QNB Invest Blog

Bugün yurtiçi gündemin etkisiyle TL ve TL varlıkları yurtdışı varlıklara görece daha olumlu performans gösterdi. Öğleden önce açıklanan kabinede ekonomi tarafında güven duyulan isimlerin yer alması BIST’te kazanımların elde edilmesini sağladı. Öğleden sonra ise TCMB Para Politikası Kurulu’nun (PPK) faiz koridorunun üst bandında 50 baz puanlık faiz indirim gerçekleştirmesi sonrasında TL değer kazanırken, faizler geri çekildi. Buna paralel endeks bankacılık hisseleri öncülüğünde 79 binin üzerine yükseldi. Diğer yandan yurtdışı piyasalara baktığımızda, Avrupa ve ABD borsaları  alıcılı bir seyir izliyor. Bu durum BIST’teki kazanımları destekledi. Teknik olarak, BIST 100 Endeksi’nde 79.100 destek, 80 bin direnç seviyesi olarak takip edilebilir.

Para piyasalarına baktığımızda, EUR/USD paritesi doların güçlü seyrinin etkisiyle 1,1150 civarına geri çekildi. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında ağırlıklı olarak değer kazanma eğilimi sergiliyor. TL ise yurtiçi gelişmelerin etkisiyle görece daha iyi bir performans gösteriyor. Buna paralel USD/TL kuru 2,95 desteğinin altına geri çekildi. İçeride tahvil-bono faizleri ise TCMB’nin faiz indirimi ve TL’nin toparlanmasının etkisiyle düşüş gösterdi.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

AK Parti Genel Başkanı Binali Yıldırım, Cumhurbaşkanı Erdoğan ile görüşmesinin ardından yeni kabineyi açıkladı. Kabine’de ekonomi tarafında güven duyulan isimlerin yeniden yer alması ile TL toparlanırken, BIST’te kazanımlar arttı. Buna paralel endeks 78 binin üzerine yükseldi. Diğer yandan BIST 100 Endeksi bugün saat 14:00’te açıklanacak olan ve faiz koridorunun üst bandında indirim gerçekleştirmesi beklenen TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) kararları öncesinde bankacılık hisseleri öncülüğünde yükseliş göstermiş oldu. PPK kararları ve toplantı metninde verilecek olan mesajlar yurtiçi piyasalarda hareketliliği artırabilir. Yurtdışı piyasalara baktığımızda, Avrupa borsaları ve ABD vadeli endeks kontratları alıcılı bir görünüm sergiliyor. Teknik olarak BIST 100 Endeksi’nde 77.500 direncinin aşılmasıyla 79.100 ve 80.000 sonraki direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Para piyasalarına baktığımızda, dolar küresel çapta güçlü görünümünü sürdürürken, EUR/USD paritesi 1,12 seviyesinin altına geriledi. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında ağırlıklı olarak değer kaybetme eğilimi gösterirken, TL ise iç odaklı gelişmelerin etkisiyle pozitif ayrışıyor. Buna paralel USD/TL kuru kabinenin açıklanması sonrasında 3,00 civarından 2,98’in altına geri çekildi. İçeride PPK kararları öncesinde ise tahvil-bono faizleri karışık bir görünüm sergiliyor.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

BIST 100 Endeksi dolar kurunda ve 10 yıllık tahvil faizindeki yükselişe rağmen günün ikinci yarısında bankacılık hisseleri öncülüğünde kazanımlarını ileri taşıdı. Buna paralel endeks 77 bin seviyesine yönelim gösterdi. Yurtdışı piyasalara baktığımızda Avrupa borsaları  satıcılı bir seyir izlerken, ABD borsaları hafif yükseliş gösteriyor. Böylece endeks yurtdışı piyasalardan pozitif ayrışmış oldu. Teknik olarak, BIST 100 Endeksi’nde 76.200 destek, 77 bin direnç seviyesi olarak takip edilebilir.

Para piyasalarına baktığımızda, Fed’in toplantı tutanaklarında üyelerin, ABD ekonomisinde ikinci yarıda büyümenin güçlenmesi, enflasyon ve istihdam piyasası verilerinin desteklemesi halinde Haziran ayı için faiz artırımına işaret eden görüş bildirmesi ile dolar küresel çapta güç kazandı. Buna paralel EUR/USD, 1,12’nin altını test etti. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında değer kaybetme eğilimi sergilerken, TL de buna benzer bir görünüm sergiledi. Buna paralel USD/TL kuru 3,00 seviyesine yönelim gösterdi.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Ak Parti’nin yeni genel başkanı Binali Yıldırım’ın 65. hükümeti kurmakla görevlendirdi. Yarın akşama kadar Kabine’de yer alan isimlerin açıklanması bekleniyor. Özellikle de ekonomi yönetiminin başında yer alacak isim piyasalar tarafından merakla bekleniyor. BIST 100 Endeksi ise bugün daha çok bekleme havasında bir seyir izliyor. Yurtdışı piyasalara baktığımızda, Avrupa borsaları ve ABD vadeli endeks kontratları yatay bir görünüm sergiliyor. Gün içerisinde dolar kurunun hareketleri BIST üzerinde etkili olmayı sürdürecektir. Her ne kadar bugün banka hisseleri olumlu bir görünüm sergilese de, sanayi hisselerindeki geri çekilme endeksin kazanımlarını sınırlıyor. Teknik olarak endekste 76.200’ün altında 75 bin destek seviyesi olarak takip edilebilir.

