyatlarının yükselme eğiliminin devamı için faizlerin gerilemesi gerekir. Oysa faiz piyasasında dikeyleşen vade yapıları altının düşmesini gerektirmektedir. Öte yandan Dolar’ın da bir teknik düzletme yapmasının arifesindeyken ya 1252 Dolar seviyesinde alış, ya da 1275 Dolar seviyesinde açığa satıştan para kazanabilirsiniz.

Üç haftadan beri altının da yükselişine şahit olurken bu süreçte enflasyon beklentilerinin çok güçlenmediğini ancak Dolar’ın gerilediğini gördük. Dolar’daki gerilemenin Dolar faizlerinin gerilediği döneme denk gelmiş olmasıyla Dolar’da yaşanan düşüşün altına olumlu yansıması elbette beklenen bir gelişme oldu. Bundan sonraki dönemde Dolar faizlerinden bağımsız olarak Dolar’ın kısa vadede bir miktar düzeltme yapması mümkün. Ne de olsa ABD’de vergi politikası konusunda Cumhuriyetçilerin birlik içinde olması Fed’in faiz artırma sürecini yavaş da olsa uzatacağını gösteriyor. Bu durumun Dolar olumlu etkisini göz ardı etmezsek, o zaman Dolar’ın olası yüksekliyle hafta içinde altının 1252 Dolar’a kadar düşmesi beklenebilir.

Bir Süredir çok belirgin bir yükseliş trendi çizen altını bugün Dolar faizlerinin yatay kalaya devam edebilecek olmasıyla yükselmesi beklenebilir. Ancak teknik hedefinin 1252 Dolar olduğu bir süreçteyken bu seviyenin görülüp daha sonra yükselmesi de gündemde olacak. Bu nedenle eğer düşüşlerde almak gerekirse bunun için en azından teknik destekleri beklemekte fayda var. Dünyada artan risk iştahı hisselere güç vermeye devam etse de bu süreçte tedbir amaçlı altın alan fonların devreye girecek olmasıyla altını desteklenmeye devam edeceği bir süreç içindeyiz. Bu nedenle genel resme bakıldığında düşüşlerde alım denemeleri yapanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Faizlerin gerilemesi altını yükselmesini gerektiren bir unsurken hisse senedi piyasalarının sert yükselişi ve artan risk iştahı altını düşmesini gerektiren birbirine ters iki faktördür. Bu iki faktör iş balındayken altını yükseliyor olmasını tetikleyen gelişmeyse aslında artan risklerden kaynaklanıyor. Bir diğer deyişle hem risk artıyor hem de bu VIX endeksine yansımazken bir noktada dönüp dolaşıp metal fiyatlarındaki yükselişlerle kendisini gösteriyor. Bu gelişmeler spekülatif hareketler eşliğinde olduğundan dolayı yaşanan belirgin yükseliş sonrasında bir miktar geri çekilme olabilir.