Dolar / Yen Yorumları

Dolar faizlerindeki düşüşün durulması Dolar Yen paritesinin de yatay kalmasına neden oluyor. Öte yandan hisselerin yükselme deneyebilecek olması VIX endeksindeki düşüşün devamını sağlarken bu durum Yen olumsuz olarak algılanabilir. Bu nedenle düşüşlerde Dolar Yen paritesinde alım yapmak uygun strateji olabilir. Japonya’dan bu hafta içinde açıklanacak verilerin Yen olumlu gelmemesi daha ağır bir ihtimalken bu görüşün uygun olduğu düşünülebilir.

Dolar faizlerinin konsolide olur görüntüsü Dolar’ın Yen karşısında toparlanmasına neden oldu. VIX endeksinin yükselmekten uzak durması ve hisselerin de konsolide oluyor olması ilerleyen günlerde Dolar faizlerinin de yükseleceğine işaret ettiğinde piyasa erken davranarak Dolar Yen paritesinde alım yaptı. Bu durumun bugün ABD’den açıklanacak verilerle devam edip etmeyeceğini göreceğiz. Şayet ABD verileri ve Jackson Hole toplantısı bildirisi ekonomi olumlu olursa paritenin geri çekilmelerde alım için uygun olduğunu düşünüyorum.

Bu sabah itibarıyla 108,80 seviyesinde alıcı bulan Dolar Yen paritesi Dolar faizlerinin düşmemesiyle birlikte düşüşünü durdurmuş durumda. Oysa ABD’deki gelişmelere bakıldığında hisselerin geriliyor olması normalde faizlerin de düşmesine neden olurdu. Burada Dolar faizlerinin düşmesi tamamıyla Trump’ın baskın politikalar izlemesinden kaynaklanıyor Eğer Trump baskın politika yapıyorsa o zaman vergi politikası içinde aynı şey geçerli olabilir. Bu da faizlerin daha hızlı yükseleceği beklentisini yaratacağından faizler diri kalabilir. Bu nedenle faizlerin yüksek kalmaya devam edebilecek olması Dolar Yen paritesinin düşüşlerde alınmasını gerektiriyor.

Dolar faizlerinin yükselişi Dolar Yen paritesinin düşüşüne engel olurken VIX endeksinin de geriliyor olması Yen’e olan ilgilinin azalmasını gerektirir. Öte yandan hisse senedi piyasalarının düşüşünü durdurmuş olması ve ilerleyen süreçte hem hisselerin hem de Dolar faizlerinin yeniden yükselebilecek olması Dolar Yen paritesinin yükselmesine neden olabilir. Bugün Japonya’dan açıklanacak bir veri yok. ABD’den açıklanacak imalat sektörü PMI verileri çok fazla düşük gelmezse o zaman paritenin geri çekilmeleri kısa metrajlı alım denemeleri için uygun fırsat verebilir.

Dünkü seansta bir ara 108,60’a kadar yaklaşan Dolar yen paritesi çok fazla yükselemeden ancak 109,30 seviyesi civarında dengelendi. Bunun nedeni Dolar faizlerinin sınırlı yükselişiyle Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin çok fazla Yen olumsuz gelmemiş olmasıydı. Bugüne baktığımızda VIX endeksinin hafif bir baskı altında kalması Yen’e olan talebin bir miktar artabileceğini gösterirken ABD’den açıklanacak konut satış verilerinin Dolar olumsuz gelmesi durumunda paritenin 109’un altına sarkma ihtimali belirginleşir. Ancak nihayetinde 109’un altından itibaren paritenin daha fazla düşmesine neden olabilecek bir unsurun şu aşamada ufukta olmaması 108,60’a yaklaşması durumunda paritede alım yapmayı uygun kılmakta.

Dolar faizlerindeki düşüş sürecinin durulmuş olması ve VIX endeksindeki geri çekilme Dolar yen paritesinin yukarı yönlü hareketini tetikleyen çok önemli iki unsurdur. Ne var ki küresel gelişmeler ve jeopolitik sorunların baş gösterdiği bir süreçteyken Dolar’ın Yen karşısındaki geri çekilmesi haftanın ilk seansında görülmekte. Ancak bu durumun devam etmesi çok kolay olmayabilir. Geçen hafta ABD’den açıklanan verilerin Dolar olumlu gelmiş olmasının ardından bugün yeniden yukarı yön yaratabilecek gelişmeler olabilir. Bu nedenle paritenin düşüşlerde alınması mantıklı strateji olarak ortaya çıkmakta.