Para piyasalarına baktığımızda, EUR/USD paritesi 1,12 civarlarında tutunma çabası gösteriyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında ağırlıklı olarak değer kazanma eğilimi gösterirken, TL ve Ruble negatif ayrışıyor. Siyasi belirsizlik ve yarınki TCMB PPK toplantısında faiz indirimine gidilebileceğine yönelik beklentiler kurda yukarı yönlü baskıya neden oluyor. Buna paralel USD/TL kuru 2,99 seviyesine doğru yönelim gösteriyor. Diğer yandan TL’deki değer kaybı ile 10 yıllık tahvil faizi son iki ayın zirvesi olan %10,38 düzeyine yükseldi.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

19 Mayıs tatili sonrasında haftanın son işlem gününü %1.15 düşüşle 76.357 seviyesinden tamamlayan endekste özellikle banka hisselerinin zayıf performansı etkili oldu. TL değer kaybının belirli bir düzeyde kalması endekste de satışları sınırladı, ancak kapanışa doğru satışların hızlandığını gördük. İşlem hacmi de düşüş kaydederken, sanayi hisseleri göreceli olumlu bir performans sergiledi. Dış piyasalarda ise dün yaşanan düşüşlerin ardından bugün tepki alımları dikkat çekiyor. ABD piyasalarında da açılış sonrasında %1’e yaklaşan yükseliş yaşanmakta.

Tahvil faizlerinde ve dolar kurunda limitli bir geri çekilme yaşanırken, Pazar günü yapılacak olan Ak Parti kongresi öncesinde başkan adayının Binali Yıldırım olarak belirlenmesi ve içeride dokunulmazlıkların ikinci tur görüşmesinde çıkan sonuç siyasi belirsizliği görece olarak azaltmış durumda. Dışarıda ise EUR/USD paritesi 1.12 seviyesi üzerinde tutunma çabası sergilerken, ABD faizlerinde Fed endişeleri kaynaklı hafif yükseliş eğilimi dikkat çekmekte.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

Fed’in son toplantı tutanaklarının Fed bölge başkanlarının daha önceki faiz artırımı yanlısı söylemlerini desteklemesiyle birlikte dolar küresel çapta güç kazanmış durumda. 19 Mayıs tatili nedeniyle BIST’in kapalı olduğu günde dolar/TL 3,00 seviyesini test ederken, bugün diğer gelişen ülke kurlarındaki gerilemeye paralel dolar/TL’nin de yeniden 2,98 seviyelerine gerilediğini görüyoruz. Pazar günü yapılacak AK Parti Kongresi öncesinde Genel Başkan adayı olarak Binalı Yıldırım açıklanırken, Meclis’te dokunulmazlıkların kaldırılması için 2. tur görüşmeler devam ediyor. BIST-100 endeksi bugün bankalardaki zayıf seyirle birlikte 76.200 desteğine doğru gerilemeye devam ediyor. Endekste 77.500 direnci ise önemini koruyor.

Para piyasalarına baktığımızda, EUR/USD paritesi 1,12 seviyesi üzerinde tutunmaya çalışıyor. USD/TL kuru kritik 2,98’in altını test etmesine karşılık yeniden bu seviyenin üzerine yükselmiş durumda. 2,95 üzerinde teknik olarak yön yukarı ve 3 direncini hedeflemeye devam ediyor.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

İçeride Pazar günü yapılacak olan Ak Parti’nin Kongresi yaklaşırken, siyasi belirsizlik yurtiçi piyasalarda tedirginlik yaratmaya devam ediyor. BIST 100 Endeksi gün içerisinde artıya geçse de, yurtiçi gündem nedeniyle kazanımlarını korumakta ve/veya ileri taşımakta zorlandı. Diğer yandan dolar kurunun 2,98’in üzerine yönelmesi endekste gün içerisinde baskıya neden oldu. Ancak endeks kayıplarını azaltarak günü yatay tamamladı. Yurtdışı piyasalara baktığımızda Avrupa borsaları akşam saatlerine doğru kayıplarını geri alarak artıya geçerken, ABD borsaları hafif alıcılı bir seyir izliyor. Teknik olarak BIST 100 Endeksi’nde 77.500 seviyesinin altında görünüm zayıf kalmaya devam edecek. Bu seviyenin altında ise 76.200 destek seviyesi olarak takip edilebilir.

