Sterlin Dolar Yorumları

Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmeye başlamış olması geciken bir gelişme olsa da sonrasında yükselişin devam etmesi gündemde olabileceğinden şimdilik Sterlin/Dolar paritesinin yükselişlerini beklemek gerekiyor. ABD’den açıklanan PMI verilerinin Dolar olumlu görünümüne paralel olarak İngiltere’den açıklanan PMI verilerinin de Sterlin olumlu gelmiş olması paritenin yükselişini sadece yavaşlattı. Genel itibarıyla ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumluluğu Sterline de olumlu yansıdığından bugünlerde paritede yükselişlerin devamlılığını sürdürmesinin mümkün olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle paritenin düşüşleri genel olarak alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bugün İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilerinde çok etkili olmayacağı bir günde daha çok hisse senedi piyasaları ve Euro/sterlin paritesindeki hareket Sterlin/dolar paritesinin yönünü belirlemede etkili olacaktır. Euro/sterlinin düşmeye devam etmesi belli bir günlük volatilitede devamlılık sürdürürken paritenin zaten dip seviyelerine ulaşmış olması bugün Sterlin/dolar paritesindeki yükselişleri sınırlandırabilir. Bu durum Dolar’ın düştüğü bir sürece denk geldiğinden Sterlin/dolar paritesindeki yükselişleri oldukça sınırlandırabilir. BU nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak gerekse de alım pozisyonlarını çok kısa aralıklarla kapatmak gerekiyor.

Dün İngiltere’den açıklanan konut fiyatlarının yükselişi devam ederken aynı zamanda ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmiş olması sadece Dolar olumlu değil aynı zamanda Sterlin olumlu da açıklandı. Brexit sürecinde Sterlinin düşünüldüğü kadar fazla etkilenmeyecek olduğunun anlaşılmaya devam etmesiyle Sterlinin ilerleyen dönemde yükselişi devam edebilir. Bu nedenle Aralık ayında Dolar rallisinin Sterlin üzerindeki etkisi nispeten az olur. Genel olarak paritede düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirileceği bir dönemde giriyoruz.

Dün İngiltere Merkez Bankasının finansal istikrar raporu İngiltere’nin Avrupa’dan bir ticaret anlaşması yapmadan çıkmasının, Trump’ın seçilmesiyle Dolar faizlerinin yükselecek olmasının ve Çin’deki hızlı kredi artışının risklerine dikkat çekti. Bu risklerin genel olarak varlığını sürdürüyor olması Sterlinin yükselişlerine engel olabilir ancak bundan sonra Sterlinle ilgili yapılan kritiklerin ana başlıklarının neler olduğuna dair iyi bir bakış açısı verdi. Bu durumda ilerleyen dönemde Sterlin/Dolar paritesini yorumlarken Euro/Sterlin, Dolar endeksi ve hisse senedi piyasalarının faizlerle olan etkileşimi daha da önem taşıyacak. Bir noktada Dolar endeksinin düşecek olması orta ve uzun vadede Sterlin/Dolar’ın yükselişi demek olur ancak öncesinde paritede baskı hakim olacaktır. Euro/Sterklin’in yukarı yönlü hareket potansiyelinin azlığı Sterlin/Dolar’ın sınırlı yükselişine, hisselerin artan Dolar faizleriyle birlikte sınırlı yükseleceğiyse Sterlin olumlu olacaktır. Ancak öncesinde kısa vadede yatay süreç devam edecek olsa da orta ve uzun vadede Sterlin/Dolar yükselme potansiyelini koruyacaktır. Kısa vadede düşleri görmeden alım yapılamaması gerekir.

Bugün İngiltere’den açıklanacak finansal istikrar raporu Brexit sonrası İngiliz ekonomisinin nasıl şekil aldığıyla ilgili önemli bilgiler sunacak. Eğer finansal istikrar beklentileriyle ilgili gelişmeler beklentilerden olumlu görülürse Sterlinin bir miktar daha değer kazanası mümkün. Bu aşamada Euro/Sterlin paritesinde yukarı yönlü düzeltme sürecinin devam edebilecek olması Sterline baskı yapacak olduğundan Sterlinin dolar karşısındaki yükselişleri çok belirgin olmayabilir.

Dünkü seansta Dolar’daki düşüşe rağmen Sterlin/Dolar paritesinin Euro/Sterlin paritesindeki yükselişe bağlı olarak gerilediğini gördük. Bugün İngiltere’den açıklanacak para arzı veriler ve ABD’den gelecek büyüme verilerinin parite üzerinde etkili olması muhtemel. Özellikle Dolar cephesindeki faizlerin yükselişini durdurup aynı zamanda hisselerin düşmesi öncelikle sterlin olumlu düşünülse de seans içindeki düşüşleri takiben alımlarla paritenin yükselmesi beklenebilir. Eğer faizlerin düşüşüne paralel olarak hisselerdeki geri çekilmeler belirginleşirse o zaman bu gelişmelerin neden olacağı yaratacağı kronik durum bu sefer ters işleyerek kurun yükselişlerinde sınırlanma görülebilir. Bu nedenle düşüşlerde çok beklenti içinde olmaksızın alım denemeleri yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum.