Ham Petrol Yorumları

Ham petrol fiyatları dün itibarıyla beş gün üst üste gerilemiş oldu. Oysa bu süreçte hisse senedi piyasaları yükselmiş ve düşmüştü. Demek ki bugünlerde petrolün hisselerle çok fazla bir bağı yok. Ancak daha çok petrolün Çin’den gelen veriler tarafından düştüğü daha belirgin bir yaklaşım olarak düşünülebilir. Çin’den hafta boyunca gelen neredeyse tüm veriler ekonomi olumsuzdu. Şimdi önümüzde petrolü etkileyebilecek başka veriler gelecek. ABD’den açıklanacak perakende satışlar verileri eğer yüksek olursa, o zaman petrolün de yükselmesi mümkün olabilir. Zira perakende satışlar içinde büyük kalemlerden bir tanesi benzin olduğundan benzin stoklarında da düşüş olduğu gözlemlenecek olursa o zaman petrolde de yükseliş olabilir. Son olarak Dolar’ın da gerilemesi gerektiğinin altını çizmek gerek. Her ne kadar orta ve uzun vadede Dolar güçlü olsa da kısa vadede düşebilir ve bu da petrolün yükselmesi anlamına gelebilir. Düşüşlerde stoplu ve kısa metrajlı alım denemeleri yapmak gerek.

Petrol fiyatlarında düşüş son bir haftadan beri devam ediyor olsa da bunun nedeni daha çok Dolar’ın yükselişi ve küresel ekonomik şartların yavaşlamanın devamına işaret ediyor olmasından kaynaklanıyor. Ancak Dolar’ın bugünlerde yükselmeye devam etmesi mümkün olsa da olası yükselişinin aynı hızda devam etmesi için ABD’de çok olumlu veri akışının olması gerek. Buna dair bir etkinin olacağını sanmıyorum. Zira hafta içinde açıklanacak verinin az olması da buna neden olabilir. Bu nedenle Dolar’ın olası düşüşüne bağlı olarak seans içinde yapabileceği olası düşüşlerinin ardından petrolde kısa süreli yukarı yönlü düzeltmelerin görülmesi mümkün.

Geçen hafta Dolar’da ve petrol stoklarında görülen yükselişler ham petrol fiyatlarının de gerilemeye devam etmesine neden oldu. Ancak gerçek şu ki emtia piyasalarında belki de en az yaşanan düşüş petrol fiyatlarında görüldü. Üstelik bu durum Çin ekonomisinin yavaşlamaya devam edeceğine dair sinyallerin güçlenmesine rağmen kendisini göstermeye devam etti. Bu noktada genel eğilim petrol fiyatlarının yükseleceği şeklinde gözükmekte. Zaten bir süredir petrolün 60 Dolar olması gerekliliği birçok kesim tarafından da dile getiriliyor. Bu gelişmeleri dikkate alarak Dolar’ın da düşebilecek olması petrol fiyatlarının bugün ve ilerleyen günlerde yükselmesine neden olabilir.

Dolar’ın yükselip, hisse senedi piyasalarının gerilediği bir gün sorasında petrolün de gerilemiş olması gayet normal. Ancak asıl normal olmayan hisselerin çok fazla düşmeksizin yukarı yönlü giderken petrolün de buna ayak uydurmamasıdır. Bu noktada hangisi doğruyu gösteriyor diye sormak yerine ikisinin de biraz hatalı olduğunu düşünürsek petrol alıp, eş zamanlı olarak hisse senedi endeksi satmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Ham petrol ürün stokları düşmeye devam ederken petrol stoklarının yükselmeye devam etmesi petrolle ilgili stok gelişmelerinin karışık olduğuna işaret etti. Ancak zaten piyasanın bugünlerde baktığı asıl gelişme petrol stokları değil paralel piyasalarda yaşanan gelişmelerdir. Bir yandan beklentiler ekonomik yavaşlamanın devam edeceğine işaret ederken diğer yandan faiz artırımı ihtimalinin güçlenmesine rağmen hisse senedi endekslerinin yükselmesi hiç birbiriyle uyuşan kavramlar değil. Bu nedenle petrolün bu noktada ne yapacak olduğunu asıl Dolar belirleyecek. Bir başka deyişle Dolar’ın da petrolün de bir arada düşmesi gerekiyor ya da eğer Dolar düşmeyecekse petrolün düşme ihtimali daha da belirgin gözüküyor. Bu noktada nihai beklentim Dolar’ın zaten yükselmiş olmasına karşın yükseldiği seviyelerden hemen uzaklaşmayabilecek olması petrolün gerilemesini gerektiriyor. Bu nedenle yükselişlerde petrol satılabilir.

Bir yandan yükselen Dolar faizleri ve hisseler petrolün yükselmesine neden olurken, diğer yandan Dolar’daki yükseliş petrolün düşmesi gerektiğini gösteriyor. Asıl enteresan olan ekonomik verilerin tam olarak olumlu olmadığı bir ortamda asıl gerçek olanın hisselerin yükselişi olmadığı aşikâr. Bu nedenle eğer petrol hisselerle yükseliyorsa bu durumda ya Dolar düşecek ya da petrol düşecek. Benim tahminim Dolar’ın düşebileceği olduğundan dolayı petrolde yükseliş yavaşlayarak da olsa devam edebileceği yönünde.