Dolar / Yen Yorumları

Bugünlerde Dolar faizlerindeki yükselişin durulmuş olması ve hisse senetlerinin gerilemesiyle birlikte artan riskler paranın Yen’e gitmesine neden oldu. Ancak aynı gelişmelerin güvenli liman olarak algılanan Dolar cephesine de gitmesi mümkün. Bu nedenle Dolar/yen paritesinin sürekli düşeceğini beklemek yanlış olur. Buradan hareketle düşüşlerde alım denemeleri yapmanın karlı olacağını düşünüyorum.

Kısa vadeli Dolar faizleriyle uzun vadelilerin birbirinden uzaklaşması son günlerde Dolar faizlerindeki artışa rağmen Dolar/yen paritesinin düşmesine neden olabilir. Öte yandan dün açıklanan sanayi üretimi verilerinin olumsuz görüntüsü de bu gelişmelerle birleşince olası düşüşün ok da belirgin olmayacağını anlıyoruz. Bu noktada çok fazla bir beklenti içinde olmaksızın kısa vadeli düşüşlerden faydalanmak üzere seans sırasındaki yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar faizlerindeki yükselişin durulmasıyla birlikte Dolar/yen paritesinin yükselişi durulmuş olsa da ABD’den açıklanmış büyüme verilerinin Dolar olumlu gelmiş olması faizlerin kısa vadede hemen gerilemeyeceğini gösterdi. Bu sabah Japonya’dan açıklanan sanayi üretimi verilerinin beklenenden düşük gelmiş olmasıysa Yen üzerindeki baskıları artırabileceğinden seans içinde düşüşleri takiben alımlar gelebilir.

On yıllık Dolar faizlerinin yeni bir yükselişle yeni bir bant içine girebilecek olması Dolar/yen paritesinin yükselişine neden oldu. Oysa bu süreçte Japonya’dan açıklanan verilerin Yen olumlu olması Yen’in bir miktar değer kazanmasını gerektirirdi ancak Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareketinin belirginliği bu sürecin ters işlemesine neden oldu. Ne var ki risk iştahı açısından değerlendirildiğinde riski iştahındaki azalmanın VIX endeksine yükselişle yansımış olması Dolar/en paritesinin bugünkü yükselişlerinin sınırlanmasına neden olabilir. Bu durumda yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun görülebilir.

Dolar faizlerinin gerilemesi ve dünkü seanstan beri VIX endeksinin yükselişi Yen’in değer kazanmasına neden oluyor. Öte Yandan bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan para akış verileri neredeyse eşit ve oldukça yüksek miktarda Japon bonolarının satılıp yabancı bonoların alındığını göstermesi de beklentiler anlamında Yen’in değer kazanmasına destek verebilir. Bu nedenle Dolar/Yen paritesinin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik veriler çok fazla olumlu olmasa da yine de olumlu denilebilecek bir şekilde karmaşık bir resim çizdi. Bununla birlikte Fed yetkilileri Aralık ayında faizlerin artacağına dair beklentileri iyice güçlendirmiş oldu. Artık bu aşamadan sonra Fed’in Aralık ayındaki faiz artırım süreci kaçınılmaz gözüküyor. Asıl olarak bugünlerde açıklanan ekonomik verilerin bazılarında oluşan çarpıklığın Fed’in 2017 yılında ne kadar zorlukla faiz artıracağının habercisi olduğundan Japonya’dan açıklanan Yen olumlu, ABD’den açıklanan Dolar olumsuz veriler karşısında paritenin gerileyebileceğidir. Bu durumun Çin ekonomisindeki olası toparlanmayla görülmesi beklenebilir. Bu nedenle kısa vadede paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.