Altın Yorumları

Altın fiyatları bugünlerde Dolar endeksindeki dalgalanmaya bağlı olarak yön buluyor. Dolar faizlerinin kısa vadelilerinde yükselmemiş olup uzun vadelerde yükselmesi altının bugünlerde yaşanan düşüşün nedeniydi. Şimdi aynı unsurlar altının düşmesine neden olacak şeklide evrilmeye devam edebilir. Yani Dolar faizlerinin kısa vadelerinde bir yükseliş görülecek olursa bu durum altında düşüşün devamına neden olur. Bu nedenle seans içinde altını biraz daha düşmesine hazır olmakta fayda var. Ancak ABD’den gelecek veriler ekonomi olumsuz gelecek olursa o zaman altını yükselişinden bahsedebiliriz.

Altın fiyatları hisse senedi fiyatlarının ve faizlerin yükselmeye deva etmesiyle gerilerken bu sürecin çok uzun sürmemesi beklenebilir. Yükselen risklere rağmen hisselerde yaşanan yükseliş altın fiyatlarını bugüne kadar korunma alımlarıyla yükseltirken olası bir risk algısı değişiminde altının düşüşü kolay olmaz. Bu noktada kısa vadede geri çekilmeler yaşanabilir ancak bu geri çekilmeleri satış pozisyonlarını alım pozisyonlarına çevirmek üzere birer fırsat olacağını düşünüyorum.

Dün yaşanan gelişmeler değerlendirdiğinde Dolar’da yaşanan düşüşün devamı ve emtia fiyatlarındaki yükselişler altının da yükselişi tetiklemiş ancak senasın devamında bu hareketin tam tersinin geliştiğine şahit olduk. Aslında altında yaşanan dünkü yükseliş ve ardından gelen gerileme son iki günden beri olmasını beklediğim hareket olup, sürdürülebilir bir düşüşün olmayacağını da altın çizmek gerek. Dolar faizleri burada kılavuz olacağından seans içinde Dolar faizlerindeki değişimleri iyi izlemek gerekiyor. Faizlerde görülecek olası düşüşlerle birlikte altının yeniden yükselmesi mümkün olabilir. Ancak hisselerde de düşüş devam edecek olursa o zaman altını yükselişleri sınırlı kalacaktır. Sonu. Olarak bugün Dolar faizlerinin hisselerle birlikte nasıl hareket ettiğine bakınız. Eğer faizler ve hisseler beraber artarsa altın yerinde sayar. Eğer hisseler düşer faizler yükselirse ki bu çok kolay olmayacaktır, o zaman altın düşer. Son olarak eğer hisseler yükselir faizler yatay kalır veya düşerse altın düşüşleri takiben alınması gerekir. İşte bu noktada bu son senaryoya yönelik beklentide olup faz ve hisselerdeki değişimlerin bu şekilde olması durumunda üçüncü senaryoya göre hareket etmek gerek.

Altın fiyatları yükselen hisselerle paralel olarak çıkarken aynı zamanda yükselen metal fiyatlarına da bağlı artışını sürdürüyor. Dolar faizlerinin yükseldiği seviyelerde kalmaya devam etmesi altına baskı yapmazken artan küresel riskler ve Dolar’ın düşüşü de altındaki yükselişi açıklamakta. Bütün bu unsurları teknik bir düzelmeyle geri çekilebilecek olması beraberinde altının da düşmesine neden olması beklenir. Oysa son iki günden beri bu yöndeki beklentimin aksine altın yükselirken teknik bir geri çekilmeden başka bir şey olmayacağını düşünüyorum.

Altın fiyatlarının yükselmeye devam etmesi yükselişi durulan faizlerden değil hisse senedi fonlarını aldıkları hisse pozisyonlarını korumak amacıyla yapılan alımlardan kaynaklı. Dünyanın jeopolitik dengelerinin eksen değiştiriyor olması altının yükselme ihtimalini artırırken kısa vadede aynı sürecin devam etmesi çok kolay olmaz. Bu noktada açığa satış deneleri yapılabilir ancak yine de piyasaların artan dalgalanması göz önüne alındığında 1347 Dolar seviyesinden önce açığa satış denemeleri yapmamak gerek.

Altın fiyatlarındaki artış hisse senedi piyasalarının alıcılı olmaya devam etmesiyle sürüyor. Altının alıcılı olmasının nedeni hisse alan fonların koruma amacıyla altın almalarından kaynaklı olsa da aynı zamanda Dolar’ın değer kaybetme eğiliminin devam etmesi de bu süreci besliyor. Bu durumda Dolar ve hisseler altın için kılavuz olabilir. Kısa vadede hisleler ve Dolar’da bir miktar düzletme beklediğimden 1342 Dolar görülmeden açığa satış denemeleri düşünülmemesi daha doğru olacaktır. Hatta belki de 1347 Dolar olasılığını da göz alarak açığa satış yapmakta fayda var.