Dolar / Yen Yorumları

Haftaya yükselişle başlayan Dolar Yen paritesi Dolar faizlerinin sınırı yükselişine ve VIX endeksinin az da olsa düşmesine rağmen yükselmeyi başardı. Bu durumda 105 Yen seviyesinin altında güçlü bir konsolidasyon oluşumun belirtileri görülmekte. Bu durumda ilerleyen saatlerde Dolar faizleri ve hisselerde belirgin bir yükseliş olmasa da kısmi oluşabilecek artışların aynı şekilde Dolar Yen paritesine yansıma çok kolay olur. Bu nedenle seans içinde Dolar’ın iki yıllık faizlerini, VIX endekisini ve SP 500 endeksini takip etmekte fayda var.

Dolar faizleri düşüşleri takiben yeniden yükseliyor olması bir yandan Yen üzerinde baskı unsuruyken diğer yandan VIX endeksinin ve diğer korku endekslerinin artışı Yen’e destek veriyor. Bu ikilem Dolar Yen paritesinin sınırlı hareketini sağlarken sonuç olarak Dolar faizlerinin düşüşüyle aynı yönde hareket etmeyi seven Dolar Yen paritesinin aşağı yönlü hareket etmesine neden oluyor. Bu süreç bu hafta içinde Dolar endeksinin olası yükselişi ve Dolar faizlerinin artışıyla terse dönebilir. Bu nedenle ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmemesi durumunda Dolar Yen paritesi düşüşlerde alınabilir.

Dolar faizlerinin düşme eğiliminde kalması ve VIX endeksindeki belirgin yükseliş Dolar Yen paritesinin geri çekilmesini açıklıyor. Öte yandan şu açık ki kimse bugünlerde çok fazla dile getirmese de ABD’nin mevcut para ve maliye politikası kokteyli ABD’deki açıkların artmasına neden olacak şekilde gelişiyor. Bu da Dolar’ın düşüşünü destekleyen bir durum olunca Dolar Yen kısa vadede de baskı altında kalıyor. Bu aşamada paritede yukarı yönlü tepki hareketi görülebileceğinden düşüşlerde alım yapılabilir ancak bunun daha da ilerisinde paritenin yükselemeye devam etmesi zor olur.

Dünkü seansta Dolar çaprazları belirgin dalgalanmalar yaparken Dolar Yen paritesinin nispeten dar alanda kaldığını izledik. Bir yandan Dolar’ın geri çekilmesi gündemdeyken Dolar faizlerinin gerilemiş olması Dolar Yen paritesi nezdinde sıkışmaya neden oldu. Bu belirsizlik paritenin sıkışmasını açıklarken bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmesi ve Dolar endeksinin teknik bir yükseliş yapmasıyla paritede yukarı yönlü hareketlenmeler görülebilir. Bu nedenle 105,30 civarında yapılacak alımların para kazandıracağını düşünüyorum. Bu sabah saatlerde Japonay’dan açıklanan Japonya’dan açıklanan düşük sanayi faaliyeti endeksi de bu olasılığı destekliyor.

Dolar Yen paritesi düşen Dolar endeksi ve artan VIX endeksinden ayrışarak yükselişine devam ediyor. Bu yükseliş süreci bugün seans içinde bir miktar gerilemeye dönüşebilir ancak çok aşağılardaki destek seviyelerin kırılmasına fırsat bırakmaz. Japonya’dan açıklanan ekonomik veri akışının seyrek olması şu aşamada Dolar dinamikleri ve diğer piyasaların dengesini daha önemli kılarken bu dengelerin sonucu olarak Dolar Yen paritesinin bugünkü seansta önce 105,70’li seviyelerin görülmesine ve sonradan yeniden 106,30’lu seviyeler yükselmesine neden olabilir.

Dolar faizlerinin yükselemeye devam etmesi beraberinde Dolar Yen paritesinin de eş zamanlı yükselişini sağlıyor. Öte yandan emtia fiyatlarının yükselişine karşın hisselerin düşüyor olması bir belirsizliğe işaret olunca Yen’in değer kaybetmeye devam etmesi muhtemel. Bu durumda bugünlerde Dolar Yen paritesinin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Yarın ABD’den gelecek faiz kararına kadar bu senaryo geçerliğini sürdürebilir.