QNB Invest Blog

Arçelik 937 milyon TL olan beklentinin üzerinde 1,163 milyon TL net kar açıkladı.

Şirketin FAVÖK'ü de beklentileri %14 aşarken, artan karlılıkta fiyatlamanın ve hammaddenin uzun dönem kontratlarla daha makul seviyelerden alınması etkili oldu. Şirket 2021 yılı için %20'ye yakın konsolide gelir büyümesi ve %11'e yakın EBITDA marjı yönlendirmesi paylaştı. Bu yönlendirme ile yaptığımız tahminlerle şirketin 2021T F/K'sını 9.5x olarak hesaplıyor ve bunun cazip bir seviye olduğunu düşünüyoruz

IMF, dış talebin güçlenmesi, COVİD-19 aşılama programları ve 2020’den gelen büyüme ivmesi ile beraber Türkiye’nin 2021’de %6 büyüme kaydetmesini bekliyor. 2022 sonrasında ise Türkiye’nin trend büyümesine (%3.5) geri dönmesi bekleniyor.

Kapasite Kullanım ve Reel Sektör Güveni, Ocak

Mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı Aralık’ta %75.6 seviyesinde yataya yakın seyretti. Karşılaştırmak gerekirse, mevcut seviye bir yıl önce gözlenen seviyeye yaklaştı. İhracat ve sabit sermaye yatırıma bağımlı elektronik, taşıt araçları, makine ve metal gibi imalat sektörlerinde üretimin kredi ve mali genişlemenin sona ermesine ve ana ihracat pazarı olan Avrupa’daki kapanmalara rağmen güçlü kalmasının önemli olduğunu değerlendiriyoruz.

Reel sektör beklenti anketinde geleceğe yönelik gittikçe güçlenen üretim, istihdam, ihracat  ve yatırım beklentileri büyüme eğiliminin devam ettiğini gösterdi.

2021’in ilk çeyreğinde Covid-19’a karşı alınan önlemlerinin imalat sektörü üzerinde olumsuz etkisinin sınırlı olabileceği anlaşılıyor. Bu da 2021’de hizmet ihracat gelirlerinin de hızla toparlayabileceğini göz önüne alırsak, 2021’in tamamında GSYH’nin rahatlıkla %5.0 seviyesini yakalayabileceğini değerleniyoruz.

ABD seansında oldukça volatil bir seyir yaşandıktan sonra, Çin’den gelen varlık balonu uyarıları ile Asya’da daha zayıf bir seyir var. TL varlıklarda da paralel olarak kar satışları gelebilir. Türkiye’nin 5 yıllık CDS risk primi 329 düzeyinde.

• BIST 100: Sabah itibariyle Asya’da satıcılı bir seyir var, içeride de endekste kısmi satıcılı bir açılış görebiliriz. 1550 direnç, 1537 ve 1520 ise destek olarak takip edilecektir…
• TL Bonolar: Hazine değişim ihaleleri ile önümüzdeki dönem itfa takvimini rahatlatırken, 10 yıllık tahvilde %13-%13,50 bileşik faiz bandı korunmakta…
• USD/TL: Dolar kurunda düşüş denemeleri kısa soluklu kalırken, 7,42 civarında denge arayışı sürüyor. 7,30-7,50 bandı geçerli olmaya devam ediyor…
• EUR/USD: Paritede 1,2130 desteğine doğru geri çekilme yaşanırken, Fed kararı öncesi değişiklikler sınırlı kalabilir görüşündeyiz, 1,2180 direnci geçerli…

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. Burada yer alan bilgiler genel nitelikte olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında sunulmamaktadır. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB INVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB INVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB INVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB INVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir. Burada yer alan bilgilerin tümü veya bir kısmı QNB Invest’in yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilerle paylaşılamaz.

