Altın Yorumları

Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş ve ABD’de uygulamaya girecek olan vergi reformunun düşünülenden daha az dirençle karşı karşıya olması altını düşmesine neden oldu. Bu hareketin devamında altın fiyatlarının çok fazla düşmesi kolay olmayabilir. Zira mevsimsel olarak hisselerde bir miktar geri çekilme ve Dolar’da yükselişin görülebileceği bir sürece giriyoruz. Eğer böyle olursa artacak risk göstergeleri altını düşüşlerini sırlı tutacak ve aynı zamanda emtia ve faizler de düşecektir. Bu durum altının çok fazla gerilemeksizin alıcıların geleceğine işaret edecek olduğundan düşüşleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmanın uygun olduğu bir sürece girmekteyiz.

Hisseleri ve emtia fiyatlarını artıran onca gelişmeye rağmen faizlerin yükselmeyişi altın fiyatlarının yükselmesine neden oluyor. Bugünlerde enflasyon beklentileri artmaya devam ederken ekonomik faaliyetlerle ilgili aynı beklentinin görülmeyişi OECD raporuna da yansıdığından bugünlerde VIX endeksi artabilir ve bu da altın fiyatlarının artmasın naneden olabilir. Böyle bir durumda piyasanın hisse senedi almaya devam ederken altın alması normal. Bunun tersi durumunda yani hisseler satılırsa o zaman bu sefer artan riskler nedeniyle piyasa katılımcıları yine altın almak isteyeceklerdir. Yani kısaca altının bu aralar alıcılı olmasını beklemek mümkün.

Altın fiyatları küresel jeopolitik riskler, geri çekilmesi düşünülen faizler ve düşük kalan Dolar nedeniyle yükselirken bugünlerde tam tersi bir durum oluşabilir. Hisselerin olası düşüşü eğer Dolar faizlerinin düşmesine neden olursa bu durum VIX endeksinin yükselmesine neden olabilir ve böylece altındaki olası düşüş sınırlanabilir ancak bunlara rağmen emtia fiyatlarında görülebilecek düşüşleri göz ardı etmemek gerek. Zira son dönemde altının yükseliş biraz da sanayi metallerinin yükselişinden kaynaklı olup bu metallerin aynen petrol gibi geri çekilebilecek olması altını düşüşüne neden olur. Bu nedenle yükseliş beklentisi ağır bassa da alım yapmak yerine düşüşleri bekledikten sonra alım yapmak daha uygun bir strateji olacaktır.

Dolar veya Euro faizlerinin belirgin bir geri çekilmiyorken altın fiyatlarında yaşanan yükseliş başka unsurların yaratmış olduğu belirsizliklerden kaynaklı. Bu unsurların neler olduğu ABD’de uygulamaya karar verilecek olan vergi reformunun faizlerle olan etkileşiminin nasıl olacağı ve ekonomik gelişmelerin emtia fiyatlarını genel olarak nasıl etkileyecek olduğudur. Bugünlerde ABD’yle Çin Arasında para değerini düşürmek konusunda bir rekabet olmadığı görülüyor. Ancak ABD’nin ihracatçı konumunda olan emtia fiyatlarında yaşanan baskılar Dolar’ın düşmesine neden olabileceği için bu durum altın üzerinde yükselteci bir etkiye sahip olabilir. Öte yandan platin ve paladyum fiyatlarında yaşanan önceki yükselişi sonrasında sonarında bir miktar geri çekilmenin görülebilecek olması altında bir miktar satılı tetikler. Bu durumda altın almadan önce düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak gerekmektedir.

Altının 1281 Dolar seviyesinden başlatıp hızlı bir şekilde 1292 Dolar seviyesine kadar yapmış olduğu yükseliş bugün bir miktar geri çekilmeyle durulabilir. Bugünlerde emtia fiyatlarında yaşanan yükselişlerin ısrarlı şekilde devam etmesi yükselen Dolar faizleri karısında gerilemek isteyen altını şimdilik yukarıda tutuyor. Ancak Dolar faizleri yükselme eğilimini korurken, emtia fiyatlarında görülebilecek yükselişler paritenin kısa vadede geri çekilmesini sağlayabilir. Bu durumda alım yapmadan önce yeniden 1285 Dolar seviyesinin altını beklemekte fayda var. Alım yapılsa da pozisyonların kısa tutulması gerekebilir.

Dünkü seansta 1279 Dolar’dan itibaren alıcıların piyasaya girmesi Dolar faizlerinin düşmeye devam etmesi, Fed’in finansal piyasalarda artan risklerinden dolayı gelişmelerim her an olumsuza dönüşebilecek olmasıyla gerçekleşti. Bu bağlamda VIX endeksinin yatay kalmaya devam etmesi ve faizlerin bir miktar yukarı yönlü düzeltme yapacak olması altının kısa vadede bir miktar geri çekilmesine neden olabilir. Eğer Dolar endeksinde bugün de düşüş devam edecek olursa bunun altın üzerindeki etkisi beklemeden görülecektir. Bu durumda altında yükseliş teması varlığını korumaya devam edeceği bir ortamda kısa vadeli geri çekilmelerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.