S&P 500 Yorumları

SP 500 endeksi haftalardır devam eden yükselişini geçen hafta durdurmuş olsa da bu hafta daha önceki haftanın kapanış seviyelerine yakın olması hala alıcılı olduğunu gösteriyor. Bu durumun ne kadar devam edeceği tartışılan bir konu olup VIX endeksindeki sakinlikten yola çıkacak olursak endeksin düşme ihtimalinin kısmen daha az olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle sena içinde yaşanabilecek düşüşler çok kısa vadeli alım için uygun olabilir ancak pozisyonlar kısa metrajlı ve stooplu taşınmalıdır.

Dün Fed’in ekonomik görünümle ilgili kendine güvenli duruş göstermiş olması ve faizlerde yaşanan gerilemeler hisselerin yükselmesine neden oldu. Ne var ki Fed Fund’lardaki değişimlerin belirsiz bir sürece girmiş olması henüz VIX endeksinde yukarı yönlü bir harekete neden olmamış olsa da olası bir yükseliş sonarında SP 500 endeksinin gerilemesinin an meselesi olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle yükselişlerde kısa metrajlı ve stoplu satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Bugün Fed’in faiz kararı açıklayacak olması bile kendi başına piyasada gerginlik artırdığından yükselen VIX endeksi SP 500 endeksinin bir miktar gerilemesine neden oluyor. Her ne kadar VIX endeksi çok uzun bir süredir yatay hareket içinde kalsa da Fed’in faiz artırabilecek olması ve küresel ekonomilerde yaklaşan belirsizliklerin bir noktada ABD hisselerine de olumsuz yansıması beklenir. Böyle bir ortam içindeyken endekste yaşanabilecek yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.

VIX endeksinin düşük kalması ve şu aşamada dünyada en belirgin olumlu görünüme sahip ekonominin ABD ekonomisi olması hisselerin yükselmeye devam etmesine neden oluyor. Bu gelişmeler devam ederken hisselerdeki yükseliş normal. Aynı zamanda yarınki Fed faiz kararı öncesinde hisselerin genellikle olumlu etkilendiğini hatırlayacak olursak, bugün de aynı sürecin devamı söz konusu olabilir.

VIX endeksinin yaşanan dalgalanmalar ve beklentilerdeki değişkenliğe rağmen düşük kalmaya devam etmesi ve ABD’de yapılacak vergi indirimlerinin ekonomiye hız vereceğinin düşünülmesi şirket karlılıklarını da yakından ilgilendiren olumlu bir gelişme olmasından dolayı hisselerde yükseliş devam ediyor. Ne var ki Dolar’ın düşüşüne rağmen emtilaarda oluşan yatay hareket sürecinin bir süre daha devam edebilecek olması SP 500 endeksinde zaman zaman satışların da oluşmasına neden olabilir. Bu noktada endeksin yapabileceği olası yükselişleri takiben satış denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

SP 500 endeksinin düşen emtialar ve yükselen faizlere karşın yükselme eğilimini bırakmaması, hisse senedi piyasalarındaki vergi odaklı olumlu beklentilerin aşırı derecede artmış olduğuna işaret ediyor. Bu durumun sürdürülebilir olmaması durumunda ya Dolar düşecek ya da SP 500 endeksi yükselmeye devam edecek. Piyasa bunun ikisi içinde hangisinin gerçekleşeceğini bilmediğinden endekste belirsizlik devam etmekte ve bu yüzen yatay hareket sürecini görmekteyiz. Bu sürecin devam etmesi kolay değil. Zira hem faizler yükseliyor hem de emtialar baskı altında kalıyorsa SP 500 endeksinde belirgin bir volatilite oluşması için şartlar uygun halde. Bu nedenle seans içinde yaşanabilecek olası belirgin yükselişleri görmeden satış yapmamakta fayda var. Alım yapılması içi riskli bir ortamdayız.