1557 direncinin üzerinde kalıcı olamayan BIST 100 Endeksi 1537 seviyesine geri çekildi. Banka hisselerindeki baskı endekste yukarı hareketi sınırladı. 1557 seviyesinin üzeri görünüm açısından önemli.1537 seviyesinin altında 1520 destek olarak izlenebilir.

1,2180 direncine doğru güç kaybeden EUR/USD 1,2130 desteğine geriledi. 1,2050 destek olarak izlenebilir. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izledi. USD/TL’de 7,42 direncinin altında 7,30 destek olarak geçerli.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. Burada yer alan bilgiler genel nitelikte olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında sunulmamaktadır. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB INVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB INVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB INVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB INVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir. Burada yer alan bilgilerin tümü veya bir kısmı QNB Invest’in yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilerle paylaşılamaz. 

• ABD endeksleri, gelen kar satışlarının yanında Senato’daki 1,9 milyar dolarlık teşvik paketi ile ilgili gelişmelerin etkisiyle günü karışık seyirlerle kapattı. Haftanın son işlem gününü Dow Jones 0,57% ve S&P 500 0,30% düşüşle, Nasdaq ise 0,09% yükselişle tamamladı.

• Boya ve kaplama üreticisi PPG Industries (PPG) son çeyrek hisse başına konsensüs tahminlerini 0.01 dolar geçerek hisse başına 1.59 dolar kar açıkladığını duyurdu. Şirket gelirleri de beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Şirket pandemiden kaynaklı olarak araba boyası işine ağırlık vereceğini belirtti.

• İş analizi şirketi MicroStrategy (MSTR) önemli bitcoin varlıklarının değeri düştüğü için hisse fiyatları baskı altında. Şirket 2020 yılında Bitcoin satın alımlarında 1 milyar doların üzerinde para kazandığını açıklamıştı.

• Ford (F) ABD'deki 2,7 milyonu da dahil olmak üzere hava yastığıyla ilgili bir sorun için 3 milyon aracı geri çağıracağını duyurdu. Geri çağırma, potansiyel olarak parçalanabilecek hava yastığı şişiricilerini ilgili olduğu belirtildi. Geri çağırma şirkete 610 milyon dolara mal olacak.

• Liberty Media Acquisition Corp. (LMACU) halka arzını hisse başına 10 dolar olarak fiyatlandırdıktan sonra bugün Nasdaq'ta işlem görmeye başlayacak. Liberty Media Acquisition (LMACU), Liberty Media tarafından desteklenen özel amaçlı bir satın alma şirketidir.

• Seagate Technology (STX) son çeyrek hisse başına 1.13 dolar konsensüs tahminlerine kıyasla 1.29 dolar kar açıkladı. Şirket gelirleri de beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

• IBM (IBM) konsensüs beklenti olan 1.79 doların üzerinde, hisse başına 2.07 dolar çeyreklik kazanç açıkladı. Gelir, Wall Street tahminlerinin altında gerçekleşti, ancak pandeminin neden olduğu belirsizlik bazı müşterileri uzun vadeli anlaşmalardan uzak tuttuğundan yazılım satışları düşüş gösterdi.

• Sierra Wireless (SWIR) CEO'su Kent Thexton, IoT çözümleri şirketinin halefini aramaya başlamasıyla 30 Haziran'da emekli olmayı planlıyor. Thexton, Mayıs 2018'de Sierra Wireless'ın CEO'su olmuştu.

• Petrol sahası hizmetleri şirketi Schlumberger (SLB) beklentilerin 0.05 dolar üzerinde hisse başına 0.22 dolar çeyreklik kazanç açıkladı. Gelir de analistlerin tahminlerinin üstünde gerçekleşti. Schlumberger (SLB)’in finansal sonuçlarına petrol fiyatları yükseldikçe talepte yaşanan toparlanma ve maliyet kesintileri yardımcı oldu.

