Altın Yorumları

Piyasalar Trump’ın yüce divana sevk edileceği endişesiyle altın alırken, bu sürecin ilerisinde böyle bir beklentinin yersiz olduğu düşüncesi altını 1247 Dolar’a kadar gerilemesine neden oldu. Dolar faizlerinin toparlanacağı beklentisiyle yükselişini durduran altının ilerleyen günlerde yeniden yükselmeyi deneyebilir. Bu aşamada 1248 civarında yapılacak alımların 1255 Dolar’a kadar taşınması mümkün olabilir. Bu durumu emtia fiyatlarındaki hareketlenmelerin de destekleyeceğini düşündüğümden kısa vadeli düşüşlerde yapılacak alımların karşı sonuçlanacağını bekliyorum.

Küresel çapta hisse senetlerinin satılıyor olması, Dolar’da yaşanan düşüş ve yükselen volatilite endeksi altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Şu aşamada emtia fiyatlarındaki hareket altını çok desteklemiyor olsa da emtiaların yükselişinde yaşanan gecikmeler hisseleri düşürdüğü için yine de altın olumlu olarak algılanabilir. Altının yeniden düşmesi için faizlerin yükselmesinin gerektiğini bu noktada ifade etmekte yarar var. Daha doğrusu altın bugünlerde güven azalmasına bağlı olarak yükseldiği için ve güvenin tesisi de yükselen faizlerle kendisini gösterebileceği için bunlar olmadan altının yükseldiği seviyelerde beklemeye devam etmesi beklenir. Bu durumda 1248’e düşerse alınır, 1265’te satılır.

Altın fiyatları dünkü seansta 1242’ye ulaşamadı ancak bugün itibarıyla 1242 Dolar seviyesini zorluyor. Bu hareketin ardındaki temel neden elbette Dolar faizlerinin düşmesidir. Bu olduğu gibi aynı zamanda Dolar faizlerinin vade yapısı ve diğer para birimlerinin vade yapıları da faizlerin uzun bir süre düşük kalacağına işaret etmekte. Belki kısa vadede kısa vadeli faizlerin yükselmesi söz konusu olabilir ancak tüm getiri eğirisine bakıldığında faizlerin yükselişi bir süre tamamlandıktan sonra sabit kalacağıdır. Bu durumda altını faiz engeli olmadığı bir ortamda yükseleceği için bugünlerde orta vadeli yatırımcılar alımlarına devam ederler. Bu sürecin 1250’li seviyelere kadar devam etmesi mümkün gözüküyor.

Asya’da yaşanan gelişmeler ve yükselmekten kaçınan faizleri düşündüğümüzde altın fiyatlarındaki yükseliş açıklanıyor. Emtia fiyatlarının son günlerde yapmaya devam ettiği yükseliş hareketlerinin bugünlerde de devam edebilecek olması altının yükselişi destekleyebilecek bir gelişme olsa da Dolar’ın bir miktar toparlanacak olması altındaki yükselişlerin geçen dört seans içinde yaşanan ortalama yükselişten çok farklı olmamasına neden olabilir. Bu durumda eğer Dolar yükselirken altının da yükseldiğine şahit olursanız bunun seans içinde geri çekilme olasılığının artacağından hareketle yükselişleri takiben çok kısa metrajlı satışlar yapılabilir. Örneğin bunun için 1242 beklenebilir.

Kuzey Kore ve ABD arasında yaşanan gerginliklerin artması, Kuzey Suriye’de yaşanan gelişmeler ve daha da önemlisi şu aşamada dünyada hiçbir G7 ülkesinin merkez bankasının kolaylıkla faiz artırmayacak durumda olması altının yükseliş reçetesini hazırlıyor. Son üç seanstan beri yükselen altın henüz VIX endeksi tarafından destek bulmamış olsa da diğer gelişmeler tarafından destekleniyor. Bugünlerde VIX endeksinin olası yükselişi hisselerde görülebilecek düşüşlerde kendisini gösterirse o zaman altının 1260’a kadar yükselmesi söz konusu olabilir. Bunun için hisse senedi piyasalarındaki sıkışmanın son bulması beklemek gerekecek. Bu nedenle şu aşamada çok büyük beklentileri içinde olmaksızın düşüşleri bekleyip, örneğin 1222 Dolar seviyesinde alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Altın fiyatlarının açıklanan ekonomik verilere gecikmeli tepki veriyor olması geçen günlerde yaşanan altın olumlu gelişmelerin etkisinin ancak dün kendisini göstermesiyle sonuçlandı. Diğer yandan VIX endeksinin belirgin şekilde yukarı yönlü yaptığı düzeltmenin sonucu olarak da artan altın fiyatının ilerleyen günlerde Dolar’ın bir miktar gerileyebilecek olmasıyla 1232 Dolar seviyesine kadar yükselmesi mümkün. Hisse senedi piyasalarının cephesinde ekonomi olumsuz beklentilerin ağırlık kazanmaya devam ediyor olması VIX endeksini canlı tutabileceğinden altındaki düşüşlerin dünkü ortalama seviyelerinin üzerinde kalacağını gösteriyor. Bu nedenle seans içindeki geri çekilmeleri bekleyip alım denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.