Para piyasalarına baktığımızda, Fed üyelerinin faiz artırım yanlısı açıklamaları doların güçlenmesini sağlarken, EUR/USD paritesi 1,13’ün altındaki seyrini sürdürüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında değer kaybetme eğilimi sergilerken, TL de buna benzer bir seyir izliyor. Buna paralel USD/TL kuru gün içerisinde 2,98 seviyesinin üzerine yönelim gösterdi. Ancak kur günün devamında yeniden bu seviyenin altına geri çekildi. TL’deki değer kaybının etkisiyle içeride tahvil-bono faizleri yükseliş gösterdi.

Diğer yandan yarın 19 Mayıs dolayısıyla yurtiçi piyasalarımız kapalı olacak.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

Yatırımlar geri dönüşe başlıyor

Otomotiv sektöründe Tofas’ı tercih ediyoruz: Bu rapor ile Tofas için önerimizi “Endeks Üzeri Getiri” ye yükseltirken, Ford Otosan için ise önerimizi “Endekse Paralel Getiri” ye düşürüyoruz. Dogus Otomotiv için ise önerimizi “Endekse Paralel Getiri” olarak koruyoruz. Tofas için önerimizi yükseltmemizin sebebi, şirketin 1. Çeyrek sonuçlarının ardından şirketin gelir ve FAVÖK üretimi ile ilgili beklentilerimizin yükselmiş olmasıdır. Ayrıca; 1. Çeyrek sonuçları sonrası, azalan al-yada-öde anlaşmalarındaki hacmin marjlar üzerindeki negatif etkisinin abartıldığını, yeni modellerin pozitif etkisinin ise yeterince tahminlerin içinde olmadığını görüyoruz. Bu sebeple Tofas için 2016 FAVÖK tahminimizi %11 artırmış bulunuyoruz. Şirketin yeni modellerin etkisiyle bu sene %48 gelir %40 FAVÖK büyümesi elde etmesini bekliyoruz. Ford Otosan’ı ise sınırlı getiri potansiyeli ve geçen yüksek baz yılının etkisiyle büyüme rakamlarının yavaşlaması sebebiyle “Endekse Paralel Getiri” ye dusurduk. Dogus Otomotiv için tavsiyemizi ise iç pazardaki bu seneki görece zayıflık ve FAVÖK ve net kar büyümesi olmaması sebebiyle “Endekse Paralel Getiri” de tuttuk.

Yurtiçi pazarda %3 daralma bekliyoruz: Yurtiçi hafif araç pazarında 2016 yılında geçen yılın yüksek baz etkisi sebebiyle %3’luk bir dusus bekliyoruz. Bu sene yeni araç portfoyunun etkisiyle satışlarını geçen yıla göre artırmasını beklediğimiz tek şirket Tofas. Yeni sedan, HB ve SW modelleriyle şirketin bu sene 1 puan Pazar payı kazanmasını bekliyoruz.

Tofas’ın ihracat hacminde 2016 yılında %60 artış: Avrupa binek ve hafif ticari 2016’nın ilk çeyreğinde %6 ve %11 artışla güçlüydü – bunun yılın geri kalanında da devam etmesini bekliyoruz. Güçlü Avrupa pazarının verdiği destekle, Ford Otosan’ın 2016 yılında ihracat hacmini Ford Avrupa’nın bu yıl stok azaltma planlarına rağmen %5 artırmasını bekliyoruz. Diğer taraftan, yeni Egea ürün ailesiyle Tofas’ın ihracat hacmini %60 gibi yüksek bir seviyede artıracağını tahmin ediyoruz.

Hem Tofas hem de Ford Otosan’dan 2016 yılında güçlü kar artışı sağlamasını bekliyoruz: 2016 yılında Tofas’ın artan satış hacmiyle karını %23, Ford Otosan’ın da fiyatlama ve marjlarındaki hafif iyileşme ile karını %14 artırmasını bekliyoruz. Diğer tarftan Dogus Otomotiv’in karının ise yurtiçi piyasadaki görece zayıflık ile %1 düşeceğini tahmin ediyoruz. Asıl farkın ise operasyonel kısımda yaşanacağını düşünüyoruz – Tofas’ın 2016 yılında FAVÖK’ünü %40 artırmasını beklerken, Ford Otosan’da %9’luk bir artış, Dogus Otomotiv’de ise %6’lık bir düşüş bekliyoruz.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.