S&P 500 Yorumları

ABD’de Turmp’ın baskı altında kalmasıyla gerilemeye devam eden hisse senetleri dünkü seansta bir miktar toparlandı. Bu yükseliş teknik bir tepki hareketi olarak görülse de VIX endeksinin yükselmemiş olması bugün SP 500 endeksinin biraz daha yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olacaktır. Öte yandan emtia fiyatlarında görülen gerilemelerin de hisselere paralel olarak yükselecek olması SP 500 endeksindeki yükselişleri daha belirgin kılıyor.

Trump’ın ABD’de bazı konularda siyaseten sıkışmaya başlamış olması ve Trump ekonomisinin düşünüldüğü kadar kolay uygulanamayabileceği hisse senedi piyasalarında satış baskısına neden oluyor. Bu gelişmeler aslında çok gecikmiş ve olması gereken olsa da bugüne kadar harcamaların artacağı ve iş dünyasındaki gelirlerin yükseleceği beklentisi SP 500 endeksinin hak etmediği seviyelere kadar yükselmesine neden olmuştu. Bu yükseliş süreci ardından geri çekilmelerin kolay olmasını beklediğimden yükselişlerde satış denemeleri faydalı olabilir.

Dolar’ın gerilemesiyle birlikte faiz ve vergi dengesinin ABD’de nasıl çalıştığı konusunda bir fikre henüz sahip olamamış fonlar SP 500 ve diğer endeksleri oluşturan hisseleri almaktan imtina etmekte. Bu sürecin devam etmesi bir noktada teknik gelişmeleri de bozduğundan SP 500 endeksinin yukarı yönlü hareketleri takiben satıcılarla karşılaşabilme olasılığını artırıyor. Bu nedenle yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Bir yandan Dolar faizlerinin geri çekilmesi, diğer yandan da Fed’in faiz artıracak bir süreçte olması hisselerdeki yükselişe engel olurken aynı zamanda emtia fiyatlarında yaşanan düşüşler de SP 500’ün yükseliş sürecine ara vermesine neden oldu. Bütün bu gelişmelerin çok geniş bir zaman dilimine yayılmış olması ve teknik görünümün de bozulmasına neden olduğundan SP 500 endeksinin yükselmesi için şartların şu aralar biraz zorlandığını düşünüyorum. Bir başka açıdan belirtmek gerekirse hazır fiyatlar yükselmişken, örneğin Deutsche Bank gibi bir bankanın 8 milyar Dolar sermaye artırımına gitmesinin zamanlaması, ilerleyen süreçte küresel çapta hisselerde bir gerileme olacağı beklentisiyle ayarlanmış olabilir.

SP 500 endeksi haftalardır devam eden yükselişini geçen hafta durdurmuş olsa da bu hafta daha önceki haftanın kapanış seviyelerine yakın olması hala alıcılı olduğunu gösteriyor. Bu durumun ne kadar devam edeceği tartışılan bir konu olup VIX endeksindeki sakinlikten yola çıkacak olursak endeksin düşme ihtimalinin kısmen daha az olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle sena içinde yaşanabilecek düşüşler çok kısa vadeli alım için uygun olabilir ancak pozisyonlar kısa metrajlı ve stooplu taşınmalıdır.

Dün Fed’in ekonomik görünümle ilgili kendine güvenli duruş göstermiş olması ve faizlerde yaşanan gerilemeler hisselerin yükselmesine neden oldu. Ne var ki Fed Fund’lardaki değişimlerin belirsiz bir sürece girmiş olması henüz VIX endeksinde yukarı yönlü bir harekete neden olmamış olsa da olası bir yükseliş sonarında SP 500 endeksinin gerilemesinin an meselesi olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle yükselişlerde kısa metrajlı ve stoplu satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.