• Huntington Bancshares (HBAN) beklentilerin 0.02 dolar altında, hisse başına 0.27 dolar çeyreklik kâr açıkladı. Gelir, beklentilerle uyumluydu. Şirket, düşük faiz oranı ortamı ve pandeminin getirdiği ekonomik zorluklar nedeniyle performansından memnun olduğunu söyledi.

• Intuitive Surgical (ISRG) 3.12 dolar konsensüs tahmine kıyasla, hisse başına 3.58 dolar çeyreklik kazanç açıkladı. Gelir de tahminlerin üzerinde geldi. Robotik cerrahi sistemlerin üreticisi, salgın nedeniyle sistemlerinden daha azını hastanelere yerleştirmesine rağmen prosedür hacminde bir artış gördü.

• Intel (INTC) son çeyrekte 1.10 konsensüs beklentiye kıyasla, hisse başına 1.52 dolarlık düzeltilmiş kazanç açıkladı. Çip üreticisinin geliri, kişisel ve dizüstü bilgisayarlar için devam eden salgın kaynaklı güçlü talebin de yardımıyla analist tahminlerini aştı. Intel (INTC) ayrıca üç aylık temettü oranını da %5 artırdı. Hisseler, CEO Pat Gelsinger'in Intel (INTC)’in 2023 ürünlerinin çoğunun dış kaynak yerine şirket içinde üretileceğini söylemesinin ardından baskı altına girdi.

• CSX (CSX) beklentilerin 0.03 dolar üzerinde hisse başına 1.04 dolar kazanç açıkladı. Demiryolu işletmecisinin geliri de tahminlerini aştı. Ekonomi canlanmaya devam ederken navlun hacminde %4'lük bir artış finansal rakamların iyi gelmesine yardımcı oldu.

Avrupa Piyasaları

• Salgını kontrol altına almak için yapılan sıkı önlemlerin daha fazla sektörü ve işletmeyi kapsamasının ardından, Euro bölgesindeki ticari faaliyetler daralmaya devam etti. Bu gelişmelerin gölgesinde Avrupa borsaları Cuma gününü düşüşle kapattı. Önde gelen endekslerden DAX 0,24%, FTSE 100 0,30% ve CAC 40 0,56% geriledi.

• Dünyanın en büyük otomobil üreticilerinden Volkswagen (VOW3), Çin'deki premium otomobil satışlarındaki artış ve güçlü dördüncü çeyrek teslimat rakamları ile beraber 1,9% yükselişle kapattı.

• Lufthansa (LHA), Air France (AF) ve British Airways ’in sahibi IAG (IAG) 2,5% ve 3,4% aralığında düşüş yaşarken, turizmci şirket TUI (TUI1), AB’nin salgının yoğunlaştığı bölgeleri ‘kırmızı bölge’ ilan etmesinin ardından 17,2% düştü.

• Alman mühendislik grubu Siemens AG (SIE), dijital bölümünün güçlü performansıyla ilk çeyreğinde beklenenden daha güçlü ön sonuçlar açıklamasıyla 4,1% yükseldi.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. Burada yer alan bilgiler genel nitelikte olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında sunulmamaktadır. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB INVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB INVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB INVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB INVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir. Burada yer alan bilgilerin tümü veya bir kısmı QNB Invest’in yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilerle paylaşılamaz.

Yurtdışı borsalara paralel haftaya yukarı yönlü başlangıç yapan BIST 100 Endeksi devam eden işlemlerde kâr satışları ile karşılaştı. Buna paralel endeks 1557’nin üzerinde kalıcı olamadı; bu seviyenin üzeri görünüm açısından önemli. 1537 ise destek seviyesi olarak takip edilebilir.

EUR/USD’de 1,2180 seviyesine yakın bir seyir var. Bu seviyenin üzerinde 1,2250 direnç konumunda. 1,2130 ise destek seviyesidir. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. USD/TL’de 7,42 direncinin altında 7,30 destek olarak geçerli.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. Burada yer alan bilgiler genel nitelikte olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında sunulmamaktadır. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB INVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB INVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB INVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB INVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir. Burada yer alan bilgilerin tümü veya bir kısmı QNB Invest’in yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilerle paylaşılamaz.

