Altın Yorumları

Altın fiyatları yükselen Dolar faizleri ve düşen emtia fiyatları nedeniyle düştüğü gibi yine aynı şekilde düşüşünü durduran Dolar faizleri ve yükselen emtia fiyatları altının bir miktar toparlanmasına neden oluyor. Bugünlerde altın fiyatlarını diğer piyasalardaki getirilerden ve volatiliteden oldukça etkilendiğinin görülmesi bu piyasaların bize kılavuz olduğunu göstermekte. Bu durumda bugün ABD’den gelecek açıklamalarda şayet Fed’in faiz artırmaya devam edeceği yönündeki beklentiler varlığını sürdürecek olursa o zaman altının yükselişleri durulabilir. Ancak bunun teyit olması için hislerin de geri çekildiğini görmek gerek. Böyle bir durumda altın hala yükseliyorsa o zaman yükselişler açığa satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Altın fiyatalrı yükselen faizlere bağlı olarak gerilemeye devam ederken ABD’deki asıl ekonomik görünümle Fed’in faiz toplantısında çıkan görüntünn aynı olmayışı altını bir noktada yendien yüseklemsine neden olacaktır. Bu aşamada altını geri çekilmeleri alım fırsatıdır. Hatta sadece kısa vadede değil aynı zamanda orta ve uzun vadeli de alım fırsatlrının kapıda olduğunu belritmekte fayda var.

Altın fiyatları Dolar endeksinin yükselişiyle baskı altında kalmaya devam ederken hisse senedi piyasalarındaki düşüş altının düşüşünü pek açıklar niteikte olmadı. Ne var ki bu gelişme piyasada çok tok ve geçerli bir nedenle Dolar’ın yükselişine işaret ederken bu sürecin ilerleyen günlerde de devam edebileceğini gösteriyor. Bir diğer deyişle faizlerin artışı Dolar’ın yüskelişini tetikler ve bu durum altında satış baskısı yaratırken risklerdeki artış altının yükselişini kolay sağlamayacak. Bu da altının bugünlerde bir miktar daha baskı altında kalabileceğini gösteriyor. Bu nedenle altının yükselişlerde açığa satılması kısa vadede para kazandrabilir.

Altın fiyatları Dolar faizlerinin yükselişi ve Dolar endeksinin artmış olmasıyla geri çekilirken yaşanan geri çekilmenin sınırlı olması yüksek kalan VIX endeksiyle açıklanıyor. Ne var ki hisse senedi piyasalarındaki volatilitenin azalmış olması bugünlerde VIX endeksini baskılarken Dolar faizlerindeki artış her ne kadar Dolar’ın yükselişinin devamını sağlayacak kadar hızlı olmayacak olsa da altındaki düşüşün devam etmesine neden olabilir. Ancak olası düşüşün sınırlı miktarda devam etmesini ve 1332 Dolar civarında alım denemelerinin faydalı olacağını tahmin ediyorum.

Altın fiyatlarının geçen hafta yapmış olduğu yükseliş faizlerin yükseldiği ve korku endekslerinin gerilediği bir döneme denk gelmesinin ardından yeni haftada altında bir miktar geri çekilme olabilir. Emtia fiyatlarının devam eden yükselişiyse altında oluşabilecek düşüş süreçlerinin sınırlı kalmasına neden olacaktır. Bu noktada 1333 Dolar seviyesine kadar devam edebilecek düşüşlerden söz etmek mümkün. Öte yandan emtia fiyatlarında da düşüşler gerçekleşecek olursa bu beklenti göreceli olarak yükselecek olan Dolar’ın yükselmesi bugün altında baskı unsuru olacaktır.

Dolar faizleri yükselmeye devam derken Dolar endeksinin alışılagelmişten farklı olarak yükseliyor olması bugünlerde açıklanabilen gerekçelere bağlı olarak devam ediyor. Yükselen hisseler, düşen Dolar endeksi ve yeni yükseliş senaryolarının oluşmadığı faiz piyasası altının yükselişini açıklamakta. Ne var ki yaşanan yükselişin devamlılığı volatilitede düşüşe neden olduğundan kısa vadede yükselişleri takibe geri çekilmeler görülebilir. Bu ilk olarak düşme olasılığı artan emtia fiyatlarındaki düşüşün hisselere sirayet etmesiyle görülebileceğinden yükselişlerde açığa satış yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum. Açığa satış yapmak için 1368 Dolar seviyesinin beklenmesi gerekebilir.