Sterlin Dolar Yorumları

Bugünlerde İngiltere’nin Avrupa Birliğinden (AB) ayrılma tartışmalarının daha sıklıkla ön plana çıkmasının nedeni yaklaşan referandumda insanların AB’den çıkmak yönünde karar almalarına engel olmak için geliştiğini düşünüyorum. Açıklanan ekonomik veriler ve AB’den ayrılması durumunda İngiliz ekonomisinin daha da yavaşlayabilecek olmasının hem söylemlere hem de verilere yansımış olması İngiltere’nin bir noktada AB’den ayrılmama kararı alacağının bir işareti olarak düşünülebilir. Bu akılla piyasaya bakılacak olursa son zamanlarda oldukça fazla baskı altında kalmış olan Sterlinin Euro’ya karşı yükselmeye başlamasıyla birlikte daha sonradan bunun Sterlin/dolar paritesine de aynı yönde yansıması muhtemel bir gelişme olabilir. Bu nedenle İngiltere’den açıklanacak ekonomik verileri çok belirgin şekilde Sterlin olumsuz açıklanmadığı sürece bugün ve hafta boyunca Sterlin/dolar paritesindeki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün İngiltere’den açıklanan hizmet sektörü büyüme verilerinin beklentilerin altında olması ve hisse senedi piyasalarının belirgin düşüşlerini durdurmuş olsa da henüz belirgin anlamda yükselmeyişi Sterlin üzerinde baskı yapan unsurlardan bir tanesidir. Haziran ayında İngiltere’nin AB’den ayrılıp ayrılmayacağı kararıyla ilgili yapılacak referandumla da Sterlin üzerinde baskı yapıyor. Böle bir şeyin gerçekleşme ihtimalini şahsen çok düşük bir ihtimal olarak görüyorum. Bunun nedeni AB İngiltere’den çıkmamak için İngiltere’nin yapılması gereken reformları zaten yaptı. Bu nedenle halkın kararında da bir sürpriz olacağını sanmıyorum. Ancak piyasa kendi içindeki belirsizliğe ve bu gerçeğe göre dalgalanınca elbette asıl doğru olan piyasa oluyor. Referandum tarihi aklaştıkça Sterlin/dolar paritesindeki dalgalanmalar artmayacak azalacaktır. Bu nedenle sadece volatilite verileri bile kılavuz olabilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde Sterlinin seans içindeki gerilemeleri alım için uygun görülmekte.

Bugünlerde hisse senedi piyasaları Dolar faizlerinde görülen yükselişe bağlı olarak gerilerken bundan etkilenen Sterlin/dolar paritesi de dolaylı olarak baskı altında kalmaya devam ediyor. Ne var ki ABD’yle ilgili olumlu gelişmelerin biraz gecikme sonrasında Sterline de yarayabileceğini gözlemlemekteyim. Bu nedenle gelişmelerin Dolar olumlu olması ilk etapta Sterlin/dolar paritesinin düşmesine neden olsa da bunun ikincil etkisi Sterlinin öncelikle diğer para birimleri başta olmak üzere Dolar’a karşı da değer kazanmaya başlamasını bekleyebiliriz.

Dün İngiltere’den açıklanan imalat sektörü büyüme verilerinin sürpriz şekilde Sterlin olumsuz gelmiş olması son zamanlarda İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu ekonomik verilerle hiç uyum göstermedi. Belki de bu yüzden çok fazla tepki vermeyen piyasa ilerleyen günlerde açıklanacak diğer Sterlin verilerini takip etmeyi tercih ediyor. Öte yandan Dolar faizlerinin gerilemiş olması hisse senetlerinin de aynı şekilde düşüş olması elbette Sterlin üzerinde baskı yaratacak olduğundan dolayı düşüşlerde alım denemeleri yaparken pozisyonları çok kısa süreli taşımakta fayda olabilir.

İngiltere’nin tatil olduğu dünkü seansta Sterlin/dolar paritesinin diğer çaprazlara göre dalgalandığını gördük. Aynı zamanda hisse senedi piyasalarının da etkisiyle hareket eden Sterlin/dolar paritesinin bugün piyasaların yeniden açılmasıyla daha çok Dolar dinamiklerine göre yön bulacağını söyleyebiliriz. Son zamanlarda İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin geneli Sterlin olumlu olmuştu. Buna rağmen dün de belirttiğim gibi örneğin Sterlin/yen paritesinde düşüşler yaşanmıştı. Eğer bugün ABD’den açıklanacak veriler Dolar’ın yükselmesine neden olursa, bu durum büyük olasılıkla hisse senedi piyasalarının da yükselişine neden olabilir. Bu durumda kısa vadede hisselerle birlikte hareket etmeyi seven Sterlin/dolar paritesinin yükselmesini bekleyebiliriz. Ne var ki Sterlinde yaşanabilecek asıl yükselişin daha çok diğer çaprazlarda belirginleşeceğini düşünüyorum. Yani ABD’den açıklanacak Dolar’la ilgili verilerin olumlu gelmesi durumunda Dolar’ın da değer kazanacak olmasından dolayı Sterlin/dolar paritesi çok sınırlı yükselirken Sterlinin diğer para birimleriyle oluşturduğu çiftler Sterlin lehine hareket edebilir. Örneğin Sterlin/yen paritesinde daha belirgin yükselişler görülebilir.

İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin uzunca bir süredir Sterlin olumlu gelmesine karşın Sterlin’in Yen karşısında bile değer kaybediyor olup Dolar karşısında yükselmiş olması sadece nakit akışıyla açıklanabilir değil. Bu noktada Sterlin/yen paritesinde aşırı satış var gibi görünse de Sterlin/dolar cephesindeki gelişmeler açıklanabilir olmaktan uzak. Yani eğer Sterlin Dolar karşısında yükseliyorsa ve bu arada TL gibi risklerle karşı karşıya olan bir para birimi Dolar’a ve hatta Yen’e karşı bile değer kazanıyorken burada büyük bir dengesizlik var demektir. Bu düzensiz sürecin durulmasının anlamı öncelikle son birkaç gün geriye gitmesiyle başlar ve bunun da anlamı Sterlin/dolar paritesinin bugün ve yarın boyunca bir miktar satış baskısına maruz kalabilecek olmasıdır. Bu nedenle yükselişler belirginleşirse seans içinde kısa aralıklı satış denemeleri yapmak uygun olabilir.