Petkim Vergi Mahkemesi’nde görülen TRY143.5mn’lık davayı kazandı.

Şirket 2014 yılında PyGas kullanımına ilişkin bir inceleme üzerine 66mn TL ÖTV ve 99mn TL vergi ziyaı cezası almış, söz konusu ihtilafta taraflar arasında uzlaşma sağlanamamış ve yargı yoluna gidilmişti. Buna ilişkin şirket 5 Ocak’ta yapıtğı açıklamada 3 davada 8.6mn TL vergi aslı ve 12.9mn TL vergi ziyaı cezası tutarındaki kısımlarına ilişkin mahkemece cezanın kaldırıldığını açıklamıştı.Şimdiki açıklamada ise 16 davada 57.4mn TL vergi aslı ve 86.1mn TL vergi ziyaı cezası tutarındaki kısımlarında mahkeme kararınca kaldırıldığı açıklandı. Söz konusu karar aleyhine vergi otoritesinin temyiz yoluna başvurma hakkı bulunuyor. Şirket bahsi geçen cezaya ilişkin finansallarında her hangi bir karşılık ayırmamıştı. Cezaya ilişkin karşılık ayrılmadığından ötürü haberin hisse etkisi üzerinde etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz.

Turk Telekom hisse başına brüt TL0.17 temettü dağıtmayı planlıyor.

Yapılan açıklamaya göre şirket 2019 yılı karından %2 brüt temettü verimine tekabül eden hisse başına TL0.17( Toplam TL601mn) temettü dağıtmayı planlamaktadır. Bahse konu temettü kararının yapılacak ilk Genel Kurul’da oylamaya sunulması beklenmektedir. 

Bu hafta Perşembe günü (28 Ocak) TCMB yılın ilk Enflasyon Raporu’nu yayınlayacak. Rapor’ un sunumu büyük ihtimalle kamuoyuna açık ve soru-cevap bölümü ile beraber Başkan Naci Ağbal gerçekleştirecektir. Bu konuşmada TCMB başkanın iletişim konusunda geçtiğimiz hafta gerçekleşen PPK toplantısında karar metninde yapılan değişikleri daha detaylı açıklamasını ve enflasyon patikasına dair riskleri gündeme getirmesini bekleriz.

Geçtiğimiz hafta, TCMB PPK piyasa ve bizim beklentimize paralel politika faizi olan 1 haftalık repo faizini %17’de sabit tutmuştu. Öte yandan, TCMB’nin enflasyon görünümündeki artan riskler yüzünden, ileriye yönelik olarak yönlendirmesini geliştirdiğini gözlemledik. Bu noktada iki tane önemli ilavenin yapıldığını değerlendiriyoruz. İlki “sıkı para politikası duruşunun kararlı sürdürülmesi” ifadesine “uzun bir müddet” ifadesi eklendi. Diğer bir değişle, “sıkı para politikası” konusunda zaman perspektifi eklenmiş. Karar metnine eklenen ikinci önemli ekleme ise “gerekmesi durumunda ilave parasal sıkılaşma yapılacaktır.” ifadesi. Sayın Naci Ağbal’ın TCMB başkanı olduğundan beri daha önce yayınlanan karar metninde bu ifade yer almamıştı. Veriye dayalı bu “rehberlik”, TCMB’nin enflasyon görünümündeki risklerin arttığının farkında olduğunu ve yılın ilk çeyreğinde enflasyondan yukarı yönlü bir sıçrama durumunda faiz artışı gerekebileceği “iletişimine” karşılık geliyor. 

S&P Kredi Notu Güncellemesi

S&P Türkiye’nin uzun vadeli yabancı para kredi notu olan ” B+”  (“yatırım yapılabilir” seviyenin 4 basamak altı) ve “durağan” görünümünü değiştirmedi.