Dolar / Yen Yorumları

Dolar faizlerinin kısa bacakta yükselmeye devam edip aynı zamanda uzun bacakta sabit kalmaya devam etmesi Dolar’ın verim eğrisinin yataylaşmasına neden olmakta. Bu süreç devam ederken hisse senetlerinde yaşanan yükselişlerin yavaşlamış olması ve VIX endeksinin artışı Dolar faizlerinde her an bir geri çekilmenin öncü göstergesi olabilir. Böyle bir durumda Dolar Yen paritesinin ilk etaptaki tepkisi düşüş olacağından bugün Japonya’dan açıklanmış Yen olumsuz PMI verilerinin paritenin yükselmesini tetikleyecek bir etkisi kalmayacağını düşünüyorum. BU nedenle 113,10 seviyesine yaklaşması durumunda açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dolar Yen paritesi Dolar faizlerinin sadece kısa bacağında yükselişini sürdürürken Dolar Yen paritesinin zahmetli yükseliyor olması oldukça normal. Bu arada bu sabah saatlerinde Japonya Merkez Bankası başkanı Kuroda’nın fiyat verilerinin istenenin altında olması durumunda parasal genişlemeye işaret ederek harekete geçebileceğini söylemesi Yen üzerinde bir miktar baskı yarattı. Bu sürecin geçen hafta ABD’den gelen Dolar olumlu verilerle birleşmesi e VIX endeksinin yükselişine rağmen Dolar faizlerinin de artıyor olması paritenin bir miktar daha, 113’ün üzerine kadar tırmanmasına neden olabilir. Bu durumda gelişmelerin Dolar Yen paritesinde alım yapılmasını gerektireceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesiyle birlikte Dolar Yen paritesinin 112,70 seviyesi civarında olduğunu görüyoruz. Bu sürecin devam etmesi hisselerin de artışıyla eşleşirken VIX endeksinin yükselmiş olması paritenin bundan sonraki yükselişinin sınırlı kalmasına neden olabilir. Bu noktada bugün ABD’den açıklanacak olan ISM verileri Dolar faizlerinin yükselişini sağlayabilir ve bu durum ilk etapta paritenin yükselmesine de neden olur.

Yen’in güçlenmesine rağmen otomobil üretiminin Japonya’da arttığının görüşmesi Yen olumlu olmasına rağmen Dolar faizlerinin kısa vadelilerinde yükselişlerin görülmesi Dolar Yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Korku endekslerinde yatay sürecin devam etmesi de paritenin yükselmesine neden olurken bugün ABD’den açıklanacak istihdam ve çekirdek tüketim harcamalarının beklentiler dahilinde ya da olumlu gelmesi Dolar Yen paritesinin 112,80’e kadar yükselmesine neden olur ancak daha ileriye gitmeyebilir. Bu durumda yükselişleri bekleyip kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dolar faizlerinin yükselmeyi bırakması ve Dolar’ın vade yapısındaki yataylaşma sürecinin ABD’den açıklanan vergi reformu olumlu haberlere rağmen durmuş olması Dolar Yen paritesinin dünkü seansta 111 Yen seviyesinin atına kadar gerilemesine neden oldu. Ne var ki yükselen hisse senetleri ve bunun Dolar faizlerini yükselteceği beklentileri devreye girdiğinde Dolar Yen paritesinin 111 Yen’den itibaren yükseldiğini görmekteyiz. Bu sürecin bugün bir süre daha devam etmesi mümkün. Küresel piyasalarda hisselerde yaşanan yükselişleri artan risklere rağmen devam ediyor olması şu aşamada Dolar olumlu algılandığından geri çekilmeleri bekleyip yine 111 seviyesi civarında alım yapmak uygun strateji olabilir.

Dolar faizlerinde belirgin bir geri çekilme olmuyorken hisse senedi piyasaları düşük seyreden VIX endeksine rağmen yükselmekten vazgeçtiyse o zaman bugün hisselerde ve dolaylı olarak Dolar faizlerinde bir miktar geri çekilme durum oluşabilir. Ancak aynı zamanda VUX endeksinin kısa vadeli de olsa yükselebilecek olması Dolar’ın düşüşü sonrasında Yen’in düşüşüne de neden olabilir. Bu durumda Dolar Yen paritesinin yükselme yönünde daha çok şansının olduğunu düşünüyorum. Bu durumda düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olacaktır. Alım için 111’in altı uygun seviyelerdir.