Sterlin Dolar Yorumları

İngiltere’nin yakın bir zamanda erken seçime gidecek olması sürecinde İngiltere Merkez Bankasının alacağı faiz kararı biraz daha önem kazandı. Görünen o ki İngiltere’de hükûmet fazla oynaklığa sebep olmayacak şekilde bir politika belirleyecek ve bu nedenle faizlerin yükselmesine fazla izin veren bir tavır içinde olmayacak. Böyle bir durumda sterlinin yakın zamanda dolar ve Euro karşısında gerilemesi mümkün olabilir. Son bir hafta içinde 1,2990 seviyesinin üzerinin geçilememiş olması bu seviyi kritik yaparken İngiltere Merkez Bankasının faizleri düşük tutan tedbirlerle piyasanın karşına çıkması 1,2990 ve ötesinde yükselişini sınırlandırır ve hatta bu seviyeye dahi ulaşılmasına izin vermeyebilir. Bugün İngiltere’den açıklanacak sanayii üretimi verilerinin de önemli olduğunu vurgularken ancak asıl önemli olan verinin faiz olacağını belirtmekte fayda var. Sanayi üretiminin çok düşük gelmeyebilecek olmasının Sterlin üzerindeki olumlu etkisi çok uzun sürmeyebilir ancak veri zaten olumsuz gelirse o zaman Sterlin üzerindeki baskı belirginleşir.

Bugünlerde ekonomik verilerden çok siyasi gelişmelere odaklanan yatırımcılar, Sterlini satma eğiliminde kalmaya devam ediyorlar. Ne var ki ekonomik gelişmelerin Avrupa’yla karşılaştırılması durumundan Euro/sterlin paritesinin düşüşünün çok mantıklı olmaması bugün Sterlinin bir miktar geri çekilmesine neden olabilir. Bu aşamada Dolar endeksinin de az bir miktar geri çekilecek olması Sterlin/dolar paritesindeki seans içinde yaşanabilecek geri çekilmelerini sınırlandırabilir. Yarın İngiltere merkez Bankası’nın faiz kararı öncesinde piyasanın konut fiyatları verisine odaklanması muhtemel olduğundan ve bu verinin Sterlin olumlu gelebilecek olması yarından önce paritedeki düşüşlerinin alım fırsatı olarak algılanmasına neden olabilir.

İngiltere’den dün açıklanan ve genel itibarlıya karmaşık bir görüntü sergileyen konut fiyat verileri Sterlinin geri çekilmesine neden olurken ABD’den gelen açıklamaların Fed’in faiz artırım süreciyle ilgili soru işaretleri oluşturması Sterlinin sınırı şekilde gerilemesine neden oldu. İngiltere’de erken genel seçim yapılacak olması ülkedeki belirsizliği az da olsa artırırken aslında ilerleyen süreçte bu durumun Sterlin olumlu etkisi görülebilir. Ne var ki İngiltere’nin güçlü bir Sterlin istemediği bir ortamdayken bu hafta İngiltere Merkez Bankasının vereceği faiz kararı sonrasına Sterlin olumlu söylemlerin geleceğini pek sanmıyorum. Özellikle enflasyon beklentileriyle ilgili raporda enflasyonun düşük seyredebileceğine dair söylemler ağırlık kazanabilir. Bu nedenle kısa vadede Sterlin alıcılı bile olsa, 1,30 ve üzerinde satıcıların kendilerini hissettireceğini düşünüyorum. Bugünden Perşembe gününe kadar paritenin yükselişleri mümkün ancak her yükseliş satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Seçime giden bir İngiltere, yükselen hisse senetleri ve bir miktar artması beklenen Dolar endeksi bir aradayken Sterlin/dolar paritesinin yükselişi sınırlı kalır. Ancak aynı unsurla paritedeki düşüşlerin de sınırlanmasına neden olacak gelişmeleri barındırdığından Sterlin/dolar paritesinin ilerleyen günlerde yatay kalmaya devam edebileceğini gösteriyor. Genel Olarak emtia fiyatlarında yaşanabilecek geri çekilmeleri değerlendirecek olursak Dolar’ın az da olsa bir miktar güçlenmesi olgusu paritenin sınırlı şekilde geri çekilmesine neden olacağından paritenin düşüşlerinde alım yapmak faydalı olabilir. Hafta içinde İngiltere Merkez Bankasının faiz kararı ve sonrasında gelecek açıklamalar düşünüldüğünde paritede düşüş yapmadan alım yapmanın yanlış olacağını düşünüyorum.

Hisse senedi piyasalarının yükselişi ve Dolar endeksinin nispeten baskı altında kalması Sterlin/dolar paritesinin daha önceki 1,29’lu seviyelerine ulaşmasına neden oldu. Paritenin neredeyse iki haftadır bu seviyelerde kalmasının nedeni bir yandan yükselen hisselerin ve düşen Dolar faizlerinin Sterlin olumlu etkisi, diğer yandan Fransa’da bu hafta sonu yapılacak seçimlerde Macron’un Cumhurbaşkanı olabilecek olmasıyla Euro’nun Sterlin karşısında yükselmiş olması olarak görülebilir. Öte yandan hafta içinde İngiltere’den açıklanan sektörel büyüme ve kredi rakamlarının ekonomi olumlu gelmesi de Sterlinin neden düşüşlere karşı dirençli olduğunu açıklıyor. İlerleyen günlerde Sterlinin daha fazla yükselebilmesi için Dolar faizlerinin baskı altında kalması beklenir ancak aynı sürecin hisse olumsuz etkisi değerlendirildiğinden Sterlin/dolar paritesinin yükselişlerinin sınırlı olmasını bekleyebilirsiniz. Bu durumda çok fazla bir beklenti içinde olmaksızın yükselişleri bekledikten sonra kısa metrajlı satış denemeleri yapmayı uygun strateji olarak görüyorum.

Hisse senedi piyasalarında yaşanan satış baskısı çok belirgin olmasa da Brexit’in Sterlin üzerindeki baskısı ve Dolar endeksinde yaşanan yükseliş Sterlinin gerilemesine neden oldu. Son dört seanstan beri yatay seyreden Sterlinin Dolar endeksindeki düşüşe rağmen bu seviyelerde kalmaya devam etmesi Sterlinin hala göreceli olacak güçlü olduğuna işaret ediyor. Bugün İngiltere’den açıklanacak para arzının düşük ve satın alma müdürleri endekslerinin beklentilerin üzerinde gelmesi durumunda Sterlinin yeniden yükselmesi mümkün. Ne var ki Brexit belirsizliği var oldukça düşüşlerde yapılacak alım pozisyonlarının çok süreli tutulmaması